前 言 谁无暴风劲雨时，守得云开见月明 时代的变化，可能是徐徐渐进的，但却势不可挡。 2022年注定是不平凡的一年，世界百年未有之大变局加速演进。全球经济大周期轮动、新冠疫情反 复、国际地缘政治冲突等形势错综复杂，加剧了外部环境的不确定性。 受此影响，收入预期减弱、资产缩水等“焦虑因子”不断向国内渗透，全社会有识之士都在积极思索， 努力应对。其中，中国财富人群是不容忽视的一类典型群体。他们与中国改革开放40余年的经济高速 成长，同频共振。当下社会发展与经济增长处于新旧动能的转换阶段，中国财富人群亦在积极探求这一 不确定时期下的确定因素，以找寻未来长期价值增长的核心底层逻辑。 值 此 关 键 时 刻 ， 诺 亚 控 股 携 手 普 华 永 道 思 略 特 管 理 咨 询 ， 联 合 撰 写 本 次 《 中 国 财 富 人 群 情 绪 指 数 （2022）》，观察中国财富人群情绪变化的特征，探寻深层次动因，分享该群体应对变化的财富管理 方法，以期给读者带来有益的启示。 本次白皮书通过近距离观察中国财富人群在不同时点的财富管理满意度、投资行为以及未来预期，打造 “财富管理情绪指数”这一综合指标，以反映中国财富人群的信心或焦虑程度。通过约1,000份线上问 卷、超过20位中国财富人群的深度访谈，量化了情绪变化的总体程度及在不同人群中的表现，并归因 背后的核心驱动因素，以探究中国财富人群财富管理综合需求的最新动向。本次调研对象遍及全国27 个省和直辖市、境外6个国家和地区，覆盖了20至70岁年龄层和7大职业类型。 调研发现，相较于3年前，受访人群在2022年的焦虑程度显著上升。宏观经济复杂、疫情胶着、政策环 境变化、国际地缘局势紧张和创富来源不稳是引发焦虑的五大核心动因。这种情绪大概率会在未来的1 至2年持续。但毋庸置疑的是，中国人的勤勉奋进的底色不会改变，推动着一代又一代的继承者在兴国 之路上不断前行。 “二十大报告”指出，现今，中国人民已完成全面建成小康社会的历史任务，实现第一个百年奋斗目 标，迈上了全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标进军。以“中国式现代化”全 面推进中华民族伟大复兴的征程已然启航，如何更好地通过市场化投资助力实体经济，通过公益慈善等 途径提升社会回馈，都是中国财富管理行业的使命与价值。 2 吴卫国 诺 亚 控 股 国 内 财 管 C E O 3 序言 一 大河转弯，需求转向。毫无疑问，2022年是铭记历史的一年，这里有深刻的时代背景。 过去三年间，在全球经济周期变迁的牵引下，中国财富人群的资产配置观念发生了翻天覆地的变化，财富管理从 规划到行动，正面临“被动全球化”。 正如美国经济学家托马斯·弗里德曼的一部经济学著作《世界是平的》（介绍21世纪初的全球化浪潮，描述了当代 世界发生的重大变化）所说的那样，世界正被抹平。过去三年，我们切身感觉到那个平坦的世界正逐渐离我们远 去，多重复杂因素的交织，使不确定性淋漓尽致展现。 当前世界，面临着技术更新交替期、全球化逆转期、产业结构转型期、疫情持续影响期、金融货币政策分化周期 等五个周期的叠加。当地球不再“平坦”，中国财富人群该如何保护资产，让财富更好传承和长远增长，这是诺 亚作为财富管理公司的行业使命。我们深切感知到，中国财富人群的情绪波动和需求变化。 管理学之父彼得.德鲁克说，动荡时代最大的危险不是动荡本身，而是仍然用过去的逻辑做事。在这样复杂环境 下，诺亚在2022年初提出了“先保护，再增长”的配置策略，更加聚焦于中国财富人群的切身需求及价值创造。 值此关键时期，诺亚特别携手普华永道思略特管理咨询，通过量化情绪指数，洞察自2019年以来中国财富人群的 财富管理情绪波动走势，以及他们面对情绪波动的行为选择，以期通过对动因的分析，总结分享值得借鉴和思考 的经验。 我们发现，相比2019年，情绪相对焦虑的财富人群比例由14%上升至66%，这与我们对市场的体感基本一致。 同时在被调研财富人群的需求清单上，“资产保护与安全”成为财富管理的首要目标，财富传承需求持续升级， 最关心财富在长期范围内能够获得一定幅度的增长。 当前的市场环境扑朔迷离，越是如此越需要耐心，打好地基，做好规划，在确保安全的前提下找到新的出发点。 延迟质疑，延迟判断，更加全面深入地了解局势之后做出的反应才能行稳致远。2022年的痛苦，可能将成为 2023年的收获。 投资是认知的变现。对世界的认知接近于真相，本来就是很困难的事。之所以很多人的认知没有大的提升，最关 键的问题是，被困在自己过去的认知里，而为什么被困住，原因是有稀缺心态。 最后，我们诚挚感谢所有为本报告做出贡献的中国财富人群和家族，希望您喜欢并受用本报告及观点。 4 张立钧 普 华 永