证券研究报告 |行业专题报告 信息技术|电子 迎接即将爆发的无线充电市场 推荐（维持） WPC无线充电联盟大会纪要 2017年05月16日 上证指数 3084 WPC 2017无线充电联盟大会 5月 9-12号在深圳召开。无线充电联盟主席及 NXP、 海尔、华硕等单位的多位重磅嘉宾出席并发表精彩演讲。招商电子团队也参加了 两天的会议，我们精选并整理了 10个精彩演讲的核心观点，涉及无线充电的市场 预测、芯片/材料/模组等产业链环节、手机/笔电/车用/家居等多领域的进展以及未 来的可能形态等多方面。继我们去年发布 42页无线充电深度报告之后，相信此篇 纪要可为即将爆发的无线充电市场投资提供有益参考。 行业规模 占比% 股票家数（只） 202 6.3 4.9 4.3 总市值（亿元） 25078 16577 流通市值（亿元） ? 无线充电市场规模预测。预计 2017年将有 3.25亿无线充电产品，其中智能手 机约有 3亿，其中发射端约有0.75亿规模。无线充电的接收和发射端的数量 快速增长，预计无线充电接收端在 2020和 2025年将达 10亿、20亿规模，发 射端在 2021年也将达约 5亿规模。家用电器设备目前每年约有 6-8千万部的 市场规模，潜在市场将超过 5亿。汽车行业也是无线充电行业强有力的支持 者，2013-2016年采用了内部无线充电技术的车型分别为 4、14、25和 58种， 而截止目前已经达到 66种。 行业指数 % 1m -3.1 0.5 6m -1.7 -0.8 12m 绝对表现 相对表现 29.7 20.1 (%) 40 电子 沪深300 30 20 10 0 ? Qi技术标准的核心优势在兼容性、接入速度、高效率、安全性等方面。Qi标 准的兼容性是一大优势：手机和汽车能用同样的充电设备。新产品的准入速 度快，充电速度极快，系统稳定，不会发热，能量利用高效，ICC认可等都成 为促使目前的无线充电产品基本都采用 Qi标准的重要原因。对比以往新技术 的渗透曲线，Qi有望模拟蓝牙的发展曲线实现快速渗透，预计2020年达 10 亿数量。苹果加入 WPC可以说是对 Qi标准的一个重要里程碑。WPC和AirFuel Alliance对比。WPC的优势在会员多，产品多，生态系统好，但只支持点对 点充电，用户体验差。AirFuel Alliance优势在于技术新，支持远距离充电， 但市场占有率低。 -10 May/16 Aug/16 Dec/16 Apr/17 资料来源：贝格数据、招商证券 相关报告 1、《智能硬件创新深度专题之三： 无线充电渐臻成熟，苹果手机将成引 爆点》2016-10-17 ? ? 无线充电系统的设计关键要考虑效率、自由度、可靠性三大因素。效率方面 主要考虑充电速度、器件的温升控制。自由度涉及到线圈尺寸和厚度、充电 自由度、发射和接受的兼容性。可靠性涉及 EMI、异物检测。 2、《电子行业策略观点—IP8发布不 会延后，继续看好电子绩优白马行 情》2017-04-10 线圈、磁性材料、芯片是组成无线充电系统的三大要素，对于无线充电的性 能和成本起主导作用，此外模组制造工艺也会对性能产生较大影响。接收端 芯片已经有三代架构，包括单模 Qi为主、双模和第三代自由充电技术。充电 线圈：WPC密绕线圈、FPC线圈和 MEPQF扁平线圈三种，三种都在发展， 成本低、厚度薄是主要趋势。磁性材料：铁氧体、非晶、纳米晶。厚度非常 重要，磁损耗是重要指标。根据终端不同需求和成本要求，三种都有市场。 模组制造工艺对性能影响也很大，不同工艺对无线充电模组性能影响很大， 需要产业链厂商配合把无线充电体验做到极致。 3、《电子行业策略观点—坚定看好 苹果产业链与安防智能化趋势》 2017-05-08 鄢凡 0755-83074419 yanfan@cmschina S1090511060002 ? 投资建议：首推立讯精密，公司是 Apple手表无线充电独家供应，并望参与 iPhone发射端供应链，并具备车载和全车无线充电解决方案能力，弹性最大； 其次推荐信维通信，其具备接收端线圈能力，已切入三星旗舰机三合一接收 端供应，且正延伸至国产品牌；再次推荐顺络电子，其具备绕线线圈、磁片 和电感、平面变压器等综合能力，正切入华为等国产品牌无线充电供应链； 关注东山精密，其旗下 M-Flex有参与 Apple接收端 FPC供应链；最后，横店 东磁有参与 Apple接收端的磁片，国产阵营相关厂商还包括硕贝德、欣旺达等。 研究助理 涂围 tuwei@cmschina ? 风险因素：苹果无线充电不及预期；渗透速度低于预期；技术路线变化。