学位论文原创性声明
本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独
立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论
文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文
的研究所做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。
本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。
学位论文作者签名：
日期：2022年 5月 25日

学位论文版权使用授权书
本学位论文作者完全了解学校有关保管、使用学位论文的规定，
同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，
允许论文被查阅和借阅。本人授权山西财经大学可以将本学位论文的
全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫
描等复制手段保存和汇编本学位论文。
本学位论文属于保密□，不保密?。在
年解密后适用本授权
书。
（请在以上方框内打“√”）
学位论文作者签名：
指导教师签名：
日期：2022年 5月 25日
日期：2022年 5月 25日

山西财经大学硕士学位论文
摘要
近年来，在中央政策和地方经济建设的承压下，地方政府大举筹资，造成债
务规模持续扩张，债务风险不断上升的局面，同时地方政府债务与金融体系之间
日益复杂的关联性也使得地方政府债务一旦出现违约情况，不仅会增加金融体系
的脆弱性，而且还会给实体经济带来隐患，甚至引发系统性金融风险，从而制约
了中国经济稳步高质量健康发展。当前，地方政府债务规模非常态化膨胀所引致
的债务风险已成为系统性金融风险的一大诱因，是我国经济政策重点整治的领域。
因此，本文将高度重视地方政府债务引致系统性金融风险发生的可能性，正确认
识和分析地方政府债务对系统性金融风险产生影响的机理和传导渠道，这不仅有
助于降低地方政府发生债务违约的可能性，还可以帮助预防系统性金融风险的产
生。
本文在对地方政府债务和系统性金融风险进行界定、度量及梳理相关理论的
基础上，首先从地方政府债务超常规膨胀的深层次原因以及诱发系统性金融风险
的内外部因素出发，详细分析了地方政府债务影响系统性金融风险的机理与主要
传导路径，并基于我国30个省、市、自治区2005-2017年的省级面板数据，构建
基本面板计量模型和空间计量模型来验证地方政府债务对系统性金融风险的影响
效应。其次，利用中介效应模型量化研究了地方政府债务通过商业银行风险渠道
诱发系统性金融风险的主要传导路径，从而对地方政府债务如何影响系统性金融
风险形成一个深入认识。最后，本文对上述实证结果进行了多种稳健性、内生性
检验，验证和补充了实证结果的可靠性。
本文研究发现，地方政府债务确实会加大系统性金融风险发生的可能性，并
且商业银行作为重要的金融媒介，是地方政府债务风险扩散的主要传导路径。此
外，基于不同区域间地方政府债务和系统性金融风险的空间相互作用与空间依赖
性，地方政府债务会在空间上对系统性金融风险产生一个正向的溢出效应。具体
而言，本省市的地方政府债务不但会对本省市的系统性金融风险产生一个明显的
正向作用，而且其规模扩大所带来的政府债务风险也会对地缘政治邻近、经济发
展水平相近和金融联系密切的地区的系统性金融风险同样产生正向影响，同时对
其他地区的间接正向影响是大于对本地区的直接正向影响的。
1
。。。以下略