在资产配置中 讲年金险 迎接个人财富管理大时代 管理资源网保险资料下载门户网站 中国财富管理市场 及未来展望 PART O1 经过改革开放40年的努力，今天的中国已经成为： 全球第二大经济体 全球最大的银行体系 第二大股票市场 第二大债券市场 第二大保险市场 第二大财富市场 量 质 2013年——2018年 银行存款资金向余额宝等货币基金分流 货币基金净值从2015年2月的2.17万亿增长到2018年2月的7.8万亿。 在2013年之前普通老百姓所熟知的理财工具只有存款、股市、房产、银行理财等，但股市风险太大，楼市耗资过大，所以钱只能在银行里生息，至于银行理财，因为很多是保本理财，存在刚性兑付，其实也属于存款。2013年余额宝出现，其理财不仅便捷，而且“安全”、灵活，基本可以日取。大量的年轻人通过下载支付宝把每月的工资转入余额宝获得收益。可以说，余额宝兴起的那几年，正是普通老百姓理财观念大幅提升的时期。 2018年——2020年 货币基金向银行现金类资产分流 现金类资产和货币基金类似，都是投资于货币市场工具，每日可以认购、赎回的理财产品，只是发行的主体往往是商业银行或银行理财子公司。打开银行APP基本都可以找到银行现金类产品。 2018年后余额宝等货币基金面临强监管，一些市场份额占比过大的货币基金规模面临收缩，收益率下降。而另一方面，银行现金类理财兴起。数据显示： 2018年10月现金管理类理财规模几乎为零。 2019年末货币市场基金净值是7.11万亿，到了2021年3月是9.1万亿，增长27.9%2021年3月末，银行现金管理类产品规模是7.34万亿元，较2019年末的4.16万亿元增长近80% 此前市场上也有一些低风险、较高收益资产，比如之前存在刚兑的银行理财，但2018年资管新规后监管层明确不允许刚兑，此类产品也在消失。再比如，最近两年流行的银行现金类资产，收益比货币基金高。但近期银保监会、央行发文明确了现金管理类产品限制投资范围。和货币基金基本是同一标准了，即不能投资高风险资产，不能投资期限太长的资产。未来一段时间里，银行现金管理类产品收益率下降是大概率事件。 可见，随着货币基金、现金管理类资产收益率下降，债权类资产将全面回归低风险、低收益的特征。在此背景下，一些不愿意接受低收益理财的投资人开始转向风险略高的基金，以此获得较高收益（前题是愿意承担一定的风险）。 过去几十年，普通老百姓最常见的理财工具无非是银行存款、货币基金以及银行理财（保本理财、现金类资产）。但是上述理财都属于债权类资产。比如银行存款是储户借给银行，而货币基金和现金类资产主要投放则是银行存款、债券。债券类资产因为是到期归还，只要借款方实力够强、信用度高，风险都不大。但债权类资产因为到期要归还，利息不可能过高，呈现低风险低收益的特点。 2020年——2021年债权类资产向股权类资产分流。 2021年我国基金市场总净值是21.55万亿，较2019年的14.76万亿增长46%。可见，居民理财资金已经慢慢从债权类资产向股权类资产分流。为什么资金会流向基金而不是股市呢？主要是因为股市的风险更高，对于普通人来说由于专业度有限、资金有限、资源有限，往往会在股市里亏得一塌糊涂。而基金虽然风险也高，但起码比股市低。买基金（非货基）相当基金公司代理我们买股票，由于专业度高，资金集中风险也会小一些。所以相对来说，居民理财在收益与风险之间取得平衡，折中的办法就是基金。在宏观环境上看，我国社会融资模式慢慢从债权融资向股权融资过度是大势所趋，而这需要一个强大的资本市场。国家多次提出居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。但是股权投资风险比较太大，普通个人投资者可能难以承受。 。。。以下略