北京大学×安信元宇宙研究院：
元宇宙2022——蓄积的力量
北京大学汇丰商学院商业模式研究中心
安信证券元宇宙研究院
2022年1月1日
魏炜、焦娟、冯静静、王利慧、王晶晶、马良、赵阳、张真祯
特别支持：赵国栋、徐远重、毛永丰、易欢欢目录
元宇宙的2022年，何以至关重要！
01>>2021年：穿云箭已现
>>2023年-2024年：千军万马来相见！
>>2022年：听，分歧期里的紧锣密鼓声！
分歧期重“质”，淬炼真金的“三昧真火”
02>>元宇宙与游戏的两大本质区别、元宇宙的两大本质重构
研究
>>中美各有优势盘，中国的当下优势与中期希冀
思路
>>从六大板块的产业轮动顺序，看20+家巨头的布局、2022年走向
蓄积的力量将何在？2022年里见真章
03>>新硬件主义：硬件的广视角
>>虚拟数字人与NFT：中国版本与美国版本的最先落地
>>底层架构：2022年的望眼欲穿
>>合围的力量：AI、后端基建核心观点
◆怎样正确地看待元宇宙这一新事物？客观来说，元宇宙同时兼具进步性与退步性，其进步性在于人的感官体验维度增加，退步的地
方在于便携性与性价比，只有当进步性远超退步性的时候，元宇宙才能发展顺遂。
◆为什么不管多难也要发展元宇宙？互联网陷入了内卷化的负向循环，不同形态的内容，其分发、商业化的逻辑走向高度一致，在内
容载体、用户体验、传播、场景、交互等方面都进入瓶颈期；当前的互联网已经不能称之为先进生产力，互联网的内容形态对用户
的吸引力明显下挫，剧本杀、盲盒等成为争夺用户时长与可支配收入的强势对手盘；元宇宙增加用户体验的维度，孕育出的新内容
形态有望具备“碾压式”的竞争力。
◆历史唯物主义角度，经典互联网在时间性上已达极限，元宇宙为经典互联网增加了空间性维度，它将赋予用户时空拓展层面上的全
新体验、价值，为用户创造沉浸式、交互式、更多感官维度的体验将是元宇宙的技术主脉络。
◆如无必要，勿做加法。智能手机之所以拥有最广泛的普及度，在于手机以一“机”之力替代了几十种硬件/产品/用品，元宇宙时代的
硬件也需要这样的“投名状”，只有当元宇宙的真命“硬件”成为通用型生产力工具，而不仅是娱乐向的垂类工具时，这才是元宇
宙及其硬件的高光时刻。
◆供给决定需求或将是元宇宙未来运行的“法则”，科技向善是主观选择、是一种供给；科技向善第一公式：y=f(x)，x=用户时长，
如何善待用户基于信任所放置的其时长，是互联网/移动互联网时代我们尚未解答好的一道送分题。
◆风险提示：海外疫情控制不及预期；中美贸易摩擦；反垄断监管趋严风险；流动性环境收紧超预期；海外市场竞争加剧。PART01
元宇宙的2022年，何以至关重要！
2021年：穿云箭已现
2023年-2024年：千军万马来相见！
2022年：听，分歧期里的紧锣密鼓声2016、2019、2021是三大关键时间点
为什么2021年元宇宙成为市场关注焦点？XR成为元宇宙入口，离不开相关技术的成熟及催化，2016、2019、2021是三大关键时间节点
VR技术上的突破，最近一次是2019年2021年火爆的触发因素更多是社会层面诸多因素的共振，如疫情等
>>2014年行业开始发展：Facebook、微软、索尼、三星、HTC>>2020年VR/AR产业链各环节成熟度提升：OculusQuest2为代
等大厂入局，2015-2016年市场热度达到阶段性高点表的消费级VR设备需求增长强劲，爆款VR游戏如Half-Life:
Alyx等涌现
>>2016-2018年进入低谷期：2016年，VR/AR行业的火热昙花一
现归于泡沫，主要系技术发展仍处于初级沉浸阶段>>自2020年起，疫情推动居家需求上升，越来越多的线下场景被
数字化，为元宇宙概念做好了铺垫
>>2019年跨越低谷开始复苏：随着VR/AR技术持续进步、5G部
署，OculusQuest、ValveIndex等发售，尤其是Facebook>>疫情一定程度上改变了企业办公模式，2021年9月，Microsoft
推出的OculusQuest带来体验的大幅提升CEOSatyaNadella在演讲中提出了“企业元宇宙”这一新概念
2016年10月，PSVR全球发售2016年消费级OculusRift发售2019年头显一体机OculusQuest1发2021年4月PicoNeo32021年5月，VIVE发布了旗下
售，2020年10月OculusQuest2发售发售，售价2499元起第三款VR一体机VIVEFocus3
资料来源：索尼、Oculus、Pico、HTCVive官网