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2022年东方证券-农业8月家禽养殖销售跟踪:肉鸡苗价格回升,鸡肉价格向好PDF

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文本描述
行业研究|行业月报
农业行业
看好(维持)
肉鸡苗价格回升,鸡肉价格向好国家/地区中国
行业农业行业
报告发布日期2022年09月15日
8月家禽养殖销售跟踪
核心观点
白羽肉鸡:鸡苗价格回升,鸡肉价格向好。8月,行业鸡苗价格回升,主产区平均价
2.65元/只,环比上升38.2%,烟台出厂价3.0元/只,环比上升40.8%;上市公司方
面,益生股份(含父母代)均价3.1元/只,环比上升26.7%,民和股份均价2.4元/
只,环比上涨41.4%。鸡肉方面,8月,行业鸡肉价格继续回暖,主产区平均价
10988元/吨,环比上涨0.4%,圣农发展、仙坛股份(含税)销售均价11507元/
吨、10734元/吨,环比+0.5%、-3.1%,圣农较行业均价溢价519元/吨。肉制品方
面,8月圣农发展、仙坛股份食品均价分别为27244、14674元/吨,同比分别-
张斌梅021-63325888*6090
1.0%、-2.2%。产能方面,7月全国父母代存栏6770.28万套,同比减少9.46%,后
zhangbinmei@orientsec
备存栏2881.83万套,同比减少4.71%。禽流感方面,8月,美国共计报告家禽禽流
执业证书编号:S0860520020002
感疫情21起、野禽流感感染数171只,较上月增加5.0%、减少0.6%。近期,美国香港证监会牌照:BND809
禽流感疫情未显好转之势,9月截止14日,美国已报告家禽禽流感疫情19起、野禽
流感感染数61只。美国动植物卫生检验局于9月7日更新的向中国出口禽类产品证
书的签订限制仍有28个州,其中中国暂时恢复了肯塔基州、得克萨斯州的限制。樊嘉敏fanjiamin@orientsec
8
黄羽肉鸡:价格继续上升,产能环比略增。温氏股份、立华股份、湘佳股份月分
别销售肉鸡9650.07、3533.05、375.10万只,同比分别-7.3%、6.5%、30.2%;1-
8月累计销售6.8、2.6、0.3亿只,同比分别-1.0%、7.9%、17.3%。销售均价明显
上升,8月全国中速鸡均价18元/公斤,环比上涨12.4%,温氏股份、立华股份、湘肉鸡价格回暖,鸡苗价格回落:7月禽养2022-08-13
佳股份售价分别为18.01、17.83、15.05元/公斤,环比增长10.0%、8.1%、5.8%。殖销售跟踪
产能方面,据畜牧业协会,8月末监测企业的父母代存栏量2286万套,同比减少白鸡拐点已至,黄鸡景气持续:禽养殖专2022-07-26
题之二
2.02%,环比增加0.3%,其中后备父母代存栏同比减少2.79%至912万套,环比减
白鸡产能压力持续,关注北美引种风险:2022-04-13
少0.3%;在产父母代存栏同比减少1.5%至1374万套,环比增加0.7%,依然保持
禽养殖专题一
近5年偏低水平。
蛋鸡:苗价有所回落,销量增速略降。晓鸣股份8月销售鸡产品1,680.42万羽,同
比增长13.29%,测算均价2.73元/羽,环比下降13.48%。
投资建议与投资标的
白羽肉鸡:白羽肉鸡经历相对漫长的低迷后,下半年有望迎来相对确定性的供应拐
点,叠加餐饮消费的逐步复苏以及北美引种持续断档催化,行业至暗时刻已经过
去。关注具备自主种源和养殖、食品两端的白鸡养殖龙头圣农发展以及业绩具备苗
价和鸡价弹性的相关标的益生股份、民和股份、禾丰股份、仙坛股份。
黄羽肉鸡:黄羽肉鸡产能去化相对明显,我们认为价格景气至少持续至年底,关注
后续价格超预期机会,关注温氏股份、立华股份、湘佳股份。
风险提示
原材料价格波动、发生鸡类疫病、消费需求下滑超预期
证券公司EPSPE投资
股价
代码名称2122E23E2122E23E评级
002299圣农发展21.610.360.451.1859.9948.3418.36买入
603609禾丰股份10.310.130.611.1679.3816.968.89买入
300498温氏股份22.61-2.050.692.05-11.0432.8711.05买入
资料来源:公司数据.东方证券研究所预测.每股收益使用最新股本全面摊薄计算
有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
农业行业行业月报——肉鸡苗价格回升,鸡肉价格向好
目录
白羽肉鸡:鸡苗价格回升,鸡肉价格向好.............4
黄羽肉鸡:价格继续上升,产能环比略增.............6
蛋鸡:苗价持续走低,销量环比下降.............7
投资建议.............7
风险提示.............7
有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
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农业行业行业月报——肉鸡苗价格回升,鸡肉价格向好
图表目录
图1:8月鸡苗价格有所回升.............4
图2:8月鸡肉价格继续回暖.............4
图3:8月白羽肉鸡监测企业后备父母代存栏减少明显.........5
图4:8月白羽肉鸡监测企业在产父母代存栏量保持高位水平............5
图5:8月报告家禽禽流感21起..............5
图6:8月野生禽类检测出感染禽流感疫情数171只............5
图7:8月黄羽肉鸡价格持续大幅上涨.............6
图8:8月黄羽肉鸡后备父母代存栏有所减少................6
图9:8月黄羽肉鸡在产父母代存栏维持低位................6
图10:8月晓鸣股份销量增速继续下降...........7
图11:8月鸡产品销售价格继续下降...............7
