文本描述
[Table_Main]
证券研究报告|行业周报
化工
2022年11月27日
化工万华双酚A一体化项目成功落地,三
优于大市(维持)部委下达化肥最低生产计划
化工行业周报(20221121-20221125)
证券分析师
[Table_Summary]
投资要点:
李骥
资格编号:S0120521020005
本周板块行情:本周,上证综合指数上涨0.14%,创业板指数下跌3.36%,沪深
邮箱:liji3@tebon
300下跌0.68%,中信基础化工指数下跌0.86%,申万化工指数上涨0.19%。
研究助理
化工各子行业板块涨跌幅:本周,化工板块涨幅前五的子行业分别为纯碱
沈颖洁(4.03%)、膜材料(1.94%)、磷肥及磷化工(1,79%)、合成树脂(1.72%)、绵纶
邮箱:shenyj@tebon(1.05%);化工板块跌幅前五的子行业分别为橡胶助剂(-6.59%)、电子化学品(-
2.69%)、改性塑料(-2.47%)、轮胎(-2.38%)、涤纶(-1.49%)。
市场表现
沪深300本周行业主要动态:
12%
6%
0%万华化学双酚A一体化项目成功落地:11月21日,万华化学高性能聚合物事业
-6%部双酚A一体化项目于11月21日04:48一次性贯通并产出合格产品。其中异丙
-12%
-18%苯历时8天、苯酚丙酮历时8天、双酚A历时16天产出合格产品,整体开车时
-24%2021-112022-032022-07间比行业最优水平缩短27天,创造了同行业工程质量最优、开车时间最短、产
-31%
品质量最佳、安全指标最高的万华纪录。项目顺利开车成功标志着万华BPA-PC
全产业链贯通,助力万华高性能聚合物事业部早日实现“成为全球领先的、最具
创新活力、全产业链布局的高品质聚合物和解决方案供应商”的愿景。(资料来
相关研究
源:万华化学、吉林化工、环氧树脂及应用、化工新材料)
1.《化工行业周报(20221114-
20221118)-道恩高分子材料项目取三部委下达化肥最低生产计划:近日,工业和信息化部会同国家发展改革委、
得新进展,多种化工品价格回国务院国资委制定出台了《关于巩固回升向好趋势加力振作工业经济的通知》
落》,2022.11.20(以下简称“通知”),提出17条政策举措就加大政策力度进一步振作工业经
2.《两部门发文为锂电产业“维济作出部署。《通知》提出,支持形成一批石化化工、钢铁、有色金属、稀土、
稳”,美光宣布DRAM和NAND减绿色建材、新材料产业集群。落实落细工业领域以及石化化工等重点行业碳达峰
产20%》,2022.11.20实施方案。做好大宗原材料保供稳价,完善大宗原材料供给“红黄蓝”预警机
3.《化工行业周报(20221107-制,下达化肥最低生产计划,灵活运用国家储备开展市场调节,促进价格运行在
20221111)-中国化学加紧布局化工合理区间。优化布局建设国家新材料重点平台,深化实施首批次应用保险补偿机
新材料,科思创暂停世界级MDI工制,加快促进一批重点新材料产用衔接和市场应用推广。根据《通知》,总体目
厂投资项目并关闭中国台湾省聚醚标是确保2022年四季度工业经济运行在合理区间,2023年实现“开门稳”,为
多元醇工厂》,2022.11.13加快推进新型工业化打下坚实基础。(资料来源:中国化工报、农资导报)
4.《ASML宣布光刻机扩产计划,
MLCC需求持续疲弱》,投资建议:(1)受下游光伏装机量提升预期带动,看好国内光伏级EVA未来景
2022.11.13气度,建议重点关注:联泓新科。(2)近期我国地沟油价格有所回落,生物柴
5.《化工行业周报(20221031-油企业盈利能力增强,海外生物柴油需求量持续增长,看好生物柴油行业景气
20221104)-山东赫达3.1万吨/年纤度。建议重点关注:嘉澳环保。(3)硅基材料受新能源相关领域拉动,需求持
维素醚项目即将试产,万华化学再续向好。受装配式建筑及光伏组件拉动,看好工业胶及建筑胶需求提升,建议重
建36万吨环氧丙烷环氧乙烷衍生物点关注:硅宝科技。看好未来多晶硅产能持续投放下三氯氢硅的行业高景气度,
项目》,2022.11.6建议重点关注:三孚股份。硅基材料需求向好,龙头企业凭借低成本优势实现产
能扩张与产业链衍生,建议重点关注:合盛硅业。(4)碳中和大背景下,看好
能降低生产成本、碳排放的合成生物学企业,建议重点关注:凯赛生物、华恒生
物。(5)铬化学品行业整合完成,行业格局优化下头部企业控价能力出色,铬
化学品价格经历多轮上调,提振公司业绩,建议重点关注:振华股份。(6)磷
化工供需格局改善,今年以来磷矿石价格持续上行,商品磷矿供应偏紧,磷矿资
源属性凸显,建议重点关注:云天化、川恒股份、兴发集团。(7)碳中和大背
景下环保要求提升,催化剂领域市场空间广阔,多家公司实现国产替代进程,成
请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明行业周报化工
长确定性强,建议重点关注:中触媒、凯立新材、建龙微纳。(8)国内纯碱市
场持续向好,远兴能源作为国内天然碱法龙头,将受益于行业景气度上行,且新
发现天然碱矿有望重塑国内纯碱供应格局,远期成长空间广阔,建议重点关注:
远兴能源。(9)化工行业龙头企业历经多年竞争和扩张,持续夯实成本护城
河,核心竞争力显著,且当前估值相对偏低,建议重点关注:万华化学、华鲁恒
升、扬农化工、华峰化学。(10)全球轮胎市场是万亿级赛道,疫情加速行业洗
牌,国内龙头企业加速扩张抢占全球市场份额,有望保持快速发展,建议重点关
注:玲珑轮胎、赛轮轮胎。(11)宝丰能源为国内煤制烯烃领先企业,低成本优
势构筑高盈利护城河,碳中和背景下迎来新发展机遇,建议重点关注:宝丰能
源。(12)草铵膦行业龙头,利尔化学的规模和成本优势全球领先,同时积极横
向拓展新产品,业绩有望持续增长,建议重点关注:利尔化学。
风险提示:宏观经济下行;油价大幅波动;下游需求不及预期。
行业相关股票
股票代码股票名称EPSPE投资评级
20212022E2023E20212022E2023E上周本周
600309.SH万华化学7.858.069.21131110买入买入
600426.SH华鲁恒升*3.423.443.71999//
600486.SH扬农化工3.945.907.08331815买入买入
002064.SZ华峰化学1.601.811.89644买入买入
300285.SZ国瓷材料0.791.081.45542619买入买入
002810.SZ山东赫达0.961.602.19641611买入买入
002409.SZ雅克科技0.701.772.521153122买入买入
688550.SH瑞联新材2.444.585.8429119买入买入
600989.SH宝丰能源0.961.121.4818129买入买入
601966.SH玲珑轮胎0.532.372.776487买入买入
