收购北京互联亿达科技有限公司100%股权的可行性研究报告 第1页 目 录 一、 项目概况 .......... 2 （一） 项目背景 . 2 （二） 项目概述 . 3 二、 标的公司基本情况 ........ 3 （一） 基本信息 . 3 （二） 主营业务 . 3 （三） 股权结构 . 4 （四） 历史沿革 . 4 （五） 财务数据 . 5 （六） 资产评估 . 5 三、 项目实施的必要性 ........ 6 （一） 有利于公司迅速扩大广电行业市场份额，加速小间距电视产品向广 电领域的渗透 ......... 6 （二） 有利于提高本公司的盈利能力 .... 6 （三） 有助于发挥利亚德与互联亿达的协同效应 ........... 7 （四） 外延式收购是公司实现快速发展的战略选择 ....... 7 四、 项目实施的可行性 ........ 8 （一） LED 显示应用产业逐步进入整合期 ........ 8 （二） 品牌和专业创新将成为市场竞争优势的重要体现8 （三） 本次收购符合公司的发展战略规划 ......... 8 （四） 公司具备收购后的整合和管理能力 ......... 8 五、 投资方案 .......... 9 （一） 预计投资金额及资金来源9 （二） 交易价格说明及定价依据9 （三） 业绩承诺与补偿 .. 9 （四） 付款方式 ........... 11 （五） 本次收购完成后对互联亿达实施控制的相关安排和措施 ........... 11 六、 项目风险分析及对策 .. 12 （一） 标的公司估值风险与商誉减值风险 ....... 12 （二） 互联亿达未完成业绩目标的风险 ........... 12 （三） 市场风险 ........... 13 （四） 收购整合风险 ... 13 七、 报告结论 ........ 13 收购北京互联亿达科技有限公司100%股权的可行性研究报告 第2页 一、 项目概况 （一） 项目背景 利亚德光电股份有限公司（以下简称“利亚德”或“公司”）成立于1995年8 月21日。2010年11月，利亚德光电股份有限公司由有限责任公司整体变更设 立股份有限公司。2012年3月15日，公司在深圳证券交易所创业板首发上市， 股票代码300296。 公司自成立以来，一直致力于实现“成为国际领先的LED应用整体解决方案 供应商”的战略目标。多年来，公司围绕六大支柱产品，即LED全彩显示、LED 系统显示及集成、LED小间距电视、LED照明、LED创意显示及标识、LED广 告传媒，加大研发投入，进行技术创新，扩大营销网络，改变营销策略，规范内 部管理，不断提升公司产品的竞争能力。 2013年，公司自主研发的LED小间距电视得到了国内外各行业客户的高度 认可。在2013年7月25日召开的新品发布会上，公司推出了固定尺寸的电视 产品包括92吋、110吋、144吋、164吋及288吋，其中144吋产品可达到2K 高清，288吋产品可达到4K高清。该产品推介会受到了国家、北京市、海淀区 各级政府的高度重视，包括中央电视台新闻联播节目、北京卫视、凤凰卫视等 50多家媒体陆续对公司的新品发布会情况进行了报道。2013年9月30日上午， 中共中央政治局以实施创新驱动发展战略为题举行了第九次集体学习。此次学习 走出中南海，把“课堂”搬到了中关村国家自主创新示范区展示中心，利亚德是此 次向中央政治局汇报的几家高新技术企业代表之一，利亚德董事长李军向中央领 导们详细介绍了我国企业在LED技术研发和自主创新方面取得的进展，展示了 具有国际领先水平的小间距LED电视新产品。2013年11月11日，中央电视台 一套《焦点访谈》栏目，重点报道十八届三中全会主旋律之一——创新驱动发展， 推出了以利亚德、海尔集团为代表的中国创新企业典范，展示了公司小间距LED 电视新产品在中国“智”造新发展、新技术等方面展现的丰硕成果。 收购北京互联亿达科技有限公司100%股权的可行性研究报告 第3页 （二） 项目概述 为了充分利用上述小间距电视产品在高清演播室系统中对市场现有的LCD 拼墙、DLP背投拼墙等显示产品的高替代性，迅速扩大公司在广电领域的市场 销售份额，进一步推进公司LED大尺寸小间距电视产品向专业化、行业化方向 的纵深发展，公司结合自身的发展战略及现有业务需求，由公司管理层审慎研究， 报董事长批准，拟以4,083.00万元收购北京互联亿达科技有限公司（以下简称“互 联亿达”）100%股权。本次收购完成后，互联亿达将成为公司的全资子公司。 二、 标的公司基本情况 （一） 基本信息 公司名称：北京互联亿达科技有限公司 成立时间：2004年11月1日 法人代表：刘福菊 注册资本：1,000万元 实收资本：1,000万元 经营范围：技术推广；销售LED光源、LED电子显示屏、计算机软件及辅 助设备、机械设备；计算机系统服务、基础软件服务、应用软件服务（不含医用 软件）；系统集成；数据处理；软件开发；设计、制作、代理、发布广告。 （二） 主营业务 互联亿达是致力于广播电视行业LED显示屏及控制系统解决方案提供商。 其主要业务涉及广播电视台演播室显示及控制系统、多媒体点评系统、虚拟演播 室系统、广告监测系统等多个领域。 