资本市场是改革发展的必然产物，其具有的融资功能、配置功能、监管功能与风险 定价功能能够有效调节市场资源，帮助企业发展，提升企业竞争力 。但是由于我国资本 市场的局限性导致目前我国的资本市场更多的青睐于大规模的制造业，许多传统自主品 牌很难运用资本市场，因此作为自主品牌企业的江南嘉捷成功上市的 经验是值得研究的 课题。本文运用市场有效理论和企业并购理论通过研究江南嘉捷上市的动因、遇到的困 难以及解决办法，来分析类似江南嘉捷的传统自主品牌应该如何通过自 我完善进入资本 市场，利用资本市场实现发展，同样，在面临生存危机时，又该如何在资本市场中全身 而退，获得收益。以期对实现传统自主品牌企业利用资本市场生存获利有 所帮助和借鉴。 本文运用理论结合实际的研究方法，重点分析了江南嘉捷如何运用资本市场的功能 提升企业实力，增强企业竞争力，实现资本市场获利。本文首先详细介绍了资 本市场的 发展背景和资本市场理论，梳理国内外有关资本市场对企业作用的研究。其次，通过对 江南嘉捷上市前企业自身状况与外部情况的研究来分析当时江南嘉捷选择进入资 本市 场的动因以及所面临的一些困难，主要从公司的现状、经营情况以及外部宏观条件等因 素分析。第三，通过对江南嘉捷上市后财务状况、经营状况与影响力变化的研究来分 析 企业运用资本市场融资功能与监管功能对企业资本与管理上的影响。第四，结合江南嘉 捷借壳奇虎360退市的案例分析江南嘉捷运用资本市场获得资源配置对企业带来的影响， 也为类似江南嘉捷的其他传统自主品牌提供借鉴意义。最后，在个案研究分析结果的指 导下，就传统自主品牌企业如何利用资本市场实现资源整合和资源优化，确保可持续成 长 提出对策建议。 关键词：资本市场；江南嘉捷；生存；资本运营；自主品牌企业 II RESEARCHONSURVIVALSTRATEGIESOFJIANGNANJIAJIE INCAPITALMARKET ABSTRACT Thecapitalmarketisaninevitableproductofreformanddevelopment.Itsfinancing function,allocationfunction,supervisionfunctionandriskpricingfunctioncaneffectively regulatemarketresources,helpenterprisesdevelop,andenhancetheircompetitiveness. However,duetothelimitationsofChina'scapitalmarket,China'scapitalmarketisnowmore favoredbylarge- scalemanufacturing,anditisdifficultformanyindependentproductionof traditionalindustrytousethecapitalmarket.Therefore,thesuccessfulcompanylistingof JiangnanJiajieisasubjectworthstudying.Thisarticleusesmarketefficiencytheoryand enterprisemergerandacquisitiontheorytoanalyzethemotivation,difficultiesandsolutions ofJiangnanJiajie'slisting,toanalyzehowindependentproductionoftraditionalindustrylike JiangnanJiajieshouldimprovetheirownaccesstothecapitalmarkettosurvive.Inthesame way,whenfacedwithacrisisofsurvival,howshouldweretreatinthecapitalmarketand obtainbenefits.Itishopedthatitcanhelpandlearnfromtherealizationofthesurvivalofthe traditionalindependentbrandenterprisesbycapitalmarket. Thisarticleusestheorycombinedwithpracticalresearchmethodstofocusonhow JiangnanJiajieusesthefunctionsofthecapitalmarkettoenhanceitsstrength， competitiveness,andrealizeprofitabilityinthecapitalmarket.Thisarticlefirstintroducesthe developmentbackgroundofcapitalmarketandthetheoryofcapitalmarketindetail,andsorts outthedomesticandforeignresearchontheroleofcapitalmarkettoenterprises.Secondly, throughtheresearchonthecompany'sownsituationandexternalconditionsbeforethelisting ofJiangnanJiajietoanalyzethereasonswhyJiangnanJiajiechosetoenterthecapitalmarket atthattimeandsomedifficultiesitfaced,mainlyfromthecompany'scurrentstatus,operating III conditionsandexternalmacroconditionsandotherfactorsanalysis.Third,analyzetheimpact oftheuseofcapitalmarketfinancingandregulatoryfunctionsoncorporatecapitaland managementbyresearchonJiangnanJiajie’spost- IPOfinancialstatus,operatingstatus,and changesininfluence.Fourth,combiningthecaseofJiangnanJiajiebackdoorQihoo360 