II 论文题目：T融资租赁公司财务风险管理研究 专业：工商管理 硕士生：李迎松(签名)________________ 导师：张优智(签名)________________ 摘要 近年来，我国融资租赁公司的数量呈快速增长趋势，截止2019年年末，我国融资租 赁公司已达12130家，业务总量约66540亿元人民币。融资租赁作为一种创新型的融资 工具，因为顺应经济发展而被现代企业广泛应用。但融资租赁业务本身具有金融属性， 交易结构较为复杂，业务期限较长，而且具有所有权和使用权分离的特点，大多数新设 立的融资租赁公司，因为经营时间短，公司尚未形成健全的风险管理体系，缺乏对融资 租赁业务中后期风险的认知，管理层往往会制定较为激进的发展战略，却忽视了财务风 险的管理。融资租赁公司战略激进、承租人租金逾期规模攀升、把短期借款用于长期的 融资租赁项目投资，都会导致融资租赁公司资金周转速度减缓，甚至引发财务风险，遭 遇生存危机。 本文基于T融资租赁公司财务风险管理的实际情况，介绍了T融资租赁公司发展历 程和经营现状，根据T融资租赁公司的管理制度和财务数据，对财务风险管理存在的问 题进行了全面分析，发现T融资租赁公司存在短期偿债能力差、流动性严重不足和资本 结构不合理等问题。借鉴了国内外学者对融资租赁公司财务风险管理的实证研究，通过 现金流量、财务比率和Z-Score模型对T融资租赁公司当前存在的财务风险进行识别分 析。通过层次分析法对T融资租赁公司财务风险进行评价，形成了财务风险管理影响因 素的结构模型，结合评价结果和T融资租赁公司的财务风险管理现状，针对性的提出了 创新和合理规划筹资、充分利用行业聚集区政策和防控操作风险和流动性风险的对策来 化解和降低财务风险，以促进T融资租赁公司的健康发展。 关键词：融资租赁公司；财务风险管理；Z-Score模型；层次分析法 论文类型：应用研究 英文摘要 III Subject：ResearchonFinancialriskmanagementoftfinancialleasingcompany Speciality：MBA Name