行
基础化工行业
行谨慎推荐（维持）基础化工行业周报（2022/11/21-2022/11/27）
业风险评级：中风险化肥冬储需求释放，本周氮肥、磷肥板块表现较好
周投资要点：
报
行情回顾。截至2022年11月25日，中信基础化工行业本周下跌0.86%，
2022年11月27日
跑输沪深300指数0.18个百分点，在中信30个行业中排名第14；中信基
分析师：卢立亭础化工行业月初以来上涨6.85%，跑输沪深300指数0.76个百分点，在中
SAC执业证书编号：信30个行业中排名第18。
S0340518040001
电话：0769-22177163具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近一周表现来看，涨幅前
邮箱：luliting@dgzq五的板块依次是氮肥（4.39%）、纯碱（4.03%）、膜材料（1.94%）、
磷肥及磷化工（1.79%）、碳纤维（1.79%），跌幅前五的板块依次是橡
胶助剂（-6.59%）、锂电化学品（-4.55%）、电子化学品（-2.69%）、
改性塑料（-2.47%）、轮胎（-2.38%）。
化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，最近一周价格涨幅前五的产
品是硝酸（+5.36%）、焦炭（+4.40%）、醋酸（+3.39%）、丁二烯（+2.99%）、
行丙烯（+1.83%），价格跌幅前五的产品是DMF（-9.70%）、BDO（-8.91%）、
业基础化工行业指数走势二甲苯（-6.22%）、纯苯（-3.29%）、涤纶短纤（-3.02%）。
研基础化工行业周观点：本周央行宣布降准，有利于落实稳经济的政策措
究施，巩固经济回稳向上基础。后续整体市场和化工板块能否上行取决于
经济修复预期能否兑现。当前可关注聚氨酯、纯碱、维生素、磷化工和
轮胎板块。聚氨酯：一方面，若国内房地产市场边际改善，则利好聚氨
酯需求增长；另一方面，欧洲MDI、TDI产能占比高，若能源危机持续发
资料来源：Wind，东莞证券研究所
酵，则欧洲MDI、TDI产量或下降，利好国内产品出口，建议关注万华化
学（600309）。纯碱：房地产金融支持政策16条的出台有助于国内房地
产市场边际改善，利好平板玻璃需求修复。同时，光伏玻璃新增产能也
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将拉动纯碱需求，建议关注远兴能源（000683）。维生素：欧洲维生素
A、E产能占比大，若欧洲能源危机持续发酵，维生素A、E产量或再度紧
缩，对价格形成支撑。此外，国内生猪养殖盈利逐步改善，有望刺激养
殖户补栏热情，从而拉动维生素需求，建议关注新和成（002001）。磷
化工：随着化肥冬储需求的释放，磷肥价格有望企稳回升；同时新能源
车、储能等对磷酸铁的需求持续旺盛，可关注实现上下游一体化的磷化
工优势企业云天化（600096）等。轮胎：前期由于滞留于美国港口的轮
证胎转化为经销商库存，美国渠道库存较高，但随着去库推进，轮胎企业
券出口订单有望逐步恢复，建议关注森麒麟（002984）。
研风险提示：俄乌冲突不确定性对能源价格造成的波动风险；美联储加息
究超预期导致经济衰退风险；油价剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；
报宏观经济若承压导致化工产品下游需求不及预期风险；部分化工产品新
告增产能过快释放导致供需格局恶化风险；行业竞争加剧风险；部分化工
品出口不及预期风险；房地产、基建、汽车需求不及预期风险；天灾人
祸等不可抗力事件的发生。
本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。
请务必阅读末页声明。基础化工行业周报（2022/11/21-2022/11/27）
目录
一、行情回顾...............3
二、本周化工产品价格情况..........6
三、产业新闻...............8
四、公司公告...............9
五、本周观点...............9
六、风险提示..............10
插图目录
图1：中信基础化工行业过去一年行情走势（截至2022年11月25日）.....3
表格目录
表1：中信30个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至2022年11月25日）.........3
表2：中信基础化工行业涨幅前五的三级子板块（单位：%）（截至2022年11月25日）...4
表3：中信基础化工行业跌幅前五的三级子板块（单位：%）（截至2022年11月25日）...5
