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行业研究/机械工业/新能源板块证券研究报告
行业信息点评2022年08月14日
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投资评级优于大市维持新能源发电增长快，负极材料发展空间大
市场表现[Table_Summary]
投资要点：
[Table_QuoteInfo]
国家能源局：2021年新增持证风电、太阳能装机容量74803MW，占持证企业
全年新增总装机容量的近50%。国家能源局发布《电力业务资质管理年度分析
报告(2022)》，提到市场主体结构与规模变化各具特色，新能源成为发电装机增
长的主力，承装(修、试)电力设施企业综合能力稳步提升。持证发电企业总装机
容量为2067237MW，其中1000MW以上的企业占持证发电企业总数的4%，
装机容量占总装机容量的49%，与2020年相当。持证可再生能源企业装机占
比快速提高，新增持证风电、太阳能装机容量74803MW，已超过火电新增装机
资料来源：海通证券研究所容量(57023MW)，占持证企业全年新增总装机容量的近50%，许可管理有效促
进发电行业持续转型升级。
相关研究
[Table_ReportInfo]《多地颁布规划，光伏发展空间大》
安徽省：大力推进风光储一体化建设。《安徽省能源发展“十四五”规划》显示，
2022.07.18
《光伏支持政策发布，负极材料市场空间“十四五”期间计划新增并网风电、光伏发电装机1800万千瓦左右。风光装机力
大》2022.07.18争实现倍增。多元高效利用生物质能，推进农林生物质热电联产项目新建和供
《电动车产销创历史新高，锂电池回收市热改造，合理规划城镇生活垃圾焚烧发电项目，积极推进生物质非电开发。统
场迎高峰》2022.07.13筹布局生物燃料乙醇项目，适度发展先进生物质液体燃料。
GGII：2022年中国负极石墨用坩埚市场规模有望超70亿，同比增长将超60%。
根据高工产研锂电研究所数据统计，2022年中国负极石墨用坩埚市场规模有望
超70亿，同比增长将超60%，增长主要驱动力为：1）下游需求旺盛，2022
[Table_AuthorInfo]
年负极材料出货量有望突破120万吨，带动负极石墨用坩埚需求上升；2）人造
石墨占比进一步上升，有望超85%，负极石墨化配套比例上升，带动再生坩埚
出货增长；3）锂电池对负极倍率性要求进一步上升，碳化工序配套比例将上升，
带动石墨匣钵出货增长。
分析师:张一弛投资建议。1）战略性标的：我们认为未来新能源汽车替代传统燃油车大势所趋，
相较于传统车，新能源汽车单车价值增量最大的环节为动力电池；我们认为未
Tel:(021)23219402
来三元动力电池将配套高端乘用车型，磷酸铁锂电池配套低端车型，三元动力
Email:zyc9637@htsec
电池建议关注宁德时代、欣旺达、亿纬锂能；2）有国际竞争力的材料公司，建
证书:S0850516060003
议关注璞泰来、恩捷股份、中科电气、中材科技、当升科技、天际股份等。
分析师:张磊
Tel:(021)23212001风险提示。新能源汽车行业政策不确定性风险，技术路线变化风险。
Email:zl10996@htsec
证书:S0850517070006
联系人:姚望洲
Tel:(021)23154184
Email:ywz13822@htsec
请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业研究〃新能源板块行业2
信息披露
分析师声明
[Table_A张一弛nalyst电力设备及新能源行业s]
张磊电力设备及新能源行业
本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告所采用的数据和信息
均来自市场公开信息，本人不保证该等信息的准确性或完整性。分析逻辑基于作者的职业理解，清晰准确地反映了作者的研究观点，
结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
分析师负责的股票研究范围
[Table_Stocks]重点研究上市公司：思源电气,许继电气,公牛集团,中伟股份,天顺风能,当升科技,恩捷股份,宁德时代,信捷电气,科达利,隆基绿能,炬华
科技,阳光电源,腾龙股份,震裕科技,芳源股份,中科电气,汇川技术,运达股份,雷赛智能,容百科技,嘉元科技,宏力达,
璞泰来,厦钨新能,国电南瑞,威胜信息,派能科技,通威股份,宏发股份
投资评级说明
1.投资评级的比较和评级标准：类别评级说明
以报告发布后的6个月内的市场表现优于大市预期个股相对基准指数涨幅在10%以上；
为比较标准，报告发布日后6个月内股票投资评中性预期个股相对基准指数涨幅介于-10%与10%之间；
的公司股价（或行业指数）的涨跌幅级弱于大市预期个股相对基准指数涨幅低于-10%及以下；
相对同期市场基准指数的涨跌幅；无评级对于个股未来6个月市场表现与基准指数相比无明确观点。
2.市场基准指数的比较标准：
优于大市预期行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上；
股市场以海通综指为基准；香港市
A行业投资评
场以恒生指数为基准；美国市场以标中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与10%之间；
级
普或纳斯达克综合指数为基准。
500弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10%以下。
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本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致
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本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能
会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。
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