封面文章
龚永福自白
龚永福自白“忙！太忙！” 5月16日中午1点，万福生科（300268.SZ）董事长兼总经理龚永福对《证券市场周刊》记者说，他刚接待完湖南省高院的三名法官，数月来已有不少司法机关工作人员造访万福生科和他本人了。眼前的龚永福额头一片汗珠，身上白色T恤也早已湿透了。 2011年9月，万福生科在深...
主角龚永福
现年54岁的龚永福个子不高，不善言辞，出生于桃源县枫树乡，1岁多时父亲去世、母亲改嫁，跟着祖父母长大的他坦言，对稻谷超常的感情源于儿时的饥饿。 15岁时，本着“能吃饱饭”的单纯愿望，龚永福南下广州当兵，“非去不可！跟着部队赶了4年，死乞白赖，19岁那年才如愿以偿。”在部队期间，他...
龚永福：包装是上市步骤
龚永福：包装是上市步骤龚永福有个梦想，就是“让一粒稻谷产出茅台酒的价值”，为此，他想上市融资建设新的生产线，购买新设备。这本是一名农民企业家的朴素愿望，但他今天却面临出师未捷身先死的窘境，还有马失前蹄的尴尬。 自从4月份被证监会移交公安机关后，龚永福每日要向专案组请假后才能到公司上班，等侦查完毕他也将...
拷问发审制度
拷问发审制度5月10日，中国证监会通报了万福生科（300268.SZ）涉嫌欺诈发行及相关中介机构违法违规案，对万福生科、平安证券、会计师事务所以及律师事务所等中介机构，以及相关负责该项目的中介机构责任人开出相应罚单。 同日，平安证券召开新闻发布会，宣布设立规模3亿元的万福生科虚假陈述事件投资...
速度
速度国务院 取消下放行政审批项目 国务院办公厅5月15日下发《国务院关于取消和下放一批行政审批项目等事项的决定》，决定取消和下放一批行政审批项目等事项，共计117项。其中，取消行政审批项目71项，下放管理层级行政审批项目20项。 起草金融等七大改革方案 财政要强化预算管理 据透露，目...
数据
数据A股智趣投资 智趣投资是通过九类25个浅显易懂的问题对个股进行风险评级，得分越高，说明个股的质地越好。 江铃汽车（000550.SZ）本期“风险评级”具体结果如下（缺省答案为“是”）： （一）公司有关 1.盈利能力：上一季度和过去一年是否盈利？ 2.现金流：上季和过去一年的现金流...
要刊速览
《福布斯》 波音787梦想客机盈利难 5月20日，波音787“梦想”客机在美国复飞，搭载250多名乘客，包括波音公司CEO。 瑞银认为，波音已经改善了该机型的现金成本状况，未来几年其现金支出会大幅降低，但仍然很难将每架客机的成本降至1.1亿美元，而该金额是该机型的盈亏平衡点。 波...
微博
“创业板泡沫”之争 @洪灝：比较一下创业板估值、纳斯达克估值的走势。创业板现在比纳指在泡沫最顶端时还要贵20%；纳指泡沫影响经历近十年才消化完，而创业板泡沫比纳指大两倍，不到三年就能消化完？这就是市梦率。 @傅峙峰WSJ：我确实认为现在创业板涨势过头了可能存在泡沫，但在给出这个观...
宏观
破解产能过剩
随着经济的持续下行，中国产能过剩的问题愈发严重，成为未来制约中国经济增长的重要因素。化解一些行业产能过剩已经成为调整产业结构的重要任务，据中国国家电视台近日报道，国务院总理李克强誓言要遏制产能过剩行业的扩张。 由于2009年“四万亿”刺激拉长了本轮产能周期，使得本该从2008年开...
行业聚焦产能过剩
调整过剩产能年年提，却屡治屡过剩。 中国早已是世界第一钢铁大国，产量仍在提高，但钢铁业的盈利状况却很差，产能过剩严重；造船业的过剩也很普遍，大部分企业的产能调整可能要5-10年的时间；相对而言，由于中国的汽车需求存在很大空间，中国的汽车行业的过剩则更多是结构性的问题。 如何减小产...
特稿
投行的核查风暴
万福生科案还在发酵。 5月10日，万福生科案处罚公布，罚没平安证券7600万元，暂停保荐资格3个月。同日，平安证券宣布成立了3亿元补偿基金。5月17日，证监会新闻发言人回应称，对平安证券的处罚是“自有保荐制度以来最严厉的罚单”。 证监会新闻发言人还表示，“对平安证券的处罚将成为一...
封面专题
公司与产业
中石油：能否解套要问自己
中石油：能否解套要问自己时隔数年，中国石油（601857.SH，00857.HK）又一次因为巴菲特而成为热点。 在不久前的伯克希尔股东大会上，央视记者傅喻专访巴菲特时，替一位中国股民问了一个问题：“巴菲特先生，中国股市有没有投资价值？我46岁，46元买的中石油，六年了，至今价格不到9元，这辈子还有望解套...
光伏行业难言复苏
晶澳太阳能（NASDAQ.JASO）等几家光伏龙头的业绩好于预期，市场随之疯狂，但光伏整个行业拐点的到来恐怕为时尚早。 光伏龙头业绩超预期 中概股晶澳太阳能2013年一季度净利润17亿元，同增4.7%；毛利润9990万元人民币，毛利率为6%，而2012年同期为2.1%；同期，公司...
“广东模式”下的医药行业变数
5月17日，广东省药品交易所在官网上公布《征求广东省药品交易相关规则（征求意见稿）修订意见的通知》（下称“《通知》”）。继重庆建立药交所之后，广东拟通过建立全省集中的第三方药品交易平台，实现全省县及县以上医院网上采购。 交易细则方面，《通知》体现了“强化唯低价是取、强推两标合一、...
