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MBA论文_中电投融融和租赁绿色ABCP资产证券化研究

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文本描述
分 类 号:

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学校代码: 11078
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号: 2112064036
广州大学硕士学位论文
中电投融“融和租赁绿色ABCP”的
资产证券化研究
蒋少杰
专 业 / 领 域 :
向 :





绿 色 金 融
2022.5.28
论 文 答 辩 日 期 :
指 导 教 师 ( 签 名 ) :
答辩委员会主席(签名):
答辩委员会委员(签名):

Classification Number:
Dense :
Institution:
11078
Confidential Date:
Confidential Deadline:
Student Number: 2112064036
Guangzhou University Dissertation
Research on Asset Securitization of
“Ronghe Leasing Green ABCP”
Jiang Shaojie
Discipline(field):
Finance
Research Directions:
Date of oral defense:
Tutor(Autograph):
___Green Finance__
May 28,2022
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C h a i r o f d e f e n s e
committee(Autograph) :
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M e m b e r o f d e f e n s e
committee(Autograph) :
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摘要
绿色金融的蓬勃发展能有效促进生态产业振兴,进而真正贯彻绿色发展理
念。但是,前期所需资本投入较大、收回投资需要的时日较长以及相关绿色环保
型企业融资成本高、融资手段有限等问题制约着绿色生态行业的发展。资产证券
化是国际市场上的一项创新型融资手段,将绿色理念融入其中,以绿色资产预期
现金流保障债券偿付,能够增加绿色生态环保型公司的有效筹资手段,大大降低
其融资成本,并引导社会资金流入绿色生态行业。
中电投融和融资租赁有限公司是我国融资租赁行业的龙头企业,其在最近几
年不断扩大针对绿色产业的投资,积极探索资产证券化融资,在有效降低自身的
融资成本、提高自身经营效益的同时也对我国绿色环保产业的发展做出了贡献。
本文以全国首单绿色资产支持商业票据“融合租赁绿色 ABCP”为案例研究对象,
首先梳理了中电投融和融资租赁有限公司的经营概况、融资现状以及“融合租赁
绿色 ABCP”的发行安排,进而从绿色发展、扩大融资及服务实体经济等角度对
案例的发行动因进行层层分析,接着从绿色认证、基础资产稳定性、信用增级措
施及风险缓释措施等方面对案例的发行方案进行了整体分析。最后通过对比中电
投融和融资租赁有限公司发行前后相关数据以及市场同期其他可比公司数据,对
该案例的融资成本、财务效应和环境效应进行深入分析。
基于以上工作,我们发现:在产品设计方面,“融合租赁绿色 ABCP”选择
了抗压能力较强的基础资产,灵活使用了各种增信手段,发行方案设计合理。在
发行效应方面,“融和租赁绿色 ABCP”具有巨大的成本优势,可以切实降低中
电投融和融资租赁有限公司的融资成本,同时也能极大的改善公司的流动性状
况、优化资产负债结构、增强公司偿债能力。于是,为了更好地促进我国绿色资
产证券化市场发展,本文认为相关绿色企业在进行资产证券化时,一方面应积极
进行绿色认证,突出产品的绿色属性,选择来源于自身不同业务领域的项目充当
基础资产,另一方面也要积极采取各类增信措施,降低风险。此外,政策制定者
应该尽快健全第三方评估体系,从而增强相关绿色资产证券化产品的横向可比
性,也要尽快规范绿色产品的信息披露,从而落实社会监督,提高透明度。
关键词:资产证券化;绿色金融;融合租赁;偿债能力
I
。。。以下略