关于公司长期激励方案的分析报告
股权激励策划小组
会议目标
为公司决策层提供决策基础信息，主要内容包括：长期激励的理论基础、股权激励的工具、典型案例的分析。 为公司决策层提供股权激励选择方案，并在讨论的基础上明确总体框架。 确定项目组成员及职责。 项目推进计划
长期激励的理论分析
经理人的代理成本问题 长期激励的问题首先是委托人（股东）与代理人（经理）之间的关系问题，或者说长期激励的问题，首先是要解决经理人的长期激励问题。 核心人力资本问题 利益相关者合作逻辑/长期激励的问题，必须关注核心人资本问题，或者说，长期激励问题必须解决核心人力分享企业产权的问题。/国有股权推出的问题。
长期激励工具的理论分析
股票认股权SO(Stock Option) 虚拟认股权（SAR　Stock Appreciation Right,也译作股票增值权） 虚拟每股净资产股票PBVC(Phantom Book Value Stock ) 雇员持股计划ESOP（Employee Stock Ownership Plan） 管理层收购（MBO） 延期支付计划 期股 干股
股权激励在中国的实践及简评
武汉模式（武汉国资局的延期支付计划） 上海贝岭的虚拟股票模式 中兴通讯的“股票认股权” 联想集团的“员工持股” 四通和美的的“经营者持股” 春兰的员工持股方案
武汉模式
企业高管的收入由基薪收入、风险收入两部分构成 基薪收入由武汉国资公司依据上年度的经济效益确定，盈利企业按净利润额大小确定为8档，这一部分作为企业家的基本劳动所得，是年度经营的基本报酬，解决温饱问题。 风险收入由武汉国资公司根据企业经营责任书及企业实际经营业绩核定，是年度经营效益的具体体现。按其规定，对于完成或超额完成、未完成任务在50%-100%间的分别有一套详细的计算公式。对于完成指标在50%以下的，不给予本年度风险收入，并将扣减以前年度风险金。对于风险收入的支付方式，30%以现金形式当年兑现，其余70%留存并将转化为公司股票。期股按每隔一年返还30%的方式向企业法定代表人支付。 具体办法是武汉国资公司利用自己开设的专用法人股票帐户，在股票二级市场上按该公司年报公布后一个月的股票平均价，用当年企业法人代表的70%风险收入购入该企业股票，同时由企业法定代表人与国资公司签订股票托管协议，到期前，这部分股票的表决权由国资公司行使，但企业法定代表人享有期权分红、增配股的权利。
从理论上解决了代理人成本问题
上海贝岭的虚拟股票模式
确定每年进行虚拟股票奖励的奖金总额。从该年度提取的奖励基金总额中，拿出一部分作为进行虚拟股票奖励的奖金。 确定虚拟股票的内部市场价格（初始价格）。在第一年，根据当年准备用于虚拟股票奖励金额的大小和准备发放虚拟股票的总额数确定公司虚拟股票的内部市场价格，它不同公司二级市场价格，但同二级市场价格同比例波动。 确定公司每年发放虚拟股票的总股数。用该年度进行虚拟股票奖励的奖金总额除以虚拟股票的内部市场价格，就得到该年度发放虚拟股票的总股数。 确定公司虚拟股票激励计划的参与人，并对参与人进行考核并确定虚拟股票的分配比拟系数。公司每年对计划参与者进行一次综合考核，得到考核结果，并结合其责任系数，通过一定折算后得出该计划参与人的虚拟股票的分配系数。 确定计划参与人应授予的虚拟股票数量。根据该年度发放虚拟股票的总股数和每个计划参与人的分配系数确定每个计划参与人的应授予的虚拟股票数量。 虚拟股票的兑现：虚拟股票的持有者可以在一定时间后逐步将其兑现，兑现时的兑现价格根据前一个星期公司股票的二级市场价格按比例折算而成。
东方通信的方式类似