低利率时代+延迟退休 新中产的财富配置之道 管理资源网保险资料下载门户网站 利率“低气压”席卷全球 2020年，由于新冠肺炎疫情的负面影响，全球经济进入2008年以来第二个寒冰期 目前全球时处“三低”情况——低增长、低通胀、低利率。 受技术进步放缓、全球范围内的财富分配不均、收入差距扩大、人口老龄化、产业结构失衡等因素影响，发达经济体消费、投资意愿下降、经济潜在增速下降。 自2008年之后全球利率总体位于较低水平，而在疫情的影响下，全球利率开始趋近于零。 IMF最新预测，今年全球国内生产总值（GDP）将下跌4.4%，是大萧条以来最严重的衰退。 低增长 低通胀 低利率 数据出处：《低利率时代资产配置白皮书》 4 月 8 日，10 年期国债收益率下探至 2.4824%，形成近期新低。2010年以来，我国 10 年期国债收益率只在 2015 年 12 月至 2016 年 11 月位于2.7% 以下的水平。 21 世纪经济报道整理了近一年的美国十年国债收益率发现，美国的无风险收益率在去年 12 月还能保持 1.93% 的高位，在今年疫情冲击之后，曲线变得尤为陡峭，8 月最低达到 0.52%，此后才震荡中回调至 10 月末的 0.85%。 美国十年国债收益率震荡走低 中国十年国债收益率探底新低 数据出处：《低利率时代资产配置白皮书》 以银行为例，2018 年资管新规出台之前，保本产品收益率多数在5% 以上，基本跑赢通胀。但随着市场利率下行，收益率逐步下滑（目前平均值已经跌破 4%），以及银行理财“破刚兑”取得实质性进展，理财逐渐失去原先资产保值增值的魅力。 “优质资产”的含义涵盖了投资者从收益性、安全性、流动性及持有成本等角度的要求。前来看，国内投资者对于“优质资产”的判断标准较为趋同，市场上充裕的流动性集中追逐部分资产，形成局部供不应求。 特别是这次疫情的爆发，一些普遍认为传统的相对安全的产品，比如说银行结构型产品，实际上是和一些衍生工具挂钩的。按照传统的模型算法，有一些风险是可控的，它的损失率原本预计风险不大。但是这次疫情爆发，恰恰发生了“原油宝”等黑天鹅事件，有一些产品损失相对比较大，一些结构型产品也暴露出了在风险管理方面存在的一些问题。 9 月以来美股震荡，科技股领跌，9 月 8 日道指一度下挫超过 1000 点。 中美贸易摩擦不断、避险情绪上升，不确定性增强，驱动人民币汇率、黄金价格、期货价格波动。 国 内 权 益 市 场 在 7 月 份 突 然 出现小牛市，但在接下来几个月上证综指“激情冷却”，目前波动较为温和。 低利率会改变投资者行为，增加金融市场的脆弱性。部分投资者往往通过加大杠杆、拉长久期、下沉资质、参与更高风险资产的交易等方式，主动或被动地承担更多风险，而这些交易行为又具有短期性或不稳定性，容易放大资产价格波动幅度，这反过来也构成了影响投资者资产配置的不利因素。 居民财富保值增值迎挑战 数据出处：《低利率时代资产配置白皮书》 新 中 产 胡润百富提出的标准是： 在常住地至少拥有 1套 房 产， 有 私 家 车； 一 线 城 市家庭年收入 30 万、新一线及其他 城市家庭年收入在 20 万以上，且家庭净资产在 300 万以上；接受过高等教 育；企 业 白 领、 金 领 或 是专 业 性自由职业者；主要是 80 后，其次是70 后和 90 后；主观自我认同为中产。 。。。以下略