研究院 中国经济金融展望报告 2022年第 3季度（总第 51期） 报告日期：2022年 7月 5日 要点 ●2022年上半年，受俄乌冲突及其制裁措施、国内新一轮 疫情及其管控政策等超预期因素冲击，中国经济面临的 “三重压力”持续增大，供需双双下滑，市场预期恶化。 5月以来随着疫情好转，政府采取系列政策措施稳定宏观 经济大盘，经济运行逐步企稳。一季度 GDP增长 4.8%， 预计二季度 GDP增长 1%左右。 中国银行研究院 中国经济金融研究课题组 组长：陈卫东 副组长：周景彤 成员：李佩珈 梁婧 ●展望下半年，外部环境更趋严峻复杂，内需将替代外需 成为稳定宏观经济大盘的关键。随着防疫政策优化，疫 情对经济的冲击将进一步减弱，一系列稳经济政策逐步 显效，下半年中国经济有望逐季回升。考虑到疫情不确 定性，悲观、基准、乐观三种情形下，预计三季度 GDP 分别增长 3.2%、4.6%、6%左右，全年 GDP分别增长 3.2%、 4%、4.7%左右。 赵廷辰 范若滢 ●建议持续落实落细《扎实稳住经济的一揽子政策措施》， 全力稳增长、稳就业、稳预期。民生应成为最大的关切， 要优化疫情防控措施，将疫情防控对经济的影响降到最 低；积极财政政策全力帮助企业纾困和扩大有效投资； 货币政策更好地发挥结构性功能，着力稳定宏观经济大 盘；进一步发挥投资托底经济的作用，“多箭齐发”助 推消费恢复；从供需两端支持合理需求，促进房地产市 场稳定发展。 梁斯 叶银丹 王梅婷 汪惠青 刘晨 下半年中国经济将逐步企稳回升 吴丹 邱亦霖 周磊（长三角金融研究院） 联系人：范若滢 电话：010-66592780 邮件：fanruoying@qq 资料来源：中国银行研究院 中国经济金融展望报告 “三重压力”倍增，政策全力稳定宏观经济大盘 ——中国银行中国经济金融展望报告（2022年第 3季度） 2022年上半年，受俄乌危机及制裁措施、新一轮疫情及防控政策等超预期 因素冲击，中国经济“三重压力”再次增大，供需双双下滑，市场预期恶化， 1 经济增速显著放缓。自 5月以来随着疫情好转，政府采取系列政策措施稳定宏 观经济大盘，加快推动复工复产、复商复市，宏观经济开始逐步恢复。一季度 GDP增长 4.8%，预计二季度 GDP增长 1%左右。 展望下半年，通胀阴霾席卷全球、主要经济体货币政策加快收紧、全球经 济“滞胀”风险高企，中国经济将面临外需减弱、全球金融市场动荡、地缘政 治冲突等外溢风险。下半年，内需将替代外需成为稳定宏观经济大盘的关键。 中国经济长期向好的潜力和基本面没有改变，短期下行主要来自非经济因素的 冲击。尽管二季度 GDP增速明显降低，影响年初 5.5%左右增速目标的实现， 但中国经济稳定运行具有坚实基础。物价涨幅处于合意区间，就业形势总体稳