在私募投资运作的过程中，对企业的价值评估是其中最为关键和重要的环节，
是否能对拟投资的企业进行正确评价，关系到投资的成败与否。由于对被投资项
目进行的价值评估最终决定了投资方在投资后企业中的股权比重，过高的评估价
值将导致投资的收益率下降，同时由于未来市尝技术和管理等方面都可能存在
着很大的不确定性，这些不确定性存在使得投资的价值评估风险成为私募股权投
资的直接风险之一。这种高风险的投资无法采取传统的财务评价方法，必须有符
合私募投资特点的评估体系、评估指标和估值方法，才能有效、正确地评估企业
的收益和风险，从而从中挑选出最具获利潜力的投资方案。
本文旨在借鉴国内外研究成果，并结合我国私募投资的发展现状，选择切实
可行的评价标准和估值方法，构建符合中国现阶段经济发展规律和企业发展特点
的私募投资价值评估体系。出于这一考虑，本文从私募投资机构的角度出发，在
结合国内外私募投资的评估模式、理论体系和我国私募投资实践经验的基础上总
结并创新，从盈利与风险两方面对企业的评估指标体系进行了定性定量的分析，
建立了一个兼顾收益与风险的综合评估体系，从而实现投资收益，降低风险。
关键词:私募股权投资，盈利能力，风险水平，评价体系，估值方法
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