封面文章
“钱荒”何时休？
“钱荒”何时休？“大家都在到处找钱，电话打到发热，能发动的人基本都发动起来了，当时就感觉脑袋在充血发胀，着急到不行。”一位银行资金交易员对《投资者报》记者说。 那天正是6月20日，Shibor（上海银行间同业拆放利率）大幅飙升至13.44%，隔夜拆借利率最高达到30%，7天质押式回购利率最高成交...
“钱荒”三重辐射：机构、企业、个人都闹心
“突然接到中介电话通知，房贷暂时办不下来了。但钱交不上，会有20%的违约金，这让工薪阶层的我们情何以堪。”正在换房阶段的韩女士和其爱人焦躁不已，而他们手里的房子找到了买家，买方也是贷款，恰巧也碰到同样问题。 在IT领域工作的韩女士不懂金融，她从未想过Shibor（上海银行间同业拆...
6位经济学家论战“钱荒”危机
安信证券首席经济学家高善文： 更糟的冲击可能在后面 随着央行政策立场的变化，之前我们提出的在紧缩性货币政策的条件下，经济面临的三波冲击将有所缓和。 基本的看法是：第一波得到控制，即银行间资金的极度紧张状况得到控制；第二波还在发酵，随着商业银行调整资产负债的结构和扩张速度，票据贴现...
评论
中国经济增长的阴暗面
“在短短的30年中，中国从世界上最贫穷的国家之一转变为了世界第二大经济体。但是快速的增长带来了长期的环境、健康和社会成本，其他国家应该对仿效中国模式持谨慎态度。”美国对外关系委员会全球卫生部门高级研究员黄严忠提醒道。笼罩北京和其他城市的烟雾阻碍了工业的进一步发展，并会带来长期的健...
中国中小城镇 掀起奢华消费
毛泽东恐怕不会对此感到高兴。 在十多年的时间里，毛泽东都居住在偏远山区城市延安的一座窑洞中，在这里孕育了中国的共产主义。60多年后的今天，这座城市成为了在中国掀起的一场消费主义革命的中心。炫耀性消费已经来临——中共对此高兴不已。 此举旨在用消费拉动的增长取代推动中国经济增长数十年...
机构
光大银行H股IPO两难：市场低迷+资本告急
光大银行H股IPO两难：市场低迷+资本告急伤不起的股价，等不起的资本金。这是目前光大银行H股IPO面临的两难境地。 今年3月宣布重启港股IPO的光大银行又有新消息。6月21日晚间，光大公告称该行H股IPO发行事宜获得银监会批准并已被证监会受理。市场更有传言称光大最早将于7月2日路演，7月19日正式挂牌。 《投资者报》记者...
交易量超柜面近3倍 建行发力电子银行
交易量超柜面近3倍 建行发力电子银行当银行业务与互联网深度对接后，将可能呈现怎样一种厚积薄发的局面？ 尽管国内商业银行推进电子银行业务的年头不长，但《投资者报》记者6月下旬从建行北京市分行了解到，建行北分的电子银行账务性交易量已经达到柜面交易量5倍以上。这如同建行在北京地区除了实体网点外，还有2200个虚拟业务机构...
业绩乏力 又与大盘恶性循环 券商股6月平均跌25%
业绩乏力 又与大盘恶性循环 券商股6月平均跌25%“股市的悲观情绪和投资者信心的丧失，最先反映在券商股上。”东北证券财富管理部副总经理郭峰对《投资者报》记者说。 6月上证指数从2300点开始下跌，连续击穿整数位，6月25日最低下探到1849点。券商股首当其冲，在24、25日带头砸向跌停板。 截至6月27日，券商板块跌幅近25%，...
券商备战公募只待审批 发行最早三季末
券商备战公募只待审批 发行最早三季末“我们已经上报了申请公募牌照的资料，一切都等证监会的许可。”上海一家券商资管公司告诉《投资者报》记者。 根据规定，自6月1日起，券商资管的大集合产品将正式退出历史舞台，取而代之的是，券商可以发行公募产品。 但由于证监会迟迟没有出台相关细则，券商获得公募牌照的时间还未有定论。北京一...
