总编看市
“调房价”到底错在哪儿了？
当你看到本期专栏时，“两会”已经开完了。但我写此文时，有关新政府组成的新闻并未最终落定，所以我只能和诸位先说说“房子”的事情，特别是当住建部长信誓旦旦地对采访他的记者说“今年房价一定会降”时，我内心充满着对这位部长的不屑。 部长为什么一定要降房价？我们试着来分析一下各种可能的原因...
市场/交易
十大券商金股整体表现为负
十大券商金股整体表现为负上随着A股渐进后“两会”时代，十大券商的周金股指数却意外全线下挫。在跟踪的140只金股中，仅有寥寥的26只金股周涨幅为正。 上周，光大证券推荐的百润股份周涨幅第一，该股票2012年实现收入1.64亿元，净利润7699万元，同比增长39.2%和65.6%，其以低基数、高增长吸引了机...
支持A股反弹的因素有所减弱
支持A股反弹的因素有所减弱那边美国道指不断攻城拔寨，连创历史新高，这边却是中国A股市场的一片凄凉，一连收出了五根阴线，至13日，沪深两市相继失守60日线，好在随后有所收回。 之所以两个市场会有如此大的差别，基本面因素倒在其次，主要是市场情绪使然。 可以说，本次“两会”不仅利空消息众多，而且传言层出不穷，极...
港股调整后有望重拾动力
港股调整后有望重拾动力深圳当局否认限涨令，“两会”的结束也可能令市场憧憬内地政策明朗化，我们相信，本周港股调整后或可重拾动力。 技术上，港股下试22500点密集支持区后反弹，并企稳于100天线之上，投资者可视为一个利好因素，本周有反弹机会，恒指或上试23000点水平。本周需留意中国3月汇丰制造业PMI...
道指连连涨 追涨晚不晚？
道指连连涨追涨晚不晚？现在加入美股的狂欢，晚不晚？ 上周，《投资者报》在《量化宽松政策不变，美股继续强劲》的文中提到，支撑美股持续走高的最重要内在动力——全球量化宽松政策基石没有动摇。 黑石顾问合伙人公司副董事长拜伦·韦恩（Byron Wien）曾经历过多次市场的波动，他说：“不要和美联储做...
过度使用杠杆的警钟敲响
过度使用杠杆的警钟敲响自2012年三季度以来，中国基本面的走向较为明确，经济系统性下滑的风险基本解除，经济增速逐步回升到政府的目标区间。不过虽然近期一系列宏观数据都印证了经济继续处于复苏进程之中，但经济回升的基础并不稳固，产能过剩、投资依赖等结构性问题并未解决，因而增长并不强劲，通观2013年全年难有...
焦炭下跌动能充足
焦炭下跌动能充足上周四，焦炭期货1401合约和主力合约1309双双以跌停报收，弱势尽显。若以春节前的高点观之，焦炭的走势几乎是在镜像复制农历新年前的走势，怎么涨上去的又怎么跌了下来。近期，焦炭产量与库存双双高企，偏空的基本面是否会借宏观压力使期货价格继续镜像复制年前的走势？这将给市场留下极大的想...
趁反弹先解套再说
尽管市场对IPO重启的时间表莫衷一是，但明眼人都清楚那是迟早要来的。其实糟心的事不止就IPO一件呢。 “我看到一个数据，再融资获批的上市公司已经有101家了！”倩倩的话题让小林和大虎都紧张了起来，她继续说道：“还有将近200家在后面排队待批呢。” 老李抽了口烟，不以为然地看着她问...
书画投资重在文化价值
书画投资重在文化价值“在努力中学习、充实，在生活中体会享受，投资不做金钱的奴隶，只在长久坚持，和用心经营。” 看书、写字、拉琴、画画，这就是马晨的生活。自小练习书法，使她与传统文化结下了不解之缘，与大多数怀揣梦想的年轻人一样，作为80后的创业女性，毕业后的马晨创办了济南天和书法学堂。 “创办学堂的决...
异地出险不用愁 保险公司鞭长可及
很多人因工作需要经常更换居住地，这会为其办理保险业务带来困难吗？ 据太平人寿专家介绍，目前国内大部分全国性的保险公司一般都有全国通保通赔服务。以太平人寿“全国通”运营服务平台为例。通过“全国通”的跨地域业务受理服务，保户可以像银行的“通存通兑”一样，在全国可以“通保通赔”，即保单...
机构
券商新动力：四大创新开启利润空间
券商新动力：四大创新开启利润空间东风来了，春天的脚步近了。 从2012年4月开始，政策“东风”逐渐唤醒证券业的春天。券商们“赶趟似的”，忙于开展创新业务。 “没想到券商业务会放得那么开，大家现在都在闷头赚钱，只要监管层默许，就会尝试各种创新产品。”中信证券一位执行总经理告诉《投资者报》记者，根据监管层的精神，券...
