企稳后，终将向上
长江证券研究所策略研究小组
2022-11-09
o 证券研究报告 o
分析师及联系人
分析师 包承超 分析师 邓宇林 联系人 吴安东 联系人 万清昱
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电话：（8621）61118778电话：（8621）61118703电邮：wuad@cjsc电邮：wanqy@cjsc
电邮：baocc@cjsc电邮：dengyl@cjsc
联系人 肖遥志 联系人 裴婉晓 联系人 周长民
电话：（8621）61118703电话：（8621）61118703电话：（8621）61118703
电邮：xiaoyz@cjsc 电邮：peiwx@cjsc电邮：zhoucm@cjsc
目录
01 大势研判：估值创新低，预期在磨底
02 风格趋势：宏观磨底期，风格仍均衡
03 财务视角：消费制造中，可优选细分
04 策略线索：综合供与需，寻找旧与新
01
大势研判：估值创新低，预期在磨底
估值：上证综指估值创历史新低，前四轮均现V型反转
图：上证综指跌至1.2X PB为历史最低水平，前四轮相似估值水平下均现指数牛市
资料来源：Wind，长江证券研究所