从节流到开源，保险中介拐点将至？ | 2023.06 从节流到开源，保险中介拐点将至？ 研究机构：零壹智库 发布机构：零壹财经 报告主编：赵金龙 数据支持：苏越 1 报告名称报告名称报告名称 从节流到开源，保险中介拐点将至？ 一、保费：同步增长，增速显著 ...........2 二、业绩：差异发展，缓慢回升 ...........4 三、科技赋能：第二增长曲线............... 8 四、小结与展望 .............. 9 1 从节流到开源，保险中介拐点将至？ 5月底，海尔集团旗下的保险代理服务商众淼创科向港交所递交招股书，拟在香港主板上市。 从规模上来看，众淼创科并不算大，2022年度保费刚过 10亿元。但对于市场来说，保险中 介领域已经很久没有出现过成功的 IPO，众淼创科如果能够成功闯关港股，将给保险中介市 场发展注入一剂强心剂。 近三年来，在疫情冲击和经济下行等多重因素影响下，保险业经历了一段尤为艰难和困顿的 盘整期，保险中介机构也多呈现营收净利双降态势，“增效降本”势在必行。 2023年一季度我国经济表现开局良好，保险行业增长态势明朗，A股五大上市险企总保费收 入约达1.06万亿元，同比增长4.85%。随着巨头业绩转暖，保险中介同样迎来复苏迹象。 本文将针对慧择、泛华、水滴、众淼创科、圆心科技旗下圆心惠保等保险中介公司，基于财 报、招股书及其他公开信息，分析保险中介的发展态势。 一、保费：同步增长，增速显著 从衡量业绩核心指标的平台促成总保费（GWP）和首年保费（FYP）来看，2022年度，泛华控 股（FANH.US）实现总保费127.8亿元，同比增长10.4%，其中新单保费29.3亿元。2023年 第一季度，泛华控股实现总保费44.4亿元，同比增长29%，远超行业8.9%的平均增速。其中， 新单保费规模8.5亿元，同比增长51.4%。 作为国内首家在纳斯达克上市的保险中介，自2022年起，泛华从保险销售公司逐步转型成为 以数字科技为内核的赋能平台公司，通过自有渠道与开放平台的实施，实现了新一轮的业务 增长。 截至一季度末，泛华云服事业部链接超过300家B端渠道，一季度贡献新单保费超过8058万 元，同比增长100%。同时，一季度完成3家公司并购，包括国内领先的MGA平台中融慧金和 2家区域性头部中介公司吉林中吉和武汉泰平，其中中融慧金链接了近400家持牌中介机构， 一季度贡献新单保费约1.9亿元。 2 从节流到开源，保险中介拐点将至？ 图 1：上市/拟上市保险中介公司 2022 年度总保费对比（单位：亿元） 140 120 100 80 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 128 53% 60 49.1 40 10.30% 10.18 20 0 0 众淼创科 泛华 慧择 总保费 同比 注：水滴、圆心惠保、众淼科创未披露总保费 数据来源：公司财报/招股书，零壹智库 图 2：上市/拟上市保险中介公司 2021Q1-2023Q1 总保费对比（单位：亿元） 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 160% 140% 120% 100% 80% 44.4 35.7 34.5 32 31.3 28.5 28.7 27.1 25.4 60% 19.9 19.3 40% 14.49 13.9 13.4 12.49 20% 9.7 8.7 0% 6.7 -20% -40% 0 21Q1 21Q2 21Q3 21Q4 22Q1 22Q2 22Q3 22Q4 23Q1 泛华 慧择 泛华同比 慧择同比 注：水滴、圆心惠保、众淼科创未披露总保费 数据来源：公司财报/招股书，零壹智库 3