城商行上市热情降温 交易所摇旗助威
城商行上市热情降温交易所摇旗助威“上市……怎么说呢，不好说啊！” 从几年前的“雄心万丈”到现在的无奈，城商行上市的热情经历了“过山车”式的变化。正如《站台》歌中所唱“长长的站台，漫长的等待……我的心在等待，永远在等待”，大多数城商行早已准备好上市前工作，但只能抱着期望静待上市开闸。 但有些投资者已经等不及城商行...
恒生银行15%净利增长指仗兴业
适逢成立80周年之际，恒生银行发布了2012年度报告，该行归属股东净利润（年报中称为“本行股东应得之溢利”）194亿港元，增长了15%。 这已是连续两年该行盈利超预期，但如果扣除兴业银行的贡献，该行2012年则少赚两成。 由于该行与兴业银行的关系已经由“联营公司”关系转变为金融投...
安信信托净利暴降45% 6年来首次预提负债
安信信托净利暴降45%6年来首次预提负债从温州“泰宇花苑”信托贷款争议事件，到“昆山-联邦国际资产收益财产权信托”纠纷，短短16天，安信信托投资股份有限公司（下称“安信信托”）连挂出两份有关媒体报道的公告——一份澄清公告，一份说明公告。尽管如此，对于产品风控的疑团仍笼罩在投资者心头。 2012年净利润大幅下滑，为公司的...
新华保险发布十大服务承诺 以诚信为本
“投保问题5个工作日内通知，客户投诉案件自受理之日起10个工作日内作出答复，责任清晰、单证齐全、3000元以下的小额赔案1小时内处理完毕，所有赔案在30日内做出理赔结论核定……”这些是新华保险在“3·15”国际消费者权益日来临前面向广大保险消费者作出的郑重承诺。 近日，...
三家基金公司率先亏损 成为股东包袱
三家基金公司率先亏损成为股东包袱随着2012年报逐渐披露，公募基金行业利润也浮出水面。 从现有数据可以看出，中小基金公司生存压力加剧，有三家公司率先曝出亏损数据。兴业全球净利润下滑12%；金鹰基金公司在2011年小幅扭亏为盈后，2012年又亏损556万元；新成立长安基金公司亏损3310万元；浦银安盛基金公司自2...
高流动性+定期分红 银华升级版货币ETF问世
高流动性+定期分红银华升级版货币ETF问世2012年以来，货币基金创新不断，多种类型新型货币基金相继问世。进入2013年，货币ETF成为备受市场关注的创新模式。 目前正在发行中的银华交易型货币基金（场内简称：银华日利），是银华交易型工具产品线的重要部件，它和分级基金一道为场内投资者提供了较为完整的解决方案。 《投资者报》...
华富保本攻守兼备 低风险同样收益可期
华富保本攻守兼备低风险同样收益可期随着A股2013年2月份以来进入调整区间，低风险的保本类产品重新进入投资者视野。 据悉，华富基金旗下首只保本基金——华富保本3月18日正式开始发行。华富保本主要采用CPPI恒定比例组合保险策略，同时辅以第三方担保公司，保证认购并持有到期的持有人的本金安全。 此外，华富保本分红条款...
力争季季分红 华富保本及时锁定收益
力争季季分红华富保本及时锁定收益在同质化程度较高的背景下，如何选择合适的保本基金？ 与目前市场同类产品相比，正在发行中的华富保本基金，分红条款颇具吸引力。基金合同生效满6个月后，当每季度最后一天每10份基金份额的可供分配利润不低于0.2元时，华富保本必须进行分红，且每次分红金额不低于可供分配利润的50%。 这种...
易方达马骏：保证金货基提升投资效率
易方达马骏：保证金货基提升投资效率总量高达数千亿的A股市场保证金，每年非交易日多达120多天，对这些闲置资金和闲置时间，可否通过得当调配，获取更好收益？ 《投资者报》获悉，继2012年10月南方、国泰和汇添富“货基T+0赎回方案”业务获批，基金公司合力推动活期储蓄向货基转移后，公募基金业创新推出的可实现场内即时申...
上市公司
终端销售未有起色 服装业盈利将下滑
终端销售未有起色 服装业盈利将下滑“今年的销售业绩肯定比去年差。”在上海的一家大润发超市的服装柜台，销售员如是告诉《投资者报》记者，“没人买有什么办法？销售量减少一半左右。” 这与多家券商报告所说的“服装终端销售未有起色”是相吻合的。对服装企业来说，首要任务就是去库存。 “服装行业前年的行情比较好，所以去年准备了...
服装行业困局：库存455亿元 5年已翻番
服装行业困局：库存455亿元 5年已翻番服装行业的困局仍在发酵。 3月12日晚间，中国服装发布年报称，2012年公司营业收入15.65亿元，较上年同期下降11.82%；净利润亏损4417.48万元，比去年同期下降1608.32%。由此，公司成为目前已知服装类上市公司中首家亏损公司。此前不久的3月8日，停牌三个月的中国服...
