如何进行有效的财务尽职调查 Financialduediligence April 2013 2013/4/3 1 Agenda Agenda 1.财务尽职调查概述 2.财务尽职调查关注的要点 3.财务尽职调查中的关键分析 3.1盈利质量分析 3.2资产负债表分析（营运资金和净负债分析） 3.3现金流量分析 2 什么是尽职调查 ?尽职调查主要是对获得的目标公司信息进行分析，决定 是否值得继续进行并购交易。尽职调查的结果将对估值 、定价、谈判和交易后产生重大影响 3 尽职调查在投资流程中的位置 寻找投资机会交易策划 交易执行 收获交易价值 ?投后管理 ?确定投资原则 ? 市场调研 ?尽职调查 –财务 ?调整最终估值和定价 ?确保实现购并目 的及预期回报 ?与卖方就主要商业条 款进行谈判 ?寻找投资机会 –税务 ?与主要利益相关者进 行沟通 ?识别潜在并购目 标 –法律 –商业 ?确定最终的交易架构 ?确定最终的投资协议 ?初步筛选 –运营 ?接触目标公司 –人力资源 。。。。。。 4 尽职调查的主要内容 行业情况 目标企业 管理团队 退出 Founder 退出的途径 退出时间 市场规模 主要产品 核心团队 梯队建设 人才培养和储备 …… 行业增长 市场地位和商业 前景 竞争结构及方式 行业利润 财务状况 营销和销售 客户结构 核心竞争力 R&D 主要竞争者情况 监管法规 …… 行业是否有投资 吸引力 法律合规性 相关利益者关系 …… 5