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逃离创业板
逃离创业板华谊兄弟（300027.SZ）股东马云与总经理王中磊减持了，碧水源（300070.SZ）副董事长刘振国减持了，欧比特（300053.SZ）实际控制人颜军、华平股份（300074.SZ）实际控制人熊模昌也套现了。 在创业板指数节节攀升之际，上市公司股东与高管正在进行一场狂欢的减持盛...
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速读
速读
速读中储粮大火 恰值中央巡视组进驻 5月31日下午，中储粮黑龙江林甸直属库发生火灾。当地官方消息称，高温和大风使火情顺势蔓延，造成连营火灾。事故造成78个露天储粮囤、储量4.7万吨的粮食表面过火，中储粮黑龙江林甸直属库副主任罗洪权表示，预计直接损失大约8000多万元。在此前的5月27...
数据
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数据A股智趣投资 智趣投资法是由美国投资家David Gardner和Tom Gardner兄弟所首创，自2002年创立以来已经实现了超越标普500指数85个百分点的不俗业绩。 在引入A股市场时，我们根据A股市场的实际情况，对一些参数进行了调整，回溯检验证明，2005年5月初至201...
要刊速递
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要刊速递《福布斯》 HTC COO离职 历时数月的HTC高管离职潮日前再添新丁，首席运营官（COO）马修·科斯特罗宣布离职。 科斯特罗在HTC的任职时间不到三年。受零部件供应短缺的困扰，HTC One一直未能大规模投入市场。2013年一季度，HTC净利润暴跌98%。 相继从HT...
微博
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国债期货上市 @股市黄建：国债期货如推出，对股市将是极大的利空。1993年到1995年搞的国债期货市场，由于资金杠杆可以放大到25倍，这对赌性欲望刺激极大。6月份以后的行情将以下跌为主。创业板、中小板实在玩过头了，泡沫一个，就是在击鼓传花。中国经济形势很不好，中小企业很难过，转型...
宏观
日元阻击战
日元阻击战日本股市连续暴跌，日元贬值也随之终止。 日经指数5月23日暴跌7.3%掀起了日本股市下跌序幕，自那以后不到两周，日本股市已经跌去了17%。美联储将退出第三轮量化宽松（QE3），中国经济疲软，日本国债收益率上升将可能导致日本债务危机爆发，“安倍经济学”将以失败收场……各种猜测质疑纷...
警惕热钱拐点
外管局年初预计的“阶段性的资本集中流出”可能要变为现实了。市场已经监测到资金流入在放缓，5月外汇占款可能会有明显减少。 在美国量化宽松政策退出的预期增强和日元贬值终止的背景下，国际资本已经在重新调整资产布局，从2012年四季度开始的热钱流入或将迎来拐点。 原本就缺乏基本面支撑的人...
特稿
五粮液涉刑案之危
五粮液涉刑案之危2013年5月31日，五粮液（000858.SZ）公司收到成都市中级人民法院（2013）成民初字第993号至第1146号《应诉案件通知书》等相关法律文书，成都市中级人民法院已立案受理原告154人（件）以“证券虚假陈述责任纠纷”为由，对五粮液公司提起的民事诉讼，要求公司就此前信息披...
湖南“吴英案”命悬一线
四年半来，曾成杰在看守所写了上千页的汇报材料力图绝处逢生。 曾成杰是原湖南三馆房地产开发集团有限公司（下称“三馆公司”）总裁，2011年12月26日，湖南省高级人民法院二审裁定，曾成杰等人以非法占有为目的，采用诈骗方法非法集资总金额34.5亿余元，集资诈骗金额近8.3亿元。主犯曾...
平安证券不懂法
平安证券不懂法6月4日，来自平安证券的相关统计数据显示，在5月20日至5月31日的11天内，已有9082个适格投资者账户与平安证券签署了和解协议，涉及和解金额1.44亿元。 早在5月10日，平安证券发布公告，宣布成立3亿元万福生科（300268.SZ）投资者专项补偿基金，并随后多次发布公告披露...
公司与产业
罗欣药业逆袭
罗欣药业逆袭大约四年前，同属抗生素行业的联邦制药（03933.HK）和罗欣药业（08058.HK）股价都处于历史最高位，联邦制药的主营业务收入是罗欣药业的5倍，利润是后者的2倍，知名度更是远高于后者，彼时看好联邦制药的投资者很多。 几年下来，整个抗生素行业受困于严厉的使用量控制和严重的产能过...
三问盾安环境
盾安环境（002011.SZ）5月31日发布公告，拟向关联方盾安集团转让上市公司旗下全部光伏资产，6月4日公告称，以7.66亿元转让4家光伏相关子公司及1.3亿吨煤炭延伸权益，同时清理公司与4家子公司余额高达13.15亿元的债权。 盾安环境此举出人意料，三年持续投资导致巨额资金被...
房产税难撼房价
对比中国香港、韩国、日本、英国、美国等国家和地区，我们发现征收房产税对房地产市场的影响相对有限。各国主要把房产税作为地方政府的收入来源，而非调节房价的手段。 我们的测算表明，住宅价值存量能占到GDP的2.4倍和住房贷款余额的15倍。假设1%的房产税税率，房产税能占到可支配收入的6...
10倍股欧菲光乱账
10倍股欧菲光乱账欧菲光（002456.SZ）主营触摸屏、红外截止滤光片及镜座组件产品和光纤头镀膜，其中触摸屏业务随着智能手机和平板电脑的热销而崛起。作为触摸屏领域的龙头上市公司，2009-2012年，欧菲光的触摸屏收入分别为16137万元、26468万元、83934万元、353095万元，年均复...