深大通遭遇有形之手
2013年2月8日，龙年的最后一个交易日 ，暂停上市六年之久的*ST大通（000038.SZ）复牌，当日大涨37%。5月14日，*ST大通摘帽后变身深大通，主业转型为房地产，受其影响股价当日涨停。 在暂停上市期间的2008年1月28日，通过债务重组、股权分置改革，控股股东青岛亚星...
火电拐点遇阻
刚刚过上好日子的火电企业忽然陷入电价下调的传闻之中。5月21日，花旗发布的报告称，预期中国国内将于第三季下调燃煤电厂电价2%，与此同时能源局正在采取措施限制煤炭进口。2012年火电企业净利润刚刚实现三年来的首次增长，好日子刚开始就再度陷入盈利恐慌之中。 花旗指出，在煤价连续下跌的...
金融
信贷重要性开始弱化
信贷重要性开始弱化信贷对中国经济增长的重要性再强调也不为过，甚至银行每月信贷数据的多和少，成为市场判断经济增长强弱的重要指标。2009年经济刺激政策实施以来，这种现象更为明显。但进入2013年，这种紧密关联性正在悄悄发生着微妙的变化。 对中国信贷与增长间关系的担忧一般可分为两个方面，二者相互关联又...
平安伦敦买楼尚可斟酌
据报道，平安集团将出资2.6亿英镑购买伦敦地标性建筑——劳合社大楼（Lloyd's building），但平安集团表示目前没有相关信息可透露。没有肯定、也没有否定。由于牵涉房地产投资、海外投资和平安集团，所以此事备受关注。 2012年10月，中国保监会发布相关细则，险资可以在包括...
新钢转债三月之限有奥妙
规模近28亿元的新钢转债（110003.SH）即将在8月20日到期，对上市公司而言或有焦虑，但对投资者而言，又是一次低风险博弈时机。 上市公司的焦虑在于怎么促使转债在3个月内转股。为此，新钢股份（600782.SH）已经连续在2012年半年报和2012年年报披露后向下修正净资产。...
外资大佬们转向“战术投机”
有消息称，高盛开始了对工商银行（601398.SH，01398.HK）的第六次出售。与此前几次减持不同的是，高盛这一次是清仓，套现约11亿美元。至此，高盛在对工行长达7年的投资中累计获利65.1亿美元。 几年前，诸如高盛等一批外资金融机构打着 “互惠互利、合作共赢”旗号，以“战略...
投资圆桌
罗杰斯：中国经济会硬着陆
罗杰斯是全球宏观界重量级的人物之一，1969年和索罗斯共同创办知名的量子基金。10年间，标普500指数的收益仅为47%，而量子基金的收益却高达42000%。罗杰斯从来不怕独排众议、特立独行，他时常能够找到颠覆主流观点的疯狂投资点子，例如投资马来西亚的橡胶园，或是在华尔街大力推销美...
新造富者神话
世界上第一个对冲基金经理阿尔弗雷德·温斯洛·琼斯没有念过商学院，没有计量金融学博士学位，也不是在摩根士丹利、高盛或者其他任何培养世界金融精英的摇篮里成长起来的。相反，他只在一个航线不定、日期不定的货船上工作过。此外，他在柏林的马克思主义工人学校学习过，并为一个...
海外
被再次操纵的石油市场
被再次操纵的石油市场美国经济学家汉密尔顿等人曾于2009年到2010年发表了一项引人注目的研究——替代能源的使用，将严重依赖于财政支出。恰恰是全球债务问题深化的2013年上半年，美国掀起了电动车等替代能源的风潮。这两者之间到底有什么联系？ 其实无论特斯拉概念如何兴盛，对于中国和印度等高耗能的能源进口...
日本股市巨震
日经225指数从之前的高位下跌1500点，比5月22日的收盘跌1150点（7%以上），在225只成份股中，三只股票上涨，222只股票下跌，所有行业股均走低，非银行金融股及地产股领跌。 与此同时，美国债券拍卖隔夜收益率明显较高，带动日本国债收益率也开始被大幅拉升。与此同时，日经22...
专栏
美股的联储效应
美联储政策对股价的影响会受到市场预期的干扰。不过根据分析偏离预期的美联储政策对标普500指数的影响，可以发现美联储政策对股价变动仍存在显著作用。 在1998-2008年期间，联邦基金利率每偏离预期25BP——市场预期与联邦公开市场委员会（FOMC）目标基金利率实际变动之差——往往...
强势美元下的投资
自2012年下半年以来的日元贬值已经开始演变成整体美元的强势，这对于全球经济和资产配置具有什么样的意义呢？ 多重因素在推升美元。虽然美联储不可能很快的收紧货币，但应该会在欧洲央行和日本央行之前采取这样的行动。美元相对于欧元和其他新兴市场国家货币也在走强，因为这些国家已经达到了日元...
消费品制造业有望强者愈强
从5月份开始，市场将逐渐检验过度悲观的预期，关于经济没有复苏、地产销售与新开工继续下滑、资金面紧张、IPO重启等，诸如这些悲观预期交织在一起。只要任何一个悲观预期“落空”，市场将企稳向上，二季度指数将二次反弹。 市场争议的焦点已从4月份的“不复苏”过渡到最新的“弱复苏”，但是股市...
美股：从红火走向火红？
股市再红火也有终结的一天，这似乎毫无疑问，但是历史和现实却告诉我们，美股目前的强势虽然“涨”得让人心惊，却不太可能在短期内结束，红火美股正在走向火红。 乐观情绪正在华尔街蔓延。高盛集团再度上调了对于标普500指数的展望。随着股市估值的提升，该投行预计，指数在2013年底和2014...