行业研究/交通运输 证券研究报告 行业专题报告 2024年 02月 01日 12月快递月报：行业业务量增速近 28%， 单票收入同比环比均下滑 投资要点： 投资评级优于大市 维持 市场表现 交通运输 海通综指 3649.49 3367.01 3084.54 2802.06 2519.59 2237.11 ? 2023年 12月快递业务量数据。快递行业：2023年 12月，全国快递企业实现 业务量 132.6亿件，同比增长 27.9%。2023年，全国快递企业实现业务量 1320.7 亿件，同比增长 19.4%。四家上市快递公司：2023年 12月，顺丰、韵达、圆 通、申通分别实现快递业务量/业务量同比增速为：11.30亿件/+7.31%（同比变 动不含丰网）、19.50亿件/+30.26%、21.42亿件/+34.43%、17.09亿件/+47.21%。 2023年 12月，各快递公司业务量增速展现不同增幅，申通、圆通及韵达的业 务量增速分别高于行业水平 19.31、6.53及 2.36个百分点。 2023/2 2023/5 2023/8 2023/11 资料来源：海通证券研究所 相关研究 ? ? 2023年 12月快递公司市占率情况。2023年 12月，顺丰、韵达、圆通、申通 市占率分别达到 8.52%、14.71%、16.15%和 12.89%。23Q4，四家快递公司 的市占率分别为 8.36%、14.34%、15.89%及 13.32%，较 23Q3相比，四家快 递公司的市占率变动分别为 0.00、-0.14、+0.30、-0.37个百分点。 《周报：2024年春运预计有 90亿人次出 行，或创历史新高》2024.01.23 《周报：预计 2024年春运期间营业性客 运量同比有较大增长》2024.01.17 《12月行业供需环比改善，国际线稳定 恢复，部分航司地区线已超 19年同期》 2024.01.17 2023年 12月收入及单票数据。快递行业：12月实现业务收入 1188.8亿元， 同比增长 19.2%；实现单票收入 8.97元，同比下滑 6.74%，环比下滑 0.14元。 四家上市快递公司：顺丰、韵达、圆通、申通分别实现单票收入/同比增速为： 16.00元/-6.81%（同比变动不含丰网）、2.24元/-17.34%、2.42元/-11.84%和 2.18元/-17.11%。12月，通达系单票收入同比环比均有所下滑，其单票收入同 比下滑幅度均超 10%。 ? ? 投资建议。短期我们建议关注圆通速递，中长期我们建议关注经营情况逐季度 改善、品牌壁垒逐步增强的顺丰控股。 风险提示。价格战卷土重来、电商件增速放缓、人力成本大幅增加、油价波动。 分析师:罗月江 Tel:(010)58067993 Email:lyj12399@haitong 证书:S0850518100001 分析师:虞楠 Tel:(021)23219382 Email:yun@haitong 证书:S0850512070003 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 2 行业研究〃交通运输行业 目录 1. 2. 快递行业：12月业务量增速超 25% ........... 5 快递公司：申通业务量维持高增长，增速近 50% ......... 10 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 3 行业研究〃交通运输行业 图目录 图 1 2018年 1月-2023年