中国企业海外并购尽职调查风险解决方案
作者：郑刚深圳东方锐眼风险管理顾问
近年来中国企业海外并购屡屡受挫，从风险管理的角度，国内并购方对并购活动缺乏有效的风险管理手段，并购双方信息严重不对称是造成这一后果的直接原因之一。本文对并购尽职调查这一国际通告的并购风险管理手段进行了全面地介绍，重点阐释了第三方情报调研在并购风险管理活动中的作用、操作流程、方法和技巧，并对以专业情报调研为核心的中国民族产业的发展前景作出了乐观的展望。
一、中国企业的海外并购
随着中国经济的持续增长和企业以主体国际化程度的日益加深，中国企业以主体身份参与国际化运营，到海外开展投资、兼并、收购境外企业已经成为一个潮流。2008年全球金融危机以来，国内外投资界、研究机构、媒体呼吁中国企业应大胆走出国门，而鼓励到海外购买去泡沫化后的资产、实现抄底的呼声更是一披高过一波。但在此种热潮而前，作为海外并购主角的中国企业们却显得格外慎重，其中一个重要的原因就是中国企业的海外并购在实际操作中并不顺利，甚至可以说是屡屡受挫.从早年首钢在秘鲁的铁矿投资遭遇"罢工门"坎坷不断，到前几年上汽并购韩国双龙最终宣布失败，再到最近的中铝并购力拓折翼，中国企业在海外并购中可谓是阻碍重重.之所以导致这种局面，固然有中国企业在国际化经营管理上经验不足的原因，更重要的是并购活动，特别是跨国并购本来就是一个风险重重的领域。从投资界业内人士的观点一一跨国并购活动是一项相当复杂的活动，并购方面临着政治、法律、市场、技术、管理层道德风险在内的多重风险。在一些热点敏感地区，并购方的设施与人员还面临着安全方面的风险。
对于希望参与国际化运营的中国企业而言，在这诸多风险之中，对项目本身影响最直接的就是并购双方的信息不对称一一并购方对被并购企业的实际运营状况、管理层人员背景与风格、利益关联方可能作出的反应等情况缺乏必要的了解，它包括但不限于:
·对并购的实际运营状况缺乏全面深入了解，
·对并购对象的各类经营、合规风险缺乏了解
·对并购对象股东与高管层的职业操守、行事风格缺乏了解
·对并购企业员工针对并购的抵触心理及其可能反应缺乏了解
·对并购所在地法律化的政治风险缺乏了解
·对并购方竞争对手、行业协会等利益关联方的反应缺乏了解
·对并购所在地环保、劳工等NGO组织可能的抵触缺乏了解
二、尽职调查——国际通行的并购凤险管理手段
对于企业而言，要完全依靠自身的力量对这些现实或潜在的风险作出全面 深入的研判，难度是非常之大的。从国际的经验看，通过委托专业机构开展"并购尽职调查"是针对并购过程进行风险管理的主要方式之一。
所谓尽职调查就是，在企业股票上市和企业收