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内容摘要
1999年在中国被称为风险投资年几乎所有与高新技术沾
边的项目或企业似乎都在探讨引入风险投资的话题尤其是在
中国的互联网行业对于大多数人来说风险投资是什么风
险投资就是某人或某个企业有一些高科技成果项目甚至一个
带有科技色彩的前卫思路经过包装整合编一个好的故事
并讲给那些有资金又在四处寻觅高成长热点的风险投资人听
从那里圈到一笔钱发点股票搁几年在美国NASDAQ上市
瞬间成为百万千万甚至亿万富翁这个诱人的故事激发了多
少年轻人的梦想顿时你会发现周围经常一些闲聊玩麻将
的人少多了问他们干什么去了回去搞网站了听起来有
几分荒唐可这却真正发生在我们身边风险投资在国内走入
了一个误区虽然风险投资在80年代就已在国内出现但由
于带有强烈的政府色彩缺乏相应的法律体系及退出机制风
险投资业并未真正形成
在国外尤其是在美国风险投资的发展对于促进科技的
进步做出了巨大贡献二战后自美国哈佛大学教授乔治多
威特GeorgeDoriot和一批新英格兰地区的企业家筹建了
第一家风险投资企业美国研究开发公司以来风险投资家
们经过几十年的摸索和经验积累已形成了一套科学而系统的
风险投资体系
正是基于风险投资对高科技企业迅速成长所产生的巨大作
用以及目前国内对风险投资认识上产生的一些误区这几方面的
考虑本文想从风险投资与高科技企业相结合的角度入手分
别站在风险投资人和风险企业的角度来探讨风险投资的投资决
策与融资决策问题并对制约我国风险投资业发展的重大障碍
之一风险投资的退出机制的建立问题进行深入探讨希望
能够使人们更多的了解风险投资的整个过程及其中应注意的关3
键问题为那些欲引入风险投资的企业提供一些借鉴并对如
何发展具有中国特色的风险投资业从而有效推动科技进步
加快科技成果转化提出一些自己的意见和建议
本文的结构如下
第一部分问题的提出导论在这一部分首先介绍
风险投资的概念特点起源及其存在的客观依据其次分析
目前我国风险投资发展现状及存在的主要问题最后讨论高新
技术企业引入风险投资的必要性
第二部分风险投资与高新技术企业的对接首先站在
风险投资人的角度论述在对风险企业进行投资时如何作出投
资决策即在众多可供选择的高科技企业或项目中如何通过筛
选审查评估选出投资对象在选定目标后又如何与企业进
行有效合作其次站在风险企业的角度探讨在作融资决策时
应重点关注的几个问题最后对风险投资的关键环节风
险投资的退出问题进行深入分析从风险投资强调资本退出的
原因入手讨论健全风险投资退出机制对发展我国风险投资业
的重要意义并介绍国外目前流行的几种退出方式及在我国的
适用性提出自己对建立我国风险投资退出机制的一些构想
第三部分发展有中国特色的风险投资业在分析我国发
展风险投资业所面临的机遇的基础上提出自己对我国风险投资
业发展的一些对策和思路
关键词高新企业孵化器风险投资