Study on the combined manipulation of earnings
management and impression Management
—An Example of Company SN
Master Thesis Submitted to
University of Electronic Science and Technology of China
Discipline
Student ID
Author
Master of Business Administration
202032150604
Peng Shiyun
Supervisor
School
Zhong Chaohong
School of Management Economics

独创性声明
本人声明所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作
及取得的研究成果。据我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，
论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得
电子科技大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一
同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明
并表示谢意。
作者签名：
日期： 2022年 4月 28日
论文使用授权
本学位论文作者完全了解电子科技大学有关保留、使用学位论文
的规定，有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，
允许论文被查阅和借阅。本人授权电子科技大学可以将学位论文的全
部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等
复制手段保存、汇编学位论文。
（保密的学位论文在解密后应遵守此规定）
作者签名：
导师签名：
日期： 2022年 4月 28日

摘要
摘要
近年来，随着我国信息披露制度的不断完善，我国上市公司的信息披露质量有
所改善。但是国内资本市场发展起步较晚，目前还存在信息披露质量不高的问题。
同时，公司年报中文字信息披露的监管环节也较为薄弱。由于上市公司的年度报告
是公司外部利益相关者了解公司最重要的渠道之一，所以公司年报中的信息质量
显得尤为重要。如果年报中的信息质量较差，则无法为公司利益相关者的决策提供
有用的信息，甚至会损害他们的利益。
本文采用案例研究法，以国内主板上市的 SN公司 2016年至 2020年的年度报
告作为研究对象，分析了公司在年报中所运用的盈余管理和印象管理的具体操纵
手段，以及这两种操纵手段之间相互配合的关系。
在盈余管理方面，SN公司因大量的融资需求而产生了较强盈余管理的动机，
并采用了处置固定资产、长期股权投资等真实盈余管理手段，以及加速处置金融资
产、改变金融资产核算方法等应计盈余管理手段，这一系列盈余管理行为给企业创
造了大量的净利润。
在印象管理方面，通过内容分析法对公司年报中“管理层经营情况讨论与分析
（MD&A）”一节进行了研究，发现公司管理层在解释因盈余管理而产生的业绩变
动时，过度夸大管理层的能力，明显具有自利性的归因倾向；同时，还通过对比发
现，公司在业绩较差时，其年报的可读性水平也较低，年报内容相对难以理解，这
可能是管理层蓄意操纵年报阅读的复杂程度，分散读者的注意力，以影响年报读者
对公司的印象。
本文分析 SN公司两种操纵行为之间的关系发现，公司的管理层首先通过盈余
管理手段为其在年报中的印象管理行为提供了操纵空间。其次，管理层再在年报中
通过自利性业绩归因的印象管理行为，为盈余管理进行开脱。最后，管理层再通过
操纵年报的可读性，掩盖公司的归因行为以及盈余管理行为。这就是 SN公司盈余
管理与印象管理的复合式操纵行为。此外，本文研究认为，这种复合式操纵手段会
对公司未来长期的发展产生损害。
关键词：盈余管理、印象管理、业绩归因、可读性
I
。。。以下略