电力股ROE继续提升
曾几何时，电企的盈利能力在上市公司中遥遥领先，如火电龙头国电电力（600795.SH）在上世纪90年代末期的净资产回报率（ROE）一度超过40%，彼时贵州茅台（600519.SH）都难以望其项背。但随着煤炭市场化导致的煤价疯涨，电企的上网电价受到严格控制，电力行业一步步衰退。 如...
金融
银行季末不寂寞
近年来，银行存款稀缺性问题日益突出，特别是在季末考核时点上，银行揽存动力迫切。加上监管层采用的“贷存比”月末及季末时点考核，又使得各家银行的存款竞争达到白热化地步。在银行季末揽存作用力下，近两年金融机构一般性存款在季初月前后增量出现正负交替，即在3月、6月、9月和12月的季初月，...
民生优势之后的风险
作为中国唯一一家上市民营银行，民生银行近几年的改革和业务转型吸引了较多投资者和银行同业的关注，其持续保持较高盈利水平和净利润增长是主因。公司总资产回报率（ROAA）和净资产回报率（ROAE）分别由2007年的0.78%和18.2%提升至2012年的1.41%和25.2%，这两个数...
基金
同为一日售罄 别有多样内情
同为一日售罄 别有多样内情发行新基金一直是各基金公司的重头戏，如果能够一日售罄，那么大家都会趋之若鹜。除去2007年市场非理性阶段，经过2008年的大调整，自2009年市场重新恢复一定的生机之后，每年都有新基金一日售罄的故事出现，但是，故事的内涵却在不断发生变化。 一日售罄新基金基本情况 数量有增加之势 ...
投资圆桌
卡洛斯：全产业链股神
据美国《财富》杂志报道，截至2007年8月，67岁的卡洛斯个人财富达678亿美元，超过比尔·盖茨，成为新的世界首富。然而，这位墨西哥电信巨头的财富中，很大一部分是股票。 卡洛斯持有墨西哥烟草公司、墨西哥铜业等大公司的大部分股票，以及美国MCI、西尔斯·罗巴克等...
日本股神滑铁卢：同和矿业
20世纪80年代末，我计划投资非铁金属股，因此对过去20年该行业的行情与供给状况进行了研究，结果发现铜价一度曾涨到每吨80万元以上，而当时已经跌到30万元。 由于铜价低迷，很多矿山因不堪亏损已停止采矿，按照过去的经验，矿坑一旦暂时封闭，将来要再开工挖掘得先花相当长的时间整修坑道。...
海外
印钞机为谁而开
富人与普通收入人群之间不断扩大的财富鸿沟，让我们对这一现象深感不安。资本主义本身就是基于创新、流程、市场、劳动力和资本等方面的竞争，比较成功的参与者自然会获得更多的利润和溢价，而那些没能控制资产和技能的人，就不得不在市场上接受高溢价。 以美国为例：根据oftwominds...
美大资金如何扭曲房价
最近，美国经济复苏和房地产反弹的故事甚嚣尘上。问题是，即使房价出现了反弹，也与新的就业机会和工资上涨无关，而是与廉价货币政策推动下的大资金投资者有关。 美国房地产经纪人介绍，在过去六个月中，房地产市场出现了很好的资本化，私募股权基金已经购买了大片住宅。在盐湖城，对冲基金的购买意向...
受伤的心
约瑟夫·熊彼特是第一个提出“创造性破坏”的人，同时他还在20世纪30年代得出了一个不太著名的结论，他写道：“从本质上来说，盈利是短暂的，它会在随后的竞争和适应过程中烟消灰灭。”他所指的是微观层面，事实确实如此，曾经骄傲不可一世、看起来不可破坏的资本主义巨兽的盈利已经不再...
专栏
营改增谁受益
“营改增”理顺上下游税收抵扣，建筑和房地产等重资产行业将最为受益。“营改增”将有利于生产型服务业快速发展和中国经济的转型。 “营改增”是财税改革的重要突破口，目前已经在物流和部分现代服务业试点，预计未来将实现服务业的全行业、全区域覆盖。目前市场对“营改增”的解读大多体现为对企业的...
无往不复
投资者可降低成长股仓位，仅持有少量中报业绩确定的优质消费成长公司，这批“真成长”在完成“中考”后下半年将由于稀缺性取得更高的确定性溢价，但大部分“伪成长”业绩被证伪后将开启漫漫价值回归之路。 5月份，经济处于L型底部的一致预期使市场对经济数据麻木，低于预期的4月工业增加值、5月汇...
中国投资者恰如困兽
4月15日尾随高盛看空黄金，国际黄金价格跌破1500美元/盎司，中国大妈却反其道而行，扫荡黄金现货市场，令海内外舆论大哗且费解。更大的赢家是美国：一切都在刺激海外购买者，中国人、新加坡人、南韩人、以色列人和挪威人加速购买美国房地产。 与其坐以待毙，不如铤而走险。 对于困兽而言，不...
资本的本性
5月，上海家化董事长葛文耀和大股东平安信托隔空骂阵，让人大跌眼镜。 表面看，这似乎是一起并购基金和管理层冲突的案子。冲突的更深层缘由是什么？《资本之王》或许能给予启发。 由戴维.凯里和约翰.莫里斯所著的《资本之王》介绍了私募之王黑石集团成长史，从中可以看到整个私募股权行业在不同环...