环保及公用事业行业
谨慎推荐（维持）环保及公用事业行业周报（2022/8/29-2022/9/4）
行风险评级：中高风险黄河保护有序推进，污水处理有望受益
业
2022年9月4日投资要点：
周
报分析师：刘兴文行情回顾：截至2022年9月2日，电力及公用事业指数当周下跌2.73%，
SAC执业证书编号：跑输沪深300指数0.68个百分点，在中信30个行业中排名第23名；电力
S0340522050001
及公用事业指数当月下跌0.05%，跑赢沪深300指数1.30个百分点，在中
电话：0769-22119416
邮箱：信30个行业中排名第17名；电力及公用事业指数年初至今下跌6.32%，
liuxingwen@dgzq跑赢沪深300指数12.24个百分点，在中信30个行业中排名第7名。
研究助理：苏治彬截至2022年9月2日，当周电力及公用事业的子板块涨少跌多，其中上涨
SAC执业证书编号：的子板块有1个，水电板块上涨1.17%；下跌的子板块有6个，电网板块
S0340121070105下跌8.23%，燃气板块下跌7.25%，其他发电板块下跌5.59%，环保及水
电话：0769-22110925务板块下跌3.48%，供热或其他板块下跌3.05%，火电板块下跌2.63%。
邮箱：suzhibin@dgzq
在当周涨幅前十的个股里，华控赛格、大唐发电和通源环境三家公司涨
行业指数走势幅在电力及公用事业中排名前三，涨幅分别达17.33%、11.65%和11.24%。
在当周跌幅前十的个股里，德龙汇能、*ST科林、东旭蓝天跌幅较大，
行跌幅分别达29.39%、22.68%和21.27%。
业
估值方面：截至2022年9月2日，电力及公用事业板块PE(TTM)为71.09倍；
研子板块方面，火电板块PE(TTM)为-16.05倍，水电板块PE(TTM)为19.40
究倍，其他发电板块PE(TTM)为27.84倍，电网板块PE(TTM)为34.85倍，燃
气板块PE(TTM)为24.05倍，供热或其他板块PE(TTM)为35.38倍，环保及
数据来源：iFind，东莞证券研究所
水务板块PE(TTM)为30.02倍。
相关报告
行业重点新闻：（1）水利部等日前联合印发了《关于推进用水权改革
的指导意见》。《意见》提出，要强化水资源刚性约束，坚持以水而定、
量水而行，加快用水权初始分配，推进用水权市场化交易，健全完善水
权交易平台，加强用水权交易监管，到2025年，初步建立全国统一的
用水权交易市场。（2）国务院印发《关于支持山东深化新旧动能转换
推动绿色低碳高质量发展的意见》，支持山东在深化新旧动能转换基础
上，着力探索转型发展之路，进一步增强区域发展活力动力，加快推动
绿色低碳高质量发展。
行业周观点：近日生态环境部等印发《黄河生态保护治理攻坚战行动方
案》。《方案》明确，到2025年，黄河流域地表水达到或优于Ⅲ类水体
证的比例达到81.9%，基本消除地表水劣V类水体。根据生态环境部数据，
券2021年黄河流域劣V类水质断面占比为3.8%，与2025年目标仍有较大差
研距。我们认为，在我国推动河湖水生态环境保护、加快污染水体消劣达
究标的过程中，污水处理行业有望受益，建议关注污水处理行业重点企业
津膜科技（300334）、久吾高科（300631）。
报
告风险提示：政策推进不及预期；项目建设进度不及预期；产品价格波动
风险；原材料价格波动风险等。
本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。
请务必阅读末页声明。
环保及公用事业行业周报（2022/8/29-2022/9/4）
目录
一、行情回顾..............3
二、板块估值情况..........5
三、公司公告..............7
四、产业新闻..............8
五、行业周观点............9
六、风险提示..............9
插图目录
图1：中信电力及公用事业指数年初至今走势（截至2022年9月2日）.........3
图2：电力及公用事业指数近一年市盈率水平（截至2022年9月2日）.........6
图3：火电板块近一年市盈率水平（截至2022年9月2日）.....6
图4：水电板块近一年市盈率水平（截至2022年9月2日）.....6
图5：其他发电板块近一年市盈率水平（截至2022年9月2日）........6
图6：电网板块近一年市盈率水平（截至2022年9月2日）.....7
图7：燃气板块近一年市盈率水平（截至2022年9月2日）.....7
图8：供热或其他板块近一年市盈率水平（截至2022年9月2日）......7
图9：环保及水务板块近一年市盈率水平（截至2022年9月2日）......7
表格目录
表1：中信30个行业指数涨跌幅情况（单位：%）（截至2022年9月2日）.....3
表2：电力及公用事业子板块涨跌幅情况（单位：%）（截至2022年9月2日）..4
表3：电力及公用事业涨幅前十的公司（单位：%）（截至2022年9月2日）....5
