Research on Project Financing Mode of XC
Company's Industrial Functional Area
A Master Thesis Submitted to
University of Electronic Science and Technology of China
Discipline:
Master of Business Administration
Yuan Yan
Author:
Supervisor:
School:
Prof. He Zheng
School of Management and Economics

独创性声明
本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作
及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方
外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为
获得电子科技大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与
我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的
说明并表示谢意。
作者签名：
日期：2021年 11月 30日
论文使用授权
本学位论文作者完全了解电子科技大学有关保留、使用学位论文
的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，
允许论文被查阅和借阅。本人授权电子科技大学可以将学位论文的全
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等复制手段保存、汇编学位论文。
（保密的学位论文在解密后应遵守此规定）
作者签名：
导师签名：
日期：2021年 11月 30日

摘要
摘要
伴随中国城镇化快速发展，大城市即将面临资源环境供给制约和城市环境容
量紧张的双重压力，建设产业功能区是中国城市高质量发展的转型措施，也是未
来城市产业人口聚集的重要基础设施载体。以 XC公司为实施主体的产业功能区项
目是成都规划 66个重点产业功能区之一。产业功能区的发展普遍具有融资数额大，
建设周期长，政策变化快，不确定性大的特点，仅仅地方财政投入已远不能满足
产业功能区发展需要，融资模式问题成为 XC公司建设产业功能区最大制约。在宏
观经济“去杠杆”的政策背景下，以吸引非政府财政资金为目的的产业功能区项目融
资模式不断涌现，如何选择合理的融资模式，为产业功能区的发展提供可持续资
金支持是 XC公司需要解决的重要课题。
本文首先阐述研究背景和意义，说明研究内容和方法，通过国内外产业功能
区、融资管理理论综合论述，为开展研究整理出主要框架脉络，形成研究理论基
础；然后研究 XC公司现状，指出产业功能区项目融资模式的问题，并运用二手资
料法、PEST分析法原理进行内外部环境扫描，得出触发问题的原因：在新形势下，
XC公司的项目建设增加了资金需求，而外部金融环境紧缩导致传统融资模式失效，
从而造成发展不匹配矛盾；为有效解决 XC公司融资模式问题，随后采用现场调研
法研究了苏州工业园和成都简阳空天产业功能区的融资模式选择经验，总结 PPP、
BOT、TOT、F+EPC是目前国内基础设施建设领域运用最广泛、最具代表性的四
种融资模式；为合理选择出适合 XC公司的融资模式，紧接着采用德尔菲法得出了
影响 XC公司融资选择的五大关键因素，分别是适用范围、运行效率、融资成本、
投资风险与责任、债务表现与追索程度；最后基于五大关键影响因素对 PPP、BOT、
TOT、F+EPC四种融资模式分别比较分析后，得出模式之间的特征、优势和劣势，
提出最适合 XC公司产业功能区项目的融资模式为 F+EPC多元化融资模式组合，
并结合 XC公司实际提出保障产业功能区项目融资实施的重要措施。
本文通过专业理论与案例研究的结合方式，为 XC公司选择产业功能区项目融
资的最佳模式。文章的研究意义在于提供地方国有企业合理选择产业功能区融资
模式、创新资金供给方式、整合社会资本方共同参与城市经济发展的参考模板。
关键词：产业功能区，融资模式，F+EPC，多元化
I
。。。以下略