险资谨慎备战公募 管理优势不足
相比多数券商积极急迫态度，保险备战公募的情绪更加谨慎低调。 《投资者报》记者向中国人寿、泰康、新华等公司发出采访提纲，对方均表示不方面透露相关信息。 尽管没有正面回答，但是记者从各方面得到的消息是，保险公司的确是在准备。最新的消息是中国人寿正在筹建基金公司，原国投瑞银总经理尚健任...
上半年信托产品盘点：量增32% 平均收益8%
上半年信托产品盘点：量增32% 平均收益8%“经过多年的市场实践及监管政策放开的影响，非银行机构投资者成为信托产品资金方不可小觑的市场主体，保险公司、上市公司等投资机构为信托行业资产管理规模加速扩张提供了大量资金，所以上半年整个信托市场依旧是单一信托唱主角，而集合产品的发行与去年相比较为平缓。”日前，启元财富分析师汪鹏告诉...
基金
6月偏股基金全面沦陷 平均跌10%
6月偏股基金全面沦陷 平均跌10%6月的股市如瀑布般倾泻而下，上证综指跌幅超过15%，偏股型基金也难以幸免。 《投资者报》记者统计了510只偏股型基金，截至6月26日，平均回报率为-10.3%。其中只有汇添富消费行业和广发轮动配置两只基金上涨，其余全部下跌，回报率排名第一的汇添富消费行业仅上涨0.3%，而排名垫底...
景顺长城汝平：债券管理核心是风控
“Sell in May and go away。” 这是华尔街投资者颇为相信的投资智慧谚语，翻译成中文的大意是，“五月清仓离场”，也被称为“五月投资魔咒”。 5月下旬以来，国内外股债市同时经历了今年以来最大的修正，在有17年海内外投资管理经验、现任景顺长城固定收益总监的汝平看来...
市场/交易
“钱荒”之后A股缓慢震荡筑底
用“股灾”形容目前的A股市场再准确不过。一场在金融机构发生的“钱荒”强烈冲击股票市场，A股市场从沪指2000点直奔向“民国时代”。 投资者在这场大波动中被股市击得晕头转向，对于股市不得不畏难而退。这场灾难到底何时能够结束？ 震荡筑底恐成常态 由于投资者对于中国金融市场流动性的担忧...
内资银行大变身 推动恒指反弹
和内地A股上百点的直线下跌形成鲜明对比的是港股：上周呈现小阳春，周线上涨：具体一周表现为周一恒指下跌2.22%，但周二港股有了小幅反弹，恒指上涨了0.21%，周三上涨2.43%，周四亦继续上涨。 从K线图上看到，港股上周二开始反弹，周三延续，实现高开高走，并收复了20000点大关...
市场有时会选择性倾听
市场有时会选择性倾听上周一，美股延续了之前的下跌行情。大上周美国股市下跌了2.1%，主要是受美联储主席伯南克关于可能开始退出货币宽松政策的讲话影响。 但是上周二和周三美国股市均收高。美国第一季度GDP增幅不及预期，使一些投资者猜测美联储会维持刺激政策不变。 US Bank Wealth Manage...
欧元将继续下行之旅
欧元将继续下行之旅自美联储向市场透露明显的收紧流动性倾向后，美元节节攀升，基本上限制了绝大多数非美货币的涨势。虽然上周美联储多名官员一再进行“消毒处理”，宣称实际上市场对美联储紧缩预期反应过度，但欧元（欧元兑美元）的表现依旧很颓废。市场表现来看，上周三（6月26日），欧元下挫到了1.2985的近四...
铝行业产能过剩将继续压制期市
铝行业产能过剩将继续压制期市5月底6月初时，国际铝价一度上涨，但这更多是技术性反弹和一些其他外部因素所致，而非投资者预期其潜在基本面获得改善。 毋庸置疑，铝产量的降低可能会封住铝价下跌的空间，但是高成本的产能关停（很多是暂时性的）往往被低成本的产能所替代，因而总体上，市场基本面并没有出现多大的变化。 即便算...