多年来，互联亿达与中央电视台、安徽电视台、湖南电视台、广西电视台、 贵州电视台等38家省、市级电视台建立了合作关系，为电视台的新闻演播室、 演播厅等场所提供显示及控制解决方案。互联亿达先后取得了软件企业认证、 ISO9000质量管理体系认证及ISO14000环境体系认证。 互联亿达与德国Felix Wagner GmbH公司共同研发的Vs-Tac视频播控系 收购北京互联亿达科技有限公司100%股权的可行性研究报告 第4页 统，克服了多屏幕演播厅无法实现多路视频接入、任意切换、同步播放及多屏幕 同时控制的缺点，该系统处于国内领先水平，已经在多家电视台得到应用。利亚 德承接的多个广电项目均采用了该系统。 （三） 股权结构 序号 股东名称 认缴出资额 (万元) 实缴出资额 (万元) 出资比例 1 北京华亿联合科技有限公司 550 550 55.00% 2 北京通北纵横科技有限公司 450 450 45.00% 合计 1000 1000.00 100.00% （四） 历史沿革 北京互联亿达科技有限公司前身为北京凯之航文化传播有限公司，系由自然 人刘福菊、袁全枝共同出资组建的有限责任公司，于2004年11月取得北京市 工商行政管理局通州分局核发的《企业法人营业执照》，公司注册资本50万元， 实缴资本50万元。 2011年2月12日，经互联亿达股东会决议，袁全枝将其所持有的互联亿达 50%的股权转让予刘星辰。同日，上述转让方分别与受让方签署了《股权转让协 议》。 2011年3月7日，经互联亿达股东会决议，同意注册资本由50万元增至 1,000万元，由刘福菊、刘星辰认缴。其中，刘福菊以货币出资人民币250万元、 知识产权-非专利技术出资350万元，刘星辰以知识产权-非专利技术出资350万 元。 2013年11月6日，经互联亿达股东会决议，刘福菊将其所持有的互联亿达 55%的部分股权转让予北京华亿联合科技有限公司，刘福菊将其所持有的互联亿 达7.5%的部分股权转让予北京通北纵横科技有限公司；刘星辰将其所持有的互 联亿达37.5%的部分股权转让予北京通北纵横科技有限公司。 北京华亿联合科技有限公司占互联亿达55%股权，其控股股东及法定代表 人为刘福菊。因此，本次收购前互联亿达的实际控制人为自然人刘福菊。 收购北京互联亿达科技有限公司100%股权的可行性研究报告 第5页 （五） 财务数据 经瑞华会计师事务所(特殊普通合伙)审计，互联亿达2012-2013年9月期间 的主要财务数据如下： 单位：元 项目 2013年9月30日 2012年12月31日 资产合计 12,403,322.2420,228,496.65 负债合计 10,818,702.3718,834,828.19 所有者权益合计 1,584,619.871,393,668.46 项目 2013年1-9月 2012年度 营业收入35,212,417.38 7,680,420.30 净利润190,951.41 211,859.14 现金及现金等价物净增加额135,006.79 309,996.29 （六） 资产评估 北京中企华资产评估有限责任公司采用收益法和资产基础法，按照必要的评 估程序，对利亚德拟实施股权收购行为所涉及的北京互联亿达科技有限公司的股 东全部权益在2013年9月30日的市场价值进行了评估。根据中企华评报字 (2013)第1283号评估报告，资产评估情况如下： 北京互联亿达科技有限公司评估基准日总资产账面价值为1,240.33万元， 总负债账面价值为1,081.87万元，净资产账面价值为158.46万元。 收益法评估后的股东全部权益价值为4,508.24万元，较评估基准日账面净 资产158.46万元，增值4,349.78万元，增值率2745.00%。 收益法评估后的股东全部权益价值为4,508.24万元，资产基础法评估后的 股东全部权益价值为255.63万元，两者相差4,252.61万元，差异率为1663.59%。 评估结论采用收益法评估结果，即：2013年9月30日，北京互联亿达科 技有限公司的股东全部权益价值评估结果为4,508.24万元。 收购北京互联亿达科技有限公司100%股权的可行性研究报告 第6页 三、 项目实施的必要性 （一） 有利于公司迅速扩大广电行业市场份额，加速小间距电视产品向广电领 域的渗透 随着公司LED小间距电视产品的稳定和成熟，并通过了国家广播电影电视 总局的专业检测，广电行业将成为公司LED小间距电视产品重要的拓展市场领 域之一。2013年，公司承制的CCTV-16外语频道新闻演播室项目和CCTV-4 新闻演播室项目是中央电视台新闻演播室首次使用LED 2.5mm小间距产品作为 背景屏，其中CCTV-4新闻演播室为主背景屏（主持人背后）使用公司产品，证 明公司研发的LED显示产品技术达到国内演播室级的使用高度，有利于进一步 提升公司在广电领域的市场份额。 互联亿达的主要业务是为广播电视行业提供LED显示屏及控制系统解决方 案。多年来，互联亿达与中央电视台、安徽电视台、湖南电视台、广西电视台、 贵州电视台等38家省、市级电视台建立了很好的合作关系，对电视台