资管培训系列三、四：资管行业及资管产品2023 1目录 CONTENTS 01 资管行业 02 资管产品 O 资管产品概况 O 常见资管产品 O 资管产品与保险产品优劣势比较 资管行业构成——狭义：持牌金融机构 O 《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（银发〔2018〕106号）（以下简称“资管新规”） 资产管理业务是指银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资公司等金融机构接受投资者委托，对受托的投资者财产进行投资和管理 的金融服务。截至2022年末，全部资管机构的管理规模约113.62万亿元。 近5年各类型资管机构管理规模（万亿） 2022年末各类型资管产品存续规模（万亿） 120 7.18, 6% 100 33.15, 29% 21.14, 19% 80 公募基金公司 60 银行理财 保险资管 40 信托 20 证券期货经营机构 0 24.5, 22% 2017 2018 2019 2020 2021 2022 27.65, 24% 银行理财 公募基金公司 信托 证券期货经营机构 保险资管 数据来源：银行业理财登记托管中心、证券投资基金业协会、信托业协会、保险资产管理业协会、中保登03 私募基金是持牌金融机构吗？ O 定义：在中华人民共和国境内，以非公开方式募集资金，设立投资基金或者以进行投资活动为目的依法设立公司、合伙企业，由私募基金管理人或者普通合伙人 管理，为投资者的利益进行投资活动。 O 私募基金管理人应当按照规定，向中国证券投资基金业协会履行登记备案手续，持续报送相关信息。 O 截至2022年末，私募基金规模20.28万亿。 2022年末各类私募基金规模（万亿） 私募基金 0.01, 0% 0.65, 3% 2.90, 14% 5.61, 28% 私募股权 私募证券 其他私募 私募证券投资基金 投资基金 投资基金 投资基金 私募股权投资基金 创业投资基金 私募资产配置基金 其他私募基金 创业投资 其他私募股 基金 权投资基金 11.11, 55% 数据来源：证券投资基金业协会04 直接融资体系与间接融资体系 O 直接融资是指资金盈余单位通过直接与资金需求单位协议，或在金融市场上购买资金需求单位所发行的股票、债券等有价证券，将货币资金提供给需求单 位使用。 O 间接融资是指资金盈余者通过存款等形式，或者购买银行、信托和保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置资金先行提供给金融机构，再由这些金 融机构以贷款、贴现或购买有价证券的方式把资金提供给短缺者，从而实现资金融通的过程。 资产 负债 直接融资 银行理财、公募基金、 信托、券商资管计划、 借钱形成的债务 需要向债权人支付利息 保险资管产品 资金盈余部门 资金短缺部门 现金、各类投资资产等 所有者权益 本金及 间接融资 通过股票融资获得的所有权， 需要向股东分红 银行存款、保险产品05