摘要
财务报表分析的含义是以会计报表以及有关财务数据为分析对象，运用各种
相关的分析方法以及模型，对企业进行评价以及判断，涉及的方面主要有三部分：
其一是企业当前的财务情况，其二是企业开展经营运作活动的结果，其三是企业
将来的发展前景。财务分析得出的结果有利于与企业有业务往来的其他组织进行
决策，是这些组织进行决策的参考

因为不同的主体对企业有不同的利益诉求，依据他们对财务报表的不同需求
可以将其分成不同类别的主体。对财务报表进行分析，不单单要迎合企业管理运
作方面的需求，同时，还要考虑到与企业有利益往来的其他主体，他们在作出与
企业有关的决策之前同样要分析企业的财务数据。在这篇论文中，笔者以哈佛分
析框架为基础，综合考虑财务分析以及战略分析两个方面，不单单利用定量分析
方法，同时也将定性分析利用起来，对单一的财务数据分析的缺陷进行了完善，
为当前的财务分析领域给出了笔者的一点建议。哈佛分析框架是本文的理论基
础，这种分析框架已经被运用了很长了时间了，然而在渔业行业中的运用还比较
少见，同时这方面的研究工作也没有很多。本文的研究工作弥补了这方面的不足，
将哈佛分析框架与獐子岛集团股份有限公司结合分析，运用到渔业行业

獐子岛集团股份有限公司的起步可追溯至 1958 年，獐子岛集团股份有限公
司是于 2001 年 4 月 7 日经大连市人民政府批准由大连獐子岛渔业集团有限公
司整体变更设立的股份有限公司，2006 年 9 月 28 日在深交所上市（股票代码
002069），并创造中国农业第一个百元股。獐子岛集团股份有限公司于 2014 年
10 月 30 日对外界宣称，由于冷水团带来的恶劣影响，其马上可以上市销售的虾
夷扇贝受到重创导致没有收成，这种影响将为其造成将近 8 亿的损失，其将这种
损失计入当年的第三季度，这样一来，其全年的财务结果将变成亏损状态。在不
久之前，公司的半年报刚刚给出获利超过 4845 万元的信息，但是新发布的财务
数据却给出亏损信息，局面的变化之快震惊了业界内外。这个事件不仅仅使世人
了解到水产养殖领域的风险程度，并且针对瞬间不复存在的好几亿元的存货展开
了热烈的讨论。所以基于以上原因本文从战略、静态分析、动态分析和同行业分
析的角度来全面分析獐子岛及其同行业公司的财务数据和财务指标，力求对獐子
岛的财务状况、经营成果和现金流量有一个完整的认识。通过分析我们发现，这
些财务数据和财务指标反映獐子岛股份存在以下问题：
第一，现金流量短缺，短期偿债能力较低

第二，主营业务收入和应收账款均位于同行业最高水平，这反映了獐子岛的
销售收入增长主要由于积极的赊销政策

第三，流动比率严重偏离同行业平均水平

在本论文的第四章和第五章，对獐子岛股份会计报表进行静态和趋势分析时
，我门发现了同样的问题

这些问题可以归结为：獐子岛股份以赊销方式促进主营业务收入增长；销售
产品的收入实现方式以应收账款为主，收到的现金极少，所以獐子岛股份相对于
同行业企业来说现金流量较为短缺，并保留了大量的存货或消耗性生物资产

关键词： 哈佛分析框架；獐子岛集团股份有限公司；财务状况； 经营成果； 现
金流量
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