金融经济
2021年第9期(总第543期)
专题：商业银行
流动性创造对商业银行风险承担的影响研究
■ 王以奔
摘要
：本文基于我国 117 家商业银行 2013—2019 年的非平衡面板数据，实证分析了流动性
创造对银行风险承担的影响，并检验了银行资本对二者关系的调节作用。此外，本文结合我国利
率市场化背景，进一步考察利率市场化进程的深入是否加剧了流动性创造对银行风险承担的影响。
研究表明：第一，流动性创造对银行风险承担具有显著的正向影响。具体而言，表内和表外流动
性创造均显著提升了银行风险承担水平。第二，对于区域性银行，资本能够缓释流动性创造对银
行风险承担的增加作用；而对于全国性银行，资本的缓释效果并不明显。第三，利率市场化程度
的提高会进一步放大流动性创造对银行风险承担的冲击。
关键词：流动性创造；银行风险；银行资本；利率市场化
中图分类号：F832.33
文献标识码：A
文章编号：1007-0753（2021）09-0078-13
DOI:10.14057/jki43-1156/f.2021.09.004
一、引言
他银行，并且不同类型银行的资本补充压力也有
所差别，中小型银行碍于资本补充渠道的限制有
着更为强烈的资本补充需求。那么，银行资本的
多寡是否会影响流动性创造与银行风险承担的关
系？
近年来，国内银行间市场多次出现“负债荒（钱
荒）”与“资产荒”现象。2013 年 6 月，在广义
货币供应量持续增长、流动性整体宽裕的情况下，
银行 1 天期的质押式回购利率最高达到 30%，“钱
荒”成为市场焦点，而在 2016 年与 2017 年 4 月，
市场则分别出现“资产荒”与“负债荒”。这表
明商业银行在流动性管理方面仍存在一些问题。
作为商业银行的基本职能，流动性创造是指
银行凭借自身信用联系资金供需双方，通过将流
动性负债转换为非流动性资产，或者开展贷款承
诺等表外业务为实体经济提供流动性。流动性创
造是衡量商业银行流动性管理的重要指标之一，
流动性创造的多寡直观地反映了银行期限错配程
度的高低。根据 Berger & Bouwman（2009）的研究，
银行在创造流动性时需要在盈利性与安全性之间
进行权衡。理论上，银行在提高收益创造更多流
动性的同时也将承担更多风险。那么，银行流动
性创造与其风险承担的关系究竟如何？
随着利率市场化的推进，商业银行面临的挑
战愈发严峻，一方面，存贷款基准利率的放开会加
大银行间的竞争，为了追求收益，银行有动机放贷
给违约风险较高的客户；另一方面，监管机构为了
缓解此类现象会提高对银行的资本管制，这将进一
步增加银行的运营负担，银行可能会更偏好高回报、
高风险的项目，提升自身风险承担水平。那么，随
着改革进程的深入，更高程度的利率市场化是否会
加剧流动性创造对银行风险承担的作用？
鉴于此