表4：电力及公用事业跌幅前十的公司（单位：%）（截至2022年9月2日）....5
表5：电力及公用事业指数及子板块估值情况（截至2022年9月2日）.........6
表6：建议关注标的理由..............9
请务必阅读末页声明。2
环保及公用事业行业周报（2022/8/29-2022/9/4）
一、行情回顾
截至2022年9月2日，电力及公用事业指数当周下跌2.73%，跑输沪深300指数0.68
个百分点，在中信30个行业中排名第23名；电力及公用事业指数当月下跌0.05%，跑
赢沪深300指数1.30个百分点，在中信30个行业中排名第17名；电力及公用事业指
数年初至今下跌6.32%，跑赢沪深300指数12.24个百分点，在中信30个行业中排名第
7名。
图1：中信电力及公用事业指数年初至今走势（截至2022年9月2日）
数据来源：iFind，东莞证券研究所
表1：中信30个行业指数涨跌幅情况（单位：%）（截至2022年9月2日）
序号代码名称当周涨跌幅当月涨跌幅年初至今涨跌幅
1CI005001.CI石油石化指数-2.720.83-1.88
2CI005002.CI煤炭指数-4.151.3639.78
3CI005003.CI有色金属指数-6.25-1.59-10.73
4CI005004.CI电力及公用事业指数-2.73-0.05-6.32
5CI005005.CI钢铁指数-2.62-0.81-14.52
6CI005006.CI基础化工指数-4.23-0.50-11.81
7CI005007.CI建筑指数0.33-0.09-6.02
8CI005008.CI建材指数-1.50-0.37-20.13
9CI005009.CI轻工制造指数1.420.39-17.95
10CI005010.CI机械指数-3.72-0.13-14.09
11CI005011.CI电力设备及新能源指数-6.69-1.44-13.40
12CI005012.CI国防军工指数0.341.61-20.81
13CI005013.CI汽车指数-5.280.16-8.12
14CI005014.CI商贸零售指数0.090.80-14.78
15CI005015.CI消费者服务指数-3.82-4.99-14.20
16CI005016.CI家电指数2.840.94-14.81
请务必阅读末页声明。3
fUeWbVwWrRmP9PcMaQmOoOsQoNkPpPqRlOnPtQ8OqRyRMYpMqMuOqRnM环保及公用事业行业周报（2022/8/29-2022/9/4）
17CI005017.CI纺织服装指数0.070.60-9.04
18CI005018.CI医药指数-0.29-0.35-22.49
19CI005019.CI食品饮料指数-2.54-3.05-14.38
20CI005020.CI农林牧渔指数-1.380.981.40
21CI005021.CI银行指数0.29-0.67-7.97
22CI005022.CI非银行金融指数-0.25-1.14-16.80
23CI005023.CI房地产指数1.650.60-6.50
24CI005024.CI交通运输指数-1.97-1.06-4.89
25CI005025.CI电子指数-2.140.51-27.70
26CI005026.CI通信指数0.492.06-14.68
27CI005027.CI计算机指数0.201.25-25.34
28CI005028.CI传媒指数1.110.30-24.37
29CI005029.CI综合指数-0.160.71-4.52
30CI005030.CI综合金融指数-0.230.38-22.13
数据来源：iFind、东莞证券研究所
截至2022年9月2日，当周电力及公用事业的子板块涨少跌多，其中上涨的子板块有1
个，水电板块上涨1.17%；下跌的子板块有6个，电网板块下跌8.23%，燃气板块下跌
7.25%，其他发电板块下跌5.59%，环保及水务板块下跌3.48%，供热或其他板块下跌
3.05%，火电板块下跌2.63%。
从当月表现来看，子板块涨少跌多，其中上涨的子板块有2个，火电板块上涨1.16%，
供热或其他板块上涨0.43%；下跌的子板块有5个，其他发电板块下跌1.59%，燃气板
块下跌0.58%，电网板块下跌0.35%，环保及水务板块下跌0.34%，水电板块下跌0.13%。
年初至今表现来看，子板块涨少跌多，其中上涨的子板块有1个，水电板块上涨8.32%；
下跌的子板块有6个，其他发电板块下跌21.42%，环保及水务板块下跌13.59%，供热
或其他板块下跌10.33%，电网板块下跌10.04%，火电板块下跌4.92%，燃气板块下跌
1.46%。
表2：电力及公用事业子板块涨跌幅情况（单位：%）（截至2022年9月2日）
序号代码名称当周涨跌幅当月涨跌幅年初至今涨跌幅
1CI005220.CI火电指数-2.631.16-4.92
2CI005221.CI水电指数1.17-0.138.32
3CI005404.CI其他发电指数-5.59-1.59-21.42