delistingtoanalyzetheimpactofJiangnanJiajie'suseofthecapitalmarkettoobtainresource allocationonenterprises,andalsoprovidereferenceforothertraditionalindependentbrands similartoJiangnanJiajie.Finally,undertheguidanceoftheresultsofthecasestudyanalysis, countermeasuresandsuggestionsareproposedonhowtraditionalindependentbrand companiescanusethecapitalmarkettoachieveresourceintegrationandresource optimizationandensuresustainablegrowth. KEYWORDS:CapitalMarkets;JiangnanJiaJie;Survival;CapitalOperation； IndependentProductionofTraditionalIndustry IV 目录 摘要.........I ABSTRACT.........................II 第一章绪论...........................1 1.1研究背景和意义..............1 1.2文献综述.........................2 1.2.1资本市 场理论..............2 1.2.2企业并购理论..............3 1.2.3企业借壳上市的国内外研究......................3 1.3研究思路与方法.............5 1.3.1研究思 路......................5 1.3.2研究方法......................6 1.4研究内容和框架.............6 1.5本文的创新和不足.........8 1.5.1创新之 处.......................8 1.5.2不足之处......................8 第二章中国资本市场的现状及功能分析.........9 2.1资本市场现状.................9 2.1.1资本市场 发展过程......9 2.1.2资本市场发展现状......9 2.2资本市场的作用...........10 2.3企业上市方式...............12 2.3.1IPO上市.....................12 2.3.2借壳上 市....................13 第三章江南嘉捷上市过程分析.......................14 3.1公司现状.......................14 3.1.1公司简介....................14 V 3.1.2 公司经营模式............15 3.2公司上市动因...............16 3.3公司上市面临的困难...17 3.3.1宏观经济复苏情形走势不明...................17 3.3.2主要原材料价格 波动17 3.3.3汇率风险....................18 3.4公司主板上市要求........18 3.4.1企业在主板上市条件18 3.4.2企业需提前做工作....19 第四章江南嘉捷上市后分 析...........................22 4.1公司财务状况分析.......22 4.1.1资产分析....................22 4.1.2负债分析....................24 4.1.3偿债能 力....................25 4.1.4营运资本管理能力....26 4.2公司经营成果分析.......26 4.2.1盈利能力....................26 4.2.2经营成果....................28 4.2.3现金流量....................29 4.3公司社会影响力分析...30 4.3.1对技术及研发的影响30 4.3.2对品牌效应的影响....31 4.3.3对科技创新的影响....31 4.3.4对电梯 物联网的影响32 4.3.5对国内营销服务网络的影响...................32 4.3.6对全球化服务网络的影响.......................32 4.4本章小结.......................32 第五章江南嘉捷上市后借壳退市分析.........34 VI 5.1江南嘉捷借壳退市过程34 5.2借壳动因及目的...........35 5.2.1借壳动因....................35 5.2.2借壳目 的....................36 5.3借壳效应分析...............37 5.3.1正面效应....................37 5.3.2风险效应....................37 5.4本章小 结.......................39 第六章江南嘉捷的生存经验对传统自主品牌的启示..................40 6.1江南嘉捷在资本市场的发展过程总结......40 6.2江南嘉捷的生存经 验启示..........................41 6.2.1谨慎决定是否IPO上市..........................42 6.2.2谨慎决定是否实施借壳上市....................43 6.2.3寻找优质的壳 公司....43 6.2.4设计高效的整合模式.44 第七章主要结论及建议.....45 7.1主要结论和存在问题...45 7.2对策建议.......................46 7.2.1继续完善上市过程中相关 的法律法规...46 7.2.2加强对企业借壳上市的监管力度...........47 7.2.3提高我国资本市场投资者的信息辨别和认知能力..............47。。。。。。以下内容略