伴随经济全球化和信息化进程，金融市场发展将面临更多难以预测的新挑 战，接踵而来的就是风险的日趋多样化、复杂化。在金融领域中，证券公司担当 着不可或缺的角色、占据至关重要的地位，与此同时，风险管理便成为证券公司 持续长足发展的必要环节和经营成败之根本。12年前名声显赫的汉唐证券在自 身风险监管不到位的情况下宣告破产，而12年后的今天，又有一家券商——华 信证券宣告破产清算，其连续两年在券商分类评级中被评为D级，处于评级最 底部，公司经营难以为继。据悉，2018年8月份，华信证券就因多项风险控制 指标低于规定标准，被责令整改，今年又由于未按规定履行信用风险管理义务等 被通报，所以华信的下台并非偶然的，造成这一现象的主要原因是缺乏风险管理， 最终对公司的生存和发展造成影响。 本次研究以HX证券公司运营风险管理目前所处的具体情况为例，首先分析 了其存在的运营风险，并且归纳分析了管理工作中存在的问题。其次，分别从风 险的市场、操作、信用、流动性、声誉方面进行分析，针对HX证券公司运营风 险建立了相应的评估体系，并且通过层次分析法计算了运营风险各项指标对应的 权重，最终结果显示对于运营风险来说，影响最明显的是外部声誉风险和市场风 险。同时，依据模糊综合评价以及权重的具体情况，评价了公司的运营风险水平， 结果显示公司所处的状态是高风险。本次研究依据国内证券市场行情以及HX证 券公司运营目前所处的具体状态，从对策和保障措施这两个角度出发，制定了相 应的对策，例如强化市场风险管理、对操作风险管理进行调整、进一步提升信用 风险管理、加强管理流动性风险等，这能够有效指导HX证券公司怎样提高运营 管理水平。 关键词：证券公司；运营；风险管理 ABSTRACT II ABSTRACT Withtheprocessofeconomicglobalizationandinformatization,the developmentoffinancialmarketswillfacemorenewchallengesthataredifficultto predict.Whatfollowsistheincreasingdiversificationandcomplexityofrisks.Inthe financialfield,securitiescompaniesplayanindispensableroleandoccupyavital position.Atthesametime,riskmanagementhasbecomeanecessarylinkforthe sustainedandlong-termdevelopmentofsecuritiescompaniesandthefoundationof businesssuccess.Twelveyearsago,therenownedHantangSecuritiesdeclared bankruptcydespiteitsinadequaterisksupervision.Today,12yearslater,another brokeragefirm,HuaxinSecurities,hasdeclaredbankruptcyandliquidation.Ithas beenratedasasecuritiesfirmfortwoconsecutiveyears.ItwasratedasDgrade,at thebottomoftherating,andthecompany'soperationsweredifficulttosustain.Itis reportedthatinAugust2018,HuaxinSecuritieswasorderedtomakerectificationdue toanumberofriskcontrolindicatorsthatwerebelowtheprescribedstandards.This year,itwasnotifiedduetofailuretoperformcreditriskmanagementobligationsin accordancewithregulations.Therefore,Huaxin’sdownfallisnotaccidental.Themain reasonforthisphenomenonisthelackofriskmanagement,whichultimatelyaffects thecompany’ssurvivalanddevelopment. ThisstudytakesthespecificsituationofHXSecuritiesCompany’scurrent operationalriskmanagementasanexample.First,itanalyzesitsexistingoperational risks,andsummarizesandanalyzestheexistingproblemsinthemanagementwork. Secondly,analyzetherisksfromtheaspectsofmarket,operation,credit,liquidity,and reputationrespectively,andestablishacorrespondingevaluationsystemforthe operationalrisksofHXSecuritiesCompany,andcalculatethecorrespondingweights ofvariousindicatorsofoperationalrisksthroughtheanalytichierarchyprocess,and finallyTheresultsshowthatforoperationalrisks,themostobviousimpactisexternal reputationriskandmarketrisk.Atthesametime,accordingtothespecificconditions offuzzycomprehensiveevaluationandweighting,thecompany'soperationalrisk levelwasevaluated,andtheresultsshowedthatthecompanyisinahigh-riskstate. BasedonthedomesticsecuritiesmarketandthecurrentspecificstateofHX Securities’operations,thisresearchhasformulatedcorrespondingcountermeasures HX证券公司运营风险管理研究 III fromtheperspectivesofcountermeasuresandsafeguards,suchasstrengthening marketriskmanagement,adjustingoperationalriskmanagement,Furtherimproving creditriskmanagementandstrengtheningthemanagementofliquidityrisk,etc.,can effectivelyguideHXSecuritiesonhowtoimproveitsoperationalmanagement. KEYWORDS:securitycompany;operations;riskmanagement 目录 IV 目录 第一章绪论.............................................................................................1 第一节研究背景及意义.........................................................................................1 一、研究背景.........................................................................................................1 二、研究意义.........................................................................................................2 第二节文献综述.....................................................................................................3 一、国外文献综述.................................................................................................3 二、国内文献综述.................................................................................................5 三、文献评述.........................................................................................................7 第三节研究方法及内容.........................................................................................8 一、研究方法.........................................................................................................8 二、研究内容.........................................................................................................8 第四节研究的创新与不足...................................................................................10 第二章相关概念界定及理论基础.......................................................12 第一节相关概念界定...........................................................................................12 一、证券公司.......................................................................................................12 二、运营风险.......................................................................................................12 三、风险管理.......................................................................................................14 第二节运营风险的内容.......................................................................................14 一、运营风险的内容...........................................................................................14 二、运营风险管理的内容...................................................................................18 第三节运营风险管理理论...................................................................................19 一、全面风险管理理论.......................................................................................19 二、管理控制理论...............................................................................................20 第三章HX证券公司运营风险管理现状及问题分析........................21 第一节HX证券公司基本情况............................................................................21 一、HX证券公司简介........................................................................................21 HX证券公司运营风险管理研究 V 二、HX证券公司组织构架................................................................................21 二、HX证券公司经营现状................................................................................22 第二节HX证券公司运营管理现状......................................................................23 一、运营机制......................................................................................................23 二、运营流程......................................................................................................24 第三节HX证券公司风险管理现状....................................................................25 一、风险管理信息系统......................................................................................26 二、风险管理组织体系与职责分工..................................................................26 三、风险管理监控报告与预警..........................................................................27 四、风险处置方面..............................................................................................28 第四节HX证券公司运营风险管理存在的问题分析........................................28