601058.SH赛轮轮胎0.430.851.0235109买入买入
603916.SH苏博特1.271.892.332097买入买入
000683.SZ远兴能源1.370.901.33596买入买入
688300.SH联瑞新材1.392.703.62551914买入买入
002258.SZ利尔化学1.342.282.561798买入买入
600141.SH兴发集团3.815.295.521066买入买入
603067.SH振华股份0.610.991.19181613买入买入
002092.SZ中泰化学1.041.631.72944买入买入
688268.SH华特气体1.081.482.13845639买入买入
资料来源:Wind,德邦研究所注:标*取自Wind一致预期;收盘价取自2022年11月25日。
2/26请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
行业周报化工
内容目录
1.化工板块市场行情回顾.............6
1.1.化工板块整体表现............6
1.2.化工板块个股表现............6
1.3.化工板块重点公告............7
2.重要子行业市场回顾................8
2.1.聚氨酯................8
2.2.化纤.................11
2.3.轮胎.................12
2.4.农药.................13
2.5.化肥.................15
2.6.维生素..............17
2.7.氟化工..............18
2.8.有机硅..............20
2.9.氯碱化工.................20
2.10.煤化工...................22
3.风险提示...................25
3/26请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
aZfX9XPBnNoNaQ8Q7NnPrRmOpNfQpOoMjMnNtOaQnNxOwMrNrMNZoMvN行业周报化工
图表目录
图1:A股各板块本周行情(中信一级行业)..........6
图2:化工各子行业板块本周行情..............6
图3:纯MDI价格及价差(元/吨)...........9
图4:聚合MDI价格及价差(元/吨)...............9
图5:MDI开工率..................9
图6:TDI价格及价差(元/吨)...............10
图7:TDI开工率................10
图8:涤纶长丝POY价格及价差(元/吨)............11
图9:涤纶长丝FDY价格及价差(元/吨)............11
图10:涤纶长丝DTY价格及价差(元/吨)..........11
图11:氨纶40D价格及价差(万元/吨)..............12
图12:氨纶开工率..............12
图13:氨纶库存.................12
图14:全钢胎开工率.................13
图15:半钢胎开工率.................13
图16:草甘膦价格走势(万元/吨)...............13
图17:草铵膦价格走势(万元/吨)...............13
图18:毒死蜱价格走势(万元/吨)...............14
图19:吡虫啉和啶虫脒价格走势(万元/吨)........14
图20:2-氯-5-氯甲基吡啶价格走势(万元/吨)...........14
图21:菊酯价格走势(万元/吨)............14
图22:白色多菌灵价格走势(万元/吨)...............15
图23:代森锰锌价格走势(万元/吨)............15
图24:尿素价格及价差(元/吨)............15
图25:尿素开工率..............15
图26:磷酸一铵价格及价差(元/吨)............16
图27:磷酸二铵价格及价差(元/吨)............16
图28:磷酸一铵开工率..............16
图29:磷酸二铵开工率..............16
图30:氯化钾价格走势(元/吨)............16
图31:硫酸钾价格走势(元/吨)............16
图32:复合肥价格走势(元/吨)............17
4/26请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
行业周报化工
图33:复合肥开工率.................17
图34:维生素A价格(元/kg)...............18
图35:维生素E价格(元/kg)...............18
图36:萤石价格(元/吨)................18
图37:萤石开工率..............18
图38:无水氢氟酸价格(元/吨)............18
图39:无水氢氟酸开工率.................18
图40:制冷剂R22、R32、R134a价格走势(元/吨).......19
图41:制冷剂R22、R32、R134a开工率............19
图42:DMC价格走势(元/吨)..............20
图43:硅油价格走势(元/吨)................20
图44:纯碱价格价差走势(元/吨)...............21
图45:纯碱开工率走势..............21
图46:PVC价格价差走势(元/吨)..............21
图47:电石开工率走势..............21
图48:甲醇价格价差走势(元/吨)...............22
图49:合成氨价格价差走势(元/吨)............22
图50:DMF价格价差走势(元/吨)..............23
图51:DMF开工率走势............23
图52:醋酸价格价差走势(元/吨)...............23
图53:醋酸开工率走势..............23
表1:化工板块涨幅前十的公司.................7
表2:化工板块跌幅前十的公司.................7
表3:MDI主要生产厂家装置动态(不完全统计).........9
表4:TDI主要生产厂家装置动态(不完全统计)........10
5/26请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明