6家高库存服装类公司点评
6家高库存服装类公司点评雅戈尔 雅戈尔的库存非常惊人，截至2012年三季度末，其存货总额已高达近240亿元，高居各大服装类上市公司之首。据其董秘刘新宇介绍，公司近240亿元的库存中，绝大多数都是房地产项目，存货中的服装仅占17亿元。在服装和地产业的寒冬中，这家公司2012年前三季度净利润已下滑12.33...
三安光电遭遇LED寒冬 上市5年频繁圈钱
三安光电遭遇LED寒冬上市5年频繁圈钱“销售额急速增长两倍，利润却同比下滑，不禁让人感慨LED行业的冬天让这家龙头企业也如此弱不禁风。更糟糕的是，公司2012年前三季度经营活动现金流产生超过2亿元的净流出，让人担心其销售额的高速增长来自对销售信用的过度放松，甚至存在虚造销售收入的行为。”这是《投资者报》评选“上市公司...
舒泰神：新厂GMP认证延期 低产能制约盈利
舒泰神：新厂GMP认证延期低产能制约盈利3月12日，舒泰神公布了2012年年报，公司全年实现营业收入5.56亿元，同比增幅达170.22%，实现净利润1.6亿元，同比增长58.61%。同时，公司还公布了2013年一季度盈利预告，预计盈利3815万～4926万元，同比增长3%～33%。 舒泰神是一家生物制药企业，主导产品...
9158意欲赴美上市 恐遭山寨公司冲击
随着同行欢聚时代（证券简称：YY） 在美国纳斯达克成功上市，在网络视频领域“闷声发大财”的9158也有意登陆资本市场。日前，9158创始人傅政军对外透露，“将视今年资本市场的形势，择机赴美上市。” 在优酷、土豆等知名视频网站还处于烧钱阶段的时候，9158通过经营“在线K歌”+“社...
IPO撤单企业达30家创业板占2/3
IPO撤单企业达30家创业板占2/3根据证监会公布的IPO申报企业情况表，今年以来IPO撤单企业数量已攀升至30家，其中拟在创业板上市的企业有20家被终止审查，占比2/3；拟在主板上市的企业有10家被终止审查。近期，创业板拟上市企业共有5家被终止审查，包括江苏斯菲尔电气、江苏和时利新材料、天津市亚安科技、福建福特科...
一周观察
问猪：悬念的力量
悬念总是充满诱惑力。 不管是在资本市场上，还是在政治活动中，抑或是社会生活里，完全可以说，哪里有悬念，人们就会往哪里钻。这不，在过去一周的中国舞台，又给这个论断增添了一个新注脚。 按道理，“如火如荼”的全国两会，才是我们这个时代最为值得关注的大事，但出现在黄浦江的所谓“奇幻漂流猪...
投资道学院
彭旭之变
彭旭之变又见彭旭。 这次他已转身成为私募（鼎萨投资）的管理人，充满了自信。上一次，2010年，在采访彭旭时，还在中邮基金公司（下称“中邮”）担任投资总监的他，正在为大起大落而沮丧。 2013年3月12日，在位于北二环边上的新办公室里，彭旭习惯性地拿起了香烟，透过靠南的窗户，能清楚地看到雍...
彭旭的两大新投资逻辑
3月12日，彭旭在从中邮投资总监转身鼎萨投资总经理后，首次向《投资者报》分享了他新的投资心得。彭旭说，中国经济在增长中积累的问题，需要政府推动解决；而人性需求是分层次，当基本需求满足后会有新的、更高的需求出现，这两个方面都是未来投资中国的新逻辑。 政府推动逻辑 “从选行业来说，不...
彭旭：要赚自己能够判断的钱
彭旭：要赚自己能够判断的钱T《投资者报》P 彭旭 精选个股才是最好的风控 T：从你对投资的分析来看，你的策略主要还是自上而下的？ P：是。首先要把行业选对，只有把大趋势看清楚了，把行业看清楚了，才能找到十倍、二十倍的个股，因为只有在周期向上的行业，才能真正找到成长股。如果行业选错了，就没戏了。所以，不管你...
专栏
多头已死，空头将亡，滑头统治市场
多头已死，空头将亡，滑头统治市场过去一年，A股的短期波动率大幅上升，而且最近有越演越烈的趋势，我带着迷惘观察这一切，得出了这样一个结论。 股市不是沙漠中的绿洲，股市反映的就是沙漠本身，如果鲁迅笔下的九斤老太太在世，她一定会说，“一代不如一代”。目前的股市是我经历过最混乱、狂躁的时期，如果把股市比作一个人，那个我...
“数月亮”投资的好处
“数月亮”投资的好处“来，咱们来数星星。你智商低，你数月亮吧。” 这个段子引人发笑，不过，在股票投资中，宁做数月亮的人，不做数星星的人。 从行业配置的角度上看，有的行业集中度高，两三个龙头企业就占据了行业中绝大部分的市场份额，研究这样的行业就像数月亮一样简单；有的行业集中度低，参与竞争的企业多如繁星...