摘 要
我国金融市场从改革开放以来，三十余年间迎来了快速发展。阳光
私募基金作为我国资本市场一股重要的力量，也伴随着我国经济的飞速
发展迎来了自己的急速扩张，特别是从 2007 年初的大牛市以来，阳光
私募基金不断壮大。最近几年，阳光私募基金在我国的高速发展的同
时，其投资业绩回报也获得了广大投资者的认可，其不但增加了了投资
者在市场上可以投资的方式,强大的生命力也显示了我国金融市场生生
不息的活力。

随着阳光私募基金品种数量的增加，其业绩的表现也就成为投资者
关心的问题，如何来评价基金的业绩以及评价体系的建立也变得越发的
重要。在此基础上，本文希望可以在国内外金融理论研究的基础上，构
建出我国阳光私募基金业的研究评价体系，本文从实例出发，截取国内
阳光私募基金产品一年期至四年期数据，着重使用夏普比率、收益率及
下行风险的组合来评价具有稳定性及收益性相结合的阳光私募基金产
品。同时使用 T-M，H-M，C-L 模型来对所挑选出的基金进行相关验证，
着重评价阳光私募基金经理的选股能力指数与择时能力指数。本文数据
经过详细的搜集与处理，均在评价体系内部进行了检验，体现了研究思
路的完备性与前后研究思路的一致性，在这样的研究基础上，进行的业
绩评价的适用会更具连贯性与全面性。

关键词 ：阳光私募基金，业绩，评价体系