文艺女建家庭“公共财政”
喜欢摇滚乐，喜欢中国茶，Aimee是这样一位音乐人，你很难从她身上捕捉到特别旗帜鲜明的东西，因为她爱好众多，交友广泛，“文艺范儿”十足，有时喜欢天马行空地设想事情。但是，一朝落入婚姻，这位散漫洋气的妞，就变得“靠谱”多了。 “打理金钱这类事，是我以前从未考虑过的。有时为了追求音乐...
一张保单的旅程
当我第一次睁开自己的眼睛，是在一个宽敞的营业厅里。 “嘿，新来的，我来带你们熟悉一下新环境！”一张折角的保单热情地招呼着。他是我们这儿的老大，因为总是滔滔不绝，所以我们叫它“磁带”。“大致就是这样，欢迎来到太平。” 日复一日，我们听磁带讲述着共享服务中心的故事，那里是如此先进、高...
公司/产业
83家过会公司综合业绩排查 中邮速递很糟糕
83家过会公司综合业绩排查 中邮速递很糟糕IPO重启的前夕，金融市场风声鹤唳。6月25日一度跌破1900点，有网民戏称是“穿越到民国”。与此同时，83家已过会还未上市的企业，更加受到外界的关注。 证监会的行政审核过程不但时间跨度大，而且过程相当不可控。一些公司虽然已经通过发审会，甚至完成了封卷程序，但是等待发行批文的过程...
隐瞒锂电池项目 杉杉股份涉嫌信批违规
隐瞒锂电池项目 杉杉股份涉嫌信批违规6月25日，湖南望城经济开发区发布消息称，“杉杉新材望城基地将建设年产3万吨锂离子动力电池正极材料生产基地，一期建成后，年产量达1万吨，年产值20亿元，年利税1.5亿元。” 湖南望城经济开发区有关人士告诉《投资者报》记者，消息中的“杉杉新材”即湖南杉杉户田新材料有限公司（下称“杉...
联手贝克汉姆 神州租车启动“云战略”
“你什么时候买的第一辆车？与辣妹第一次约会开的是什么车？” 6月23日上午，当央视体育频道主持人张斌在位于北京大望路的丽斯卡尔顿酒店活动现场，代球迷向大卫？贝克汉姆提出如此个性化问题时，身为国际足球巨星及时尚先锋的贝克汉姆，显得颇有几分羞涩。 当天，神州租车与贝克汉姆联合宣布，双...
中国企业品牌为何积弱不振？
大卫？布鲁克斯（David Brooks）最近在《纽约时报》专栏发表的一篇文章中指出，美国较中国有一个明显的优势：品牌。他认为，美国企业力量源自“离经判道且屡败屡战的小说家精神（eccentric failed novelists）”（我推测可能来自擅长品牌定位和执行的机构和顾问...
80后，我们怀旧怀的是什么？
80后，我们怀旧怀的是什么？下午五点半整，上课铃声在北京一家餐厅响起。食客们坐在木质的课桌旁，菜单是一份多项选择题试卷。餐厅里没有服务员，只有班长，谁举手便回应谁。这里只对1980～1989年出生的人开放，进门之前需查验身份证。 这种教室形式的餐厅，是出生于这个时代的中国青年“八零后”众多怀旧方式的一种。最...
那些涂层很有“料”
说到涂料，你想到的只有那些五颜六色的油彩？事实上，涂料远比油彩更有“料”。它可以说是一种兼具装饰和保护作用的“特殊的材料”，就像给各种大大小小的产品穿上一层漂亮又轻薄的盔甲。在添加了一些高科技的“料”后，涂料还能显现某些特殊的“超能力”…… 涂料，指涂布于物体表面在一定条件下能形...
