MBA硕士毕业论文《保本基金的资产配置研究》(53页).rar 摘要 证券市场自2001年下跌以来，市场理念的变化使证券市场的盈利模式发生 了根本的变化，随着我国加入wTO，市场的国际化进程和金融体制改革的加快， 已经使基金面临着多方面的竞争和国际化的挑战，保本基金应运而生。相对于成 熟证券市场，我国缺乏可用于保值的金融衍生工具，保本基金投资范围有限，在 这样的市场条件下，保本基金该如何运行，其原有的保本原理和保本机制能否适 应我国的证券市场，这都有待进一步研究。 本文首先介绍保本基金的概况和资产配置的相关理论，重点对南方避险增值 基金的资产配置进行分析，分析其对基金综合业绩和成分业绩的贡献，并对其资 产配置能力的不同方面进行评价。然后研究在目前市场条件下，构建出符合投 资目标的资产配置。 南方避险增值基金实现的收益，超过预测的收益范围，保险机制运行成功。 在对基金的实际资产配置进行贡献分析发现，其积极的资产配置策略提高了收 益。对股票配置分析表明，投资的收益并不总是与风险匹配的，股票配置会带来 超额的回报率，因此进行主动的股票选择具有积极意义。在对市场时机选择分析 发现，只要成功预测率明显高于零，那么积极的预测市场的走势就可能带来超过 平均水平的收益。应用保本机制的原理，构建一个投资范围仅限于两个证券交易 所的债券和股票品种的保本基金，其资产配置能够满足投资目标，说明了保本基 金在我国证券市场有其生存空间，并能随着市场的逐步成熟而发展。同时，由于 个人投资者的投资范围近似于构建的保本基金，论文的研究成果也为个人投资者 进行保本投资理财提供了实践上的可行性，扩展了其应用价值。 关键词:保本基金资产配置到期收益率久期