中图分类号：
学科分类号：
密
级：公开
论文编码：192216036
硕士学位论文
基于技术分析的 F家纺企业
期现结合案例研究
作者姓名：赵贤云
指导教师姓名：陈华
申请学位级别：管理学硕士
职
职
称：教授/ 副教授
合作导师姓名：管士广
学科专业：工商管理硕士
称：
研究方向：企业管理
学习时间：自 2019年 9月 1日起至 2022年 6月 30日止
学位授予单位：山东财经大学 授予日期： 2022年 6月

山东财经大学学位论文独创性声明
本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行研究工作及取得的研究
成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经
发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得山东财经大学或其它教育机构的学位或证
书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了
明确的说明并表示了谢意。
学位论文作者签名：
日期： 2022年 5月 21日
山东财经大学学位论文使用授权声明
本人完全同意山东财经大学有权使用本学位论文（包括但不限于其印刷版和电子
版），使用方式包括但不限于：保留学位论文，按规定向国家有关部门（机构）送交
学位论文，允许学位论文被查阅、借阅和复印，将学位论文的全部或部分内容编入有
关数据库进行检索，采用影印、缩印或其他复制手段保存学位论文。
保密学位论文在解密后的使用授权同上。
学位论文作者签名：
指导教师签名：
合作导师签名：
日期：2022年 5月 21日
日期： 2022年 5月 21日
日期： 2022年 5月 21日

摘
要
摘要
2020年以来，面对突如其来的新冠肺炎疫情，全球经济增长放缓，大宗商品价
格波动加剧，外贸环境风险持续上升。我国作为拥有全球纺织行业最大的产能规模和
加工能力，具备较为完整的纺织服装工业体系，受益于国内对疫情严防严控，疫情的
逐渐稳定，国内经济运行稳步复苏，纺织企业经济效益由整体下滑到开始稳定，并缓
慢逐渐改善。但受制于原材料棉花价格的大幅上涨，采购成本增加，纺织行业经营压
力仍然较大，经统计，2020年全国纺织企业亏损面为22.7%，亏损额同比增加26.8%。
面对错综复杂的环境，虽然纺织企业通过改善工艺流程、调节产品结构等多种方法来
降低成本，但仍无法对冲原材料棉花价格的上涨带来的影响。为此，越来越多的企业
参与期货市场，企图通过期现结合的方式降低综合成本，但是受制于期货参与者专业
水平参差不齐，许多企业期现结合的效果也截然不同。
本文以F家纺企业在2020年参与棉花期货套期保值，买入10万吨期棉建立虚拟
库存，结果在短短3个月不到的时间里亏损2.74亿草草收场为牵引，分析了F家纺
企业基本情况，同时结合企业2020年度财务报表，分析了企业参与套期保值的做法
和存在的问题，找到参与套期保值亏损的原因，并通过移动平均线、布林线、交易区
间突破、成交量、持仓量和异同移动平均线等技术指标构建六线组合策略，结合企业
的棉花库存情况和采购情况，制定了相适应的期现结合的策略，并对完善F家纺企业
期现结合应用，从企业的组织制度、工作流程、人才培养和大数据建设等方面提出了
对策建议。
通过如何基于期货技术分析的做好F家纺企业期现结合，得出利用技术分析中各
种分析指标的相互印证，能够较好的预测出棉花的上涨、下跌和震荡期的趋势。并在
各种趋势的前提下，充分发挥期现结合的功能。同时结合技术分析和基差分析，能够
找到企业参与套期保值时的合适的开平仓时机，将开平仓的时间和价格具体数字化，
同时找到止损的价格位置，做到每次参与套期保值，期货端最大亏损的数额心中有数，
提高了期现结合的效果，真正起到规避棉花价格风险，减少价格波动对企业的影响，
确保企业生产经营的有序展开。
关键词：家纺企业；技术分析；期现结合
。。。以下略