表4：中信基础化工行业涨幅前十的公司（单位：%）（截至2022年11月25日）..5
表5：中信基础化工行业跌幅前十的公司（单位：%）（截至2022年11月25日）..6
表6：本周化工产品价格涨幅前五品种............6
表7：本周化工产品价格跌幅前五品种............7
请务必阅读末页声明。2基础化工行业周报（2022/11/21-2022/11/27）
一、行情回顾
截至2022年11月25日，中信基础化工行业本周下跌0.86%，跑输沪深300指数0.18
个百分点，在中信30个行业中排名第14；中信基础化工行业月初以来上涨6.85%，跑
输沪深300指数0.76个百分点，在中信30个行业中排名第18；中信基础化工行业年初
至今下跌19.73%，跑赢沪深300指数3.84个百分点，在中信30个行业中排名第20。
图1：中信基础化工行业过去一年行情走势（截至2022年11月25日）
资料来源：Wind，东莞证券研究所
表1：中信30个行业涨跌幅情况（单位：%）（截至2022年11月25日）
序号代码名称一周涨跌幅本月至今涨跌幅年初至今涨跌幅
1CI005007.WI建筑5.1812.76-3.41
2CI005002.WI煤炭4.585.6728.89
3CI005023.WI房地产4.5419.62-3.54
4CI005021.WI银行4.0011.05-8.58
5CI005001.WI石油石化2.589.89-4.22
6CI005004.WI电力及公用事业2.207.76-9.87
7CI005008.WI建材1.9017.03-22.76
8CI005005.WI钢铁1.388.35-16.58
9CI005022.WI非银行金融0.3311.90-16.51
10CI005014.WI商贸零售0.0213.16-11.80
11CI005024.WI交通运输-0.125.14-1.19
12CI005003.WI有色金属-0.247.28-13.36
13CI005009.WI轻工制造-0.4011.08-21.97
14CI005006.WI基础化工-0.866.85-19.73
15CI005017.WI纺织服装-1.177.93-11.28
16CI005016.WI家电-1.2611.56-21.90
17CI005010.WI机械-1.332.71-15.76
18CI005020.WI农林牧渔-1.353.32-11.25
19CI005029.WI综合-1.359.70-7.33
请务必阅读末页声明。3
bYfXfZPBoOtQ7NcM7NsQnNsQpNfQrQsQjMqQtO7NmMzQxNsOsPMYmPoM基础化工行业周报（2022/11/21-2022/11/27）
20CI005011.WI电力设备及新能源-1.651.57-21.70
21CI005030.WI综合金融-1.715.57-27.29
22CI005013.WI汽车-2.033.41-17.24
23CI005026.WI通信-2.302.01-17.29
24CI005012.WI国防军工-2.39-6.52-21.76
25CI005025.WI电子-3.412.58-33.12
26CI005019.WI食品饮料-3.5811.79-25.70
27CI005018.WI医药-5.055.19-19.48
28CI005028.WI传媒-5.1311.30-28.20
29CI005027.WI计算机-5.83-1.72-22.82
30CI005015.WI消费者服务-6.208.02-10.55
资料来源：Wind，东莞证券研究所
具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近一周表现来看，涨幅前五的板块依次是
氮肥（4.39%）、纯碱（4.03%）、膜材料（1.94%）、磷肥及磷化工（1.79%）、碳纤维
（1.79%），月初以来涨幅前五的板块依次是涂料油墨颜料（19.07%）、膜材料（17.17%）、
氮肥（15.22%）、纯碱（13.63%）、合成树脂（13.45%），年初以来涨幅前五的板块依
次是无机盐（12.08%）、氟化工（6.25%）、纯碱（1.48%）、农药（-0.11%）、食品及
饲料添加剂（-1.7%）。
表2：中信基础化工行业涨幅前五的三级子板块（单位：%）（截至2022年11月25日）
本周涨幅前五本月涨幅前五本年涨幅前五
本周涨
代码名称代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅
跌幅
CI005410.WI氮肥4.39CI005421.WI涂料油墨颜料19.07CI005417.WI无机盐12.08