4CI005405.CI电网指数-8.23-0.35-10.04
5CI005227.CI供热或其他指数-3.050.43-10.33
6CI005226.CI燃气指数-7.25-0.58-1.46
7CI005406.CI环保及水务指数-3.48-0.34-13.59
数据来源：iFind，东莞证券研究所
在当周涨幅前十的个股里，华控赛格、大唐发电和通源环境三家公司涨幅在电力及公用
事业中排名前三，涨幅分别达17.33%、11.65%和11.24%。在当月表现上看，涨幅前十
的个股里，华控赛格、九丰能源和天富能源三家公司涨幅在电力及公用事业中排名前三，
请务必阅读末页声明。4
环保及公用事业行业周报（2022/8/29-2022/9/4）
涨幅分别达21.11%、11.55%和10.45%。年初至今表现上看，立新能源、神雾节能和湖
南发展排前三，涨幅分别达241.07%、66.37%和63.33%。
表3：电力及公用事业涨幅前十的公司（单位：%）（截至2022年9月2日）
当周涨幅前十当月涨幅前十年初至今涨幅前十
代码名称当周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅
000068.SZ华控赛格17.33000068.SZ华控赛格21.11001258.SZ立新能源241.07
601991.SH大唐发电11.65605090.SH九丰能源11.55000820.SZ神雾节能66.37
688679.SH通源环境11.24600509.SH天富能源10.45000722.SZ湖南发展63.33
000421.SZ南京公用9.01000601.SZ韶能股份7.52000899.SZ赣能股份60.37
688069.SH德林海6.78601991.SH大唐发电7.48600780.SH通宝能源51.47
001258.SZ立新能源5.26301068.SZ大地海洋7.12300056.SZ中创环保42.30
688701.SH卓锦股份5.00688679.SH通源环境4.83600795.SH国电电力41.32
601199.SH江南水务4.65000539.SZ粤电力A4.69600388.SHST龙净40.37
600886.SH国投电力4.43000421.SZ南京公用4.40600769.SH祥龙电业33.44
300854.SZ中兰环保4.27300779.SZ惠城环保4.39600617.SH国新能源29.22
数据来源：iFind，东莞证券研究所
在当周跌幅前十的个股里，德龙汇能、*ST科林、东旭蓝天跌幅较大，跌幅分别达29.39%、
22.68%和21.27%。在当月表现上看，神雾节能、深南电A、德龙汇能跌幅较大，跌幅分
别达19.08%、19.02%和17.61%。年初至今表现上看，清研环境、百川畅银和英科再生
跌幅较大，跌幅分别达49.42%、45.76%和43.97%。
表4：电力及公用事业跌幅前十的公司（单位：%）（截至2022年9月2日）
当周跌幅前十当月跌幅前十年初至今跌幅前十
代码名称当周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅
000593.SZ德龙汇能-29.39000820.SZ神雾节能-19.08301288.SZ清研环境-49.42
002499.SZ*ST科林-22.68000037.SZ深南电A-19.02300614.SZ百川畅银-45.76
000040.SZ东旭蓝天-21.27000593.SZ德龙汇能-17.61688087.SH英科再生-43.97
600617.SH国新能源-14.60002499.SZ*ST科林-9.76003039.SZ顺控发展-40.91
600167.SH联美控股-14.41600803.SH新奥股份-5.55300631.SZ久吾高科-40.04
002911.SZ佛燃能源-14.39600116.SH三峡水利-4.75000537.SZ广宇发展-39.67
000605.SZ渤海股份-13.65300864.SZ南大环境-4.65601778.SH晶科科技-39.65
301046.SZ能辉科技-13.11000155.SZ川能动力-3.88300961.SZ深水海纳-38.85
600116.SH三峡水利-12.87603588.SH高能环境-3.34603693.SH江苏新能-38.16
603053.SH成都燃气-12.73688069.SH德林海-3.11300912.SZ凯龙高科-38.06
数据来源：iFind，东莞证券研究所
二、板块估值情况
截至2022年9月2日，电力及公用事业板块PE(TTM)为71.09倍；子板块方面，火电板
块PE(TTM)为-16.05倍，水电板块PE(TTM)为19.40倍，其他发电板块PE(TTM)为27.84
倍，电网板块PE(TTM)为34.85倍，燃气板块PE(TTM)为24.05倍，供热或其他板块PE(TTM)
请务必阅读末页声明。5