表1:8月白羽肉鸡上市企业销售情况.............4
表2:8月黄羽肉鸡上市企业销售情况.............6
有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。
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农业行业行业月报——肉鸡苗价格回升,鸡肉价格向好
白羽肉鸡:鸡苗价格回升,鸡肉价格向好
8月上市白羽肉鸡养殖企业数据披露完毕。
鸡苗销售:益生股份、民和股份8月分别销售鸡苗4618.65、2073.83万只,同比分别0.4%、
-18.7%。益生股份销售909品种758.35万只,环比38.28%。
屠宰销售:圣农发展、仙坛股份8月分别销售鸡肉10.62、4.57万吨,同比分别+22.5%、
+39.6%,1-8月累计分别销售鸡肉74.68、28.78万吨,同比分别+10.9%、44.2%。仙
食品销售:圣农发展、仙坛股份8月分别销售肉制品2.54、0.12万吨,同比分别+19.8%、
50.4%,1-8月累计分别销售鸡肉16.92、0.75万吨,同比分别+5.3%、22.1%。
表1:8月白羽肉鸡上市企业销售情况
销量累计销量均价
公司简称股票代码销售品种YoYYoY销量走势MoM
万只、万吨亿只、万吨元/只、元/吨
鸡苗环节
父母代、商品代鸡苗4618.650.4%3.9136.0%3.1026.7%
益生股份002458.SZ
益生909758.35-0.43-1.556.7%
民和股份002234.SZ商品代鸡苗2073.83-18.7%1.75-20.0%2.4141.4%
养殖屠宰环节
圣农发展002299.SZ鸡肉10.6222.5%74.6810.9%115070.5%
仙坛股份002746.SZ鸡肉4.5739.6%28.7844.2%10734-3.1%
深加工食品
圣农发展002299.SZ深加工肉制品2.5419.8%16.925.3%27244-1.0%
仙坛股份002746.SZ鸡肉产品0.1250.4%0.7522.1%14674-2.2%
数据来源:公司公告,东方证券研究所
鸡苗价格有所回升,鸡肉价格持续向好。鸡苗方面,8月,行业鸡苗价格回升,主产区平均价
2.65元/只,环比上升38.2%,烟台出厂价3.0元/只,环比上升40.8%;上市公司方面,益生股份
(含父母代)均价3.1元/只,环比上升26.7%,民和股份均价2.4元/只,环比上涨41.4%。鸡肉
方面,8月,行业鸡肉价格继续回暖,主产区平均价10988元/吨,环比上涨0.4%,圣农发展、
仙坛股份(含税)销售均价11507元/吨、10734元/吨,环比+0.5%、-3.1%,圣农较行业均价溢
价519元/吨。肉制品方面,8月圣农发展、仙坛股份食品均价分别为27244、14674元/吨,同比
分别-1.0%、-2.2%。
图1:8月鸡苗价格有所回升图2:8月鸡肉价格继续回暖
益生民和烟台出厂价圣农仙坛主产区平均价
元/只元/吨
7.014000
6.013000
5.012000
4.0
11000
3.0
2.010000
1.09000
0.08000
Apr-20Oct-20Apr-21Oct-21Apr-22
Apr-20Oct-20Apr-21Oct-21Apr-22
Jun-21
Jun-20Jun-22
Jun-20Jun-21Jun-22
Feb-20Feb-21Feb-22
Feb-20Feb-21Feb-22
Aug-20Dec-20Aug-21Dec-21Aug-22
Dec-20Aug-21Dec-21Aug-22
Aug-20
数据来源:博亚和讯,公司公告,东方证券研究所数据来源:博亚和讯,公司公告,东方证券研究所
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农业行业行业月报——肉鸡苗价格回升,鸡肉价格向好
产能方面,据畜牧业协会,7月全国父母代存栏6770.28万套,同比减少9.46%,后备存栏
2881.83万套,同比减少4.71%。在产种鸡存栏3888.45万套,同比减少12.69%。8月末监测企
业的父母代存栏量3262.3万套,同比减少2.3%,环比7月增加1.2%,其中后备父母代存栏减少
明显,同比减少11.9%至1355.47万套;在产父母代存栏同比增长5.9%,保持高位水平。
图3:8月白羽肉鸡监测企业后备父母代存栏减少明显图4:8月白羽肉鸡监测企业在产父母代存栏量保持高位水平
2018年2019年2020年2018年2019年2020年
万套万套
2021年2022年2021年2022年
17002000
15001800
1300
1600
1100
1400
900
7001200
5001000
147101316192225283134374043464952147101316192225283134374043464952
数据来源:中国畜牧业协会,东方证券研究所数据来源:中国畜牧业协会,东方证券研究所
美国禽流感疫情态势仍未好转。8月,美国共计报告家禽禽流感疫情21起、野禽流感感染数171
只,较上月增加5.0%、减少0.6%。近期,美国禽流感疫情未显好转之势,9月截止14日,美国
已报告家禽禽流感疫情19起、野禽流感感染数61只。美国动植物卫生检验局于9月7日更新的
向中国出口禽类产品证书的签订限制仍有28个州,其中中国暂时恢复了肯塔基州、得克萨斯州的
限制。
图5:8月报告家禽禽流感21起图6:8月野生禽类检测出感染禽流感疫情数171只
家禽疫情发生数野生禽类检测感染数
200600
166505
500444
150
400360
89
10080300225239
172
200171
50
22202180
100
00
00
JanFebMarAprMayJunJulAugJanFebMarAprMayJunJulAug
数据来源:CDC,东方证券研究所数据来源:CDC,东方证券研究所
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