CI005415.WI纯碱4.03CI005428.WI膜材料17.17CI005247.WI氟化工6.25
CI005428.WI膜材料1.94CI005410.WI氮肥15.22CI005415.WI纯碱1.48
CI005412.WI磷肥及磷化工1.79CI005415.WI纯碱13.63CI005237.WI农药-0.11
CI005414.WI碳纤维1.79CI005427.WI合成树脂13.45CI005424.WI食品及饲料添加剂-1.70
资料来源：Wind，东莞证券研究所
具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近一周表现来看，跌幅前五的板块依次是
橡胶助剂（-6.59%）、锂电化学品（-4.55%）、电子化学品（-2.69%）、改性塑料（-2.47%）、
轮胎（-2.38%），月初以来跌幅前五的板块依次是锂电化学品（-0.32%）、涤纶（2.47%）、
民爆用品（2.51%）、碳纤维（2.96%）、日用化学品（3.02%），年初以来跌幅前五的
板块依次是轮胎（-35.51%）、锂电化学品（-33.58%）、钛白粉（-29.65%）、氨纶（-28.3%）、
膜材料（-26.73%）。
请务必阅读末页声明。4基础化工行业周报（2022/11/21-2022/11/27）
表3：中信基础化工行业跌幅前五的三级子板块（单位：%）（截至2022年11月25日）
本周跌幅前五本月跌幅前五本年跌幅前五
本周涨本月涨跌
代码名称代码名称代码名称本年涨跌幅
跌幅幅
CI005422.WI橡胶助剂-6.59CI005420.WI锂电化学品-0.32CI005430.WI轮胎-35.51
CI005420.WI锂电化学品-4.55CI005238.WI涤纶2.47CI005420.WI锂电化学品-33.58
CI005425.WI电子化学品-2.69CI005253.WI民爆用品2.51CI005419.WI钛白粉-29.65
CI005426.WI改性塑料-2.47CI005414.WI碳纤维2.96CI005240.WI氨纶-28.30
CI005430.WI轮胎-2.38CI005252.WI日用化学品3.02CI005428.WI膜材料-26.73
资料来源：Wind，东莞证券研究所
在本周涨幅靠前的个股中，双星新材、国立科技、元力股份表现最好，涨幅分别达25.2%、
19.49%和19.48%。从月初至今表现上看，涨幅靠前的个股中，中船汉光、三孚新科、赛
伍技术表现最好，涨幅分别达59.44%、55.88%和52.22%。从年初至今表现上看，元琛
科技、壶化股份、瑞丰新材表现最好，涨幅分别达96.17%、93.31%和77.11%。
表4：中信基础化工行业涨幅前十的公司（单位：%）（截至2022年11月25日）
本周涨幅前十本月涨幅前十本年涨幅前十
代码名称本周涨跌幅代码名称本月涨跌幅代码名称本年涨跌幅
002585.SZ双星新材25.20300847.SZ中船汉光59.44688659.SH元琛科技96.17
300716.SZ国立科技19.49688359.SH三孚新科55.88003002.SZ壶化股份93.31
300174.SZ元力股份19.48603212.SH赛伍技术52.22300910.SZ瑞丰新材77.11
688353.SH华盛锂电18.56688659.SH元琛科技42.62603505.SH金石资源76.80
300758.SZ七彩化学17.81603378.SH亚士创能41.73605366.SH宏柏新材75.88
603810.SH丰山集团15.09300758.SZ七彩化学37.13300716.SZ国立科技74.19
300796.SZ贝斯美14.77603737.SH三棵树36.29300796.SZ贝斯美72.69
688398.SH赛特新材14.50002585.SZ双星新材34.70688560.SH明冠新材62.00
605008.SH长鸿高科13.70688398.SH赛特新材33.05603086.SH先达股份61.30
000635.SZ英力特13.43603810.SH丰山集团32.58603051.SH鹿山新材58.06
资料来源：iFind、东莞证券研究所
在本周跌幅靠前的个股中，恩捷股份、双象股份、海达股份表现最差，跌幅分别达-16.34%、
-13.2%和-12.76%。从月初至今表现上看，跌幅靠前的个股中，安集科技、恩捷股份、
容大感光表现最差，跌幅分别达-14.25%、-13.14%和-11.43%。从年初至今表现上看，
山东赫达、金力泰、同益股份表现最差，跌幅分别达-59.34%、-58.23%和-56.07%。
请务必阅读末页声明。5