本文介绍了株化集团的历史与现状以及株化在化工行业中的地位，总结了株
化资本扩张的过程，找出了株化资本扩张不力的原因。本文研究了国内大企业资
本扩张的成功模式。在此基础上，结合株化的特点，作者提出了适应株化内外条
件的资本扩张模式。本文通过对株化进行SWOT 分析，找出了株化的优势与劣
势，机遇与挑战，认为株化只有通过资本扩张，才能充分发挥优势，利用机遇，
克服劣势，化解威胁。结合株化实际情况，作者提出了株化资本扩张的战略目
标。为了实现这一目标，本文制定了株化资本扩张的策略，包括组织策略、人才
策略、名牌策略、融资策略和投资策略。在投资策略中，建立了株化投资管理体
制，使株化投资管理走上程序化、科学化的道路。本文还对株化实施“20 万吨/
年PVC 项目”的市场前景及效益情况作了分析。本研究成果对株化有效实现资
本扩张提供了依据，可作为其他企业制定资本扩张战略的参考。
关键词：株化集团；资本扩张；战略；资本运营
Abstract
The competition of enterprise is a competition of enterprise’s product, in fact, it is
the competition of enterprise’s technological strength, and is the competition of
enterprise’s scale after all. In order to adapting itself to the new environment of china’s
entry to the WTO and economic globalization, Zhuzhou Chemical Industry Group
must make and complement its capital expansion strategy, make great efforts to
develop capital management, realize the capital’s fast expansion, buildup its strength
of competition.
This article will introduce the history and actuality of the group, and its station in
the trade of chemical industry, summarize the course of its capital expansion, find out
the cause of the group fail to expand. The article will study the successful modes of
capital expansion in china. On the base of this, the article choose a mode of capital
expansion strategy which accord with the fact of the group. Then the article has
carried through SWOT analyzing, put forward capital expansion strategy objective.
In order to realize the objective, the author has mad a series of policies, they are
organization policy, talent person policy, name brand policy, financing policy and
investment policy. At last, the article has analyzed the market foreground and the
economic benefit of “200kt/a PVC project”.
The achievement of the research has pointed out the direction for Zhuzhou
Chemical Industry Group capital expansion strategy. It has important reference value
for other enterprise to make their capital expansion strategies.
Key words: Zhuzhou Chemical Industry Group; capital expansion; strategy;
capital management
第1 章 导 论
1.1 课题研究背景
当前，世界经济格局已进入以大公司、大集团为中心的时代。我国已经明确
将发展具有国际竞争力的大型企业集团作为今后企业改革与发展的重点，株化集
团正面临以增强核心竞争力为基础的战略转型期。诺贝尔经济奖获得者、美国经
济学家史蒂格勒曾说过：纵观世界上著名的大企业、大公司，没有一家不是在某
个时候以某种方式通过资本运营发展起来的，也没有哪一家是单纯依靠企业自身
利润的积累发展起来的。随着国内市场的进一步成熟以及竞争的进一步加剧，传
统的企业增长方式已无法跟上发展的步伐。只有把企业的各种要素，包括产品、
技术、设备、厂房、商标、战略、服务、文化、管理团队等等，以资本的形式，
进行流动、整合和重构，进一步优化配置，形成合力，株化集团才能实现新的突
破，增强自身核心竞争力，获取独特的战略地位及持续的盈利能力。
1.1.1 株化公司现状
株洲化工集团（简称“株化”）地处株洲市北区清水塘工业区，是我国自力
更生、自行设计、采用国内设备、自已安装建设起来的综合性国有化工企业。先
后荣获过全国化工设备管理先进企业、全国化肥先进企业、省化工优秀企业、省
环保先进企业、省文明卫生单位等200 多个省部级以上荣誉称号。有2 种产品获
国优、9 种产品获部优、16 种产品获省优。28 项重大科技成果获国家、部、
省、市级奖励。现在，公司已形成了围绕盐化工、硫化工、精细化工及化学建材
为主营业务的企业。株化主要产品有：硫酸（36 万吨/年）、磷肥（36 万吨/年）、
烧碱（10 万吨/年）、液氯（4 万吨/年）、盐酸（6 万吨/年）、PVC 树脂（10 万吨/
年）、钛白粉（1.5 万吨/年）、氯油（1.25 万吨/年）、水合肼80%（1 万吨/年）、
PVC 塑钢型材（1.5 万吨/年）、PVC 芯层发泡管（0.6 万吨/年）。这些产品在全国
同行业中占有较重要的地位，产量居全国前十强之列的产品如下：水合肼居第一
位，氯油居第三位，磷肥居第四位，钛白粉居第六位，液氯硫酸居第七位，盐
酸、烧碱居第十位。产品销往全国二十多个省、市、自治区，部分产品还远销至
东南亚、欧洲、南美等地区。
株化是以生产和经营基本化工原料、化肥、农药、建材为主的国有大型企
业，是中南地区最大的基础化工原料厂家。曾跻身于全国500 家国有工业企业之
列。具备从产品开发、设计、基础施工到生产经营管理一条龙的配套能力，是湖
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