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证券研究报告|行业研究周报
[Table_Date]2023 年 02 月 18 日
[Table_Title]
ChatGPT:开启算力革命，国产生态初现
[Table_Title2]
计算机行业周观点 评级及分析师信息
行业评级：[Table_IndustryRank] 推荐
一、[Table_Summary]ChatGPT 打响 AI 算力“军备战”
算力是人工智能的“力量源泉”，根据 IDC 数据，国家计算力指
行业走势图[Table_Pic]
数与 GDP/数字经济的走势呈现出了显著的正相关。根据 IDC 数
据，十五个重点国家的计算力指数平均每提高 1 点，国家的数字6%
经济和 GDP 将分别增长3.5‰和 1.8‰；后摩尔时代，人工智能
-2%
对算力要求急剧上升，传统的 CPU 架构已无法满足对现有算法的
-9%
支撑。AI 服务器作为超算芯片载体彰显其重要性，AI服务器方
-16%
面，我国人工智能服务器领域走在了业界前列，例如浪潮信
-23%
息；超算服务器榜单 TOP10 中，我国神威·太湖之光、天河 2 号
-31%
分别位列第六、第十，同样彰显我国超算服务器实力。2022/02 2022/05 2022/08 2022/11 2023/02
AI 芯片是 AI 算力的“心脏”。AI 芯片主要包括 GPU、FPGA、 计算机沪深300
ASIC、NPU，根据 IDC 数据，目前人工智能使用最多的为 GPU，
GPU 相较于 Cpu 更擅长平行计算，全球 AI 处理器龙头英伟达，[Table_Author]分析师：刘泽晶
架构持续升级，旗下 A100 芯片性能比上一代产品提升高达 20 邮箱：liuzj1@hx168
倍，且可广泛应用于数据分析和 HPC 等不同场景中。我国 AI 芯 SAC NO：S1120520020002
联系电话：
片 方 面 仍 处于“垄断局 面”，根据IDC 数据，中国加速卡中
Nvidia 占据超过 80%市场份额，高端 AI 芯片仍需自主可控，我
国相关企业已初具竞争实力，例如寒武纪、瀚博半导 体、燧原
科技等。
二、OpenAI 商业模式已现，国产生态初具规模
目前 OpenAI 已经形成完整的产业生态，且合作厂商不断加深，
最具代表特色的新版搜索引擎 BING，新功能包括帮助客 户生成
出行计划、自动回复邮件、以 AI 聊天方式帮助客户获得答案或
建议；我国国产 ChatGPT 生态正逐渐繁荣，国产 ChatGPT 文心一
言功能强大，根据网易消息，其具备跨模态、跨语言 的深 度语
义理解与生成能力，目前生态正在逐步繁荣，目前合作厂商已
经覆盖科技、教育、工业、媒体、金融等诸多产业。
三、投资建议
ChatGPT 或将引发产业对于 AI 算力的新一轮“军备竞赛”。相关
受益标的包括: 1）AI 服务器：浪潮信息、中科曙光、紫光股
份、联想集团；2）GPU：海光信息、寒武纪、龙芯中科、景嘉
微；3）网络设备（通信覆盖）：紫光股份、星网锐捷；4）光模
块（通信覆盖）：新易盛、光迅科技等。
投资建议
重申坚定看好云计算 SaaS、能源 IT、金融科技、智能驾驶、人
工智能等景气赛道中具备卡位优势的龙头公司，积极推荐以下
七条投资主线：1、信创：国产数据库领军太极股份，国产WPS
龙头厂商金山办公（与中小盘组联合覆盖），国产服务器龙头中
科曙光，“中国芯”海光信息。其他受益标的还包括：1)信创软
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件：中国软件、用友网络、星环科技、海量数据、麒麟信安
等。 2)信创硬件：中国长城、龙芯中科、拓维信息、神州数码
等。2、新能源IT：重点推荐新能源 SaaS 龙头国能日新、配网
调度先头兵东方电子、能源互联网唯一标的朗新科技（通信组
联合覆盖）。3、金融科技：重点推荐证券IT 恒生电子，此外宇
信科技、长亮科技、同花顺均迎景气上行。4、智能驾驶：重点
推荐智能座舱龙头德赛西威（汽车组联合覆盖）、座舱+驾驶OS
龙头中科创达、此外高精度地图领军四维图新为重点受益标
的。5、人工智能：重点推荐智能语音龙头科大讯飞。6、网络
安全：重点推荐商密+自研芯片三未信安，新兴安全双龙头奇安
信+深信服，安恒信息作为细分新兴安全龙头也将深度受益，其
他受益标的包括：启明星辰、美亚柏科等。7、云计算SaaS：重
点推荐企业级SaaS 龙头用友网络、办公软件龙头金山办公（与
中小盘联合覆盖）、超融合领军深信服。
风险提示
市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、 中美博
弈突发事件。
盈利预测与估值
资料来源：wind、华西证券研究所
注：朗新科技（与通信联合覆盖）、金山办公（中小盘组联合覆盖）、指南针(非银组联合覆盖)。
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正文目录
1. 本周热点： ChatGPT:开启算力革命，国产生态初现 ..................5
2. 本周热点内容.............................7
2.1. ChatGPT 打响 AI 算力“军备战”.......................7
2.2. OpenAI 商业模式已现，国产生态初具规模................ 16
2.3. 投资建议 .............................. 17
3. 本周行情回顾.......................... 21
3.1. 行业周涨跌及成交情况 ........................ 21
3.2. 个股周涨跌、成交及换手情况 ......................... 22
3.3. 核心推荐标的行情跟踪 ........................ 23
