中国经济新常态下的商业银行 经济新常态 01 新常态下商业银行的挑战 02 商业银行的转型应对 03 CONTENTS 目 录 　2015年世界经济增长低于普遍预期，发达经济体增速继续回升，但回升势头减缓，新兴市场与发展中经济体增速加速下滑，全球经济增长率比2014年有所下降。IMF（国际货币基金组织）预测数据显示，2015年世界经济增长率比2014年下降0.3个百分点。其中，发达经济体经济增速为2.0%，比2014年上升0.2个百分点；新兴市场与发展中经济体经济增速为4.0%，比2014年下降0.6个百分点。 3 美元升值虽然会增加欧洲和日本的出口有利于其经济复苏，但是由于导致资本向美国汇聚，从而会抵消欧日央行宽松货币政策的效果。 美元汇率如果出现大幅度震荡将引起全球资产价格和资本大规模异动，从而引发国际金融市场和部分国家国内金融市场的动荡。 加息遏制了美国的复苏势头，并进而带动全球经济增长进一步下滑。 ■美联储加息为全球经济带来不确定性 美联储加息可能引发三大后果： 4 　■发达经济体需求管理政策效果显现，但可持续性堪忧 极低利率对于刺激实体经济的效果远低于刺激资本市场的效果，从而使得在实体经济并没有完全复苏的情况下，资本市场的泡沫率先形成。 导致许多新兴经济体和发展中国家的公司受到低利率的诱惑而大举借入美元债，从而为因货币错配引发危机埋下了隐患 2015年全球央行降息时间表? 5 低利率和高负债是一个自我强化并最终会崩溃的组合。债务水平高必然要求维持较低水平的利率，而利率水平总体低落，借款成本降低，将又加速债务累积。低利率还和资产价格上升并存，一方面进一步提升负债空间，另一方面刺激泡沫的形成和积累。一旦利率、负债水平和资产价格组合中的某个环节出现问题，就会造成连锁反应式的金融市场大崩溃。 　■债务积累过快对增长和金融稳定造成威胁 6 2010年第40届瑞士达沃斯世界经济论坛年会上，美国太平洋基金管理公司总裁 (Mohamed?El-Erian)首次提出”新常态“概念。 7 2014年5月，习近平总书记在河南考察时强调，我国发展仍处于重要战略机遇期，我们要增强信心，从当前我国经济发展的阶段性特征出发，适应新常态，保持战略上的平常心态。 “新常态”这一词汇开始进入中国百姓的视野。 2014年11月9日国家主席习近平在工商领导人峰会开幕式上发表演讲时指出：中国经济呈现出新常态，有几个主要特点。 一是从高速增长转为中高速增长。 二是经济结构不断优化升级，第三产业、消费需求逐步成为主体，城乡区域差距逐步缩小，居民收入占比上升，发展成果惠及更广大民众。 三是从要素驱动、投资驱动转向创新驱动。 2014年8月7日的人民日报发表的《经济发展迈入新阶段》一文归纳了中国经济新常态的四个主要特征——