封面报道
投资道学院
唯众传媒杨晖：原创路 莫慌
唯众传媒杨晖：原创路 莫慌中国首档青年电视公开课《开讲啦》自2012年8月首播以来，收视一路创新高，屡次打破央视综合频道同时段收视纪录，节目视频在互联网的总点击量已过亿。 从季播进入周播，再到周播加季播的连续播出，不到一年时间，《开讲啦》的影响受众从青少年到家长，直击成长困惑，所涉话题内容甚至“押中”20...
熊市回忆录（一）
中国年轻的A股市场，从1991年开始至2012年底已经有22个年头了。在这22年里，以上证指数计，其中有11个年头是牛市（上升市）；如以深综指计，则有10个年头是牛市，平均来说11个年份是牛市，或者说以年计，22年中有一半的时间里是牛市，并不像有人说的中国股市是“牛短熊长”，而是...
史上最大的庞氏骗局
在很久很久以前，有一个叫山姆的男孩。当时他还挺年轻，他一直是个非常有节操的年轻人，并一直非常努力地工作，建立了很多非常成功的事业。他变得异常的富有，而且囤积了比世界上任何人都要多的黄金。然而，当山姆开始变老，他便开始忘记年轻时的价值观。他开始作出一些很坏的决定，而他的一些亲戚也开...
投机人生：尼德霍夫和他的投机世界
维克多？尼德霍夫是华尔街的一个传奇人物，这位先后出道于哈佛大学统计系、芝加哥大学，以及在加州大学授课的高材生，在做副教授时，受到学生的攻击后毅然离开校园，彻底投身于他早就感兴趣的投机市场，从此在华尔街声名鹊起。他管理的对冲基金曾经的年回报率平均达到惊人的35%，一度成为投机世界传...
生活方式
圆明园：大清皇帝最美的梦
在艺术展陈领域中，以精致且成熟的科技应用而闻名的顽石创意公司，经过悉心策划，将流失海外的200多件圆明园珍宝，以“三山五园”为题，以更为精深的文化研究视角和现代互动展陈科技，创意整合出吸引国际目光的大型国际巡展。展览的第一站将于7月5日在台北市国父纪念馆拉开帷幕。 展览侧重于以出...
惊艳2013巴塞尔珠宝钟表展
惊艳2013巴塞尔珠宝钟表展巴塞尔世界钟表珠宝展是世界上最大的钟表珠宝展之一，可以追溯到最初举办于1917年的Schweizer Mustermesse Basel（MUBA）“瑞士巴塞尔样品博览会”。发展到今天，巴塞尔珠宝展已成为珠宝钟表业的盛大集会。 2013年第41届巴塞尔世界钟表珠宝展于4月25日至...
世界最难获得签证的国家
世界最难获得签证的国家境外游，对于现代的人们来说已经变得习以为常，蜜月或休假或纯粹的个人爱好，已经让许多护照上的签证密密麻麻，甚至要加厚了。走遍世界或许对于人们来说已经变得不那么遥远，不过除了在金钱与时间上的消耗之外，一些国家的签证的门坎之高还是横在每一个人的面前。 朝鲜 朝鲜是公认的世界上最难获得签...
一起走在老路上
讥讽足协，再容易不过了，且万众一心，无人阻拦。那封迟到至少一周的道歉信不过是又平添了一丝嘲弄，那标准公文体甚至带着往昔岁月沉渣的文风着实让人感到强烈不安，姿态好像也有了，但总摆脱不了认认真真走过场之嫌，洋洋洒洒的文字没有能达成在形象上“扳回一球”的作用，反倒是又身中数弹，破绽不少...
香港，冒险者的天堂
斯诺登“避难”香港的时候，6月10日，我去香港机场接一位来中国试训的巴西球员。当时，并不清楚在香港这个弹丸之地上，居然隐藏着这样一个轰动世界的人物。这个名叫罗德里格？弗兰克的巴西白人中后卫，目的地是重庆，深陷保级漩涡的重庆FC，目前急需一个当打的后防灵魂。 这之前的几天，效力辽宁...