3.4. 整体估值情况 ............................ 24
4. 本周重要公告汇总........................ 25
5. 本周重要新闻汇总........................ 29
6. 历史报告回顾.......................... 34
7. 风险提示............................ 35
8............................ 37
图表目录
图表 1 AI(自然语言处理，NLP)大型算法参数量 .................7
图表 2 AI 算力需求6 年增长 30 万倍 ........................7
图表 3 从计算力指数看对经济的增长 .......................8
图表 4 计算力对经济的影响 ...........................8
图表 5 人工智能的三大要素 ...........................8
图表 6 算法、算力、数据的关系 .........................8
图表 7 Transformer 问世后对算力要求极具上升 ................9
图表 8 后摩尔时代对芯片算力要求.....................9
图表 9 2021H1 全球 AI 服务器市场份额....................9
图表 10 2021 年中国加速计算服务器市场份额 ....................9
图表 11 浪潮 NF5448A6 参数 ........................ 10
图表 12 浪潮 NF5448A6 示意图..................... 10
图表 13 全球超级计算机TOP10 相关参数一览 ...................... 11
图表 14 全球 TOP500 服务器上榜数量(2022 年 5 月) .................... 12
图表 15 全球 TOP500 服务器性能表现 (2022 年 5 月) ................... 12
图表 16 2021H1 中国人工智能市场芯片占比 ...................... 12
图表 17 AI 芯片三种主要形态..................... 12
图表 18 超级计算机架构........................ 13
图表 19 GPU 和 CPU 架构对比....................... 13
图表 20 超级计算机TOP500 GPU 数量及占比..................... 13
图表 21 2021 年我国服务器 AI 加速卡市场份额 ...................... 13
图表 22 英伟达针对大模型 AI 训练速度....................... 14
图表 23 英伟达 A100 相对于 CPU 在 AI 推理能力速度 ................... 14
图表 24 英伟达架构持续升级...................... 14
图表 25 国际 AI 厂商代表企业 .......................... 14
图表 26 我国AI 芯片厂商 ......................... 15
图表 27 ChatGPT 部分合作公司 ...................... 16
图表 28 国产ChatGPT 文心一言合作公司 ................. 17
图表 29 浪潮信息智算中心 .......................... 18
图表 30 浪潮 AI 服务器系列 ......................... 18
图表 31 中科曙光主要产品 .......................... 18
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图表 32 中科曙光硅立方液体相变冷却计算机.................... 18
图表 33 海光信息主要产品 ........................... 19
图表 34 海光深算一号性能达到国际同类产品水平.................. 19
图表 35 寒武纪“云边端车”协同 ..................... 19
图表 36 寒武纪产品技术图谱....................... 19
图表 37 景嘉微收入结构（单位：万元）...................... 20
图表 38 景嘉微 GPU 系列产品....................... 20
图表 39 申万一级行业指数涨跌幅（%）（本周）.................. 21
图表 40 申万一级行业指数涨跌幅（%）（2023 年初至今）............. 22
图表 41 计算机行业周平均日成交额（亿元） ...................... 22
图表 42 申万计算机行业周涨幅前五（%）（本周） .................... 23
图表 43 申万计算机行业周跌幅前五（%）（本周） .................... 23
图表 44 申万计算机行业日均成交额前五（亿元） .................... 23
图表 45 申万计算机行业日均换手率涨幅前五（%） .................. 23
图表 46 本周核心推荐标的行情 ..................... 24
图表 48 申万计算机行业估值情况（2010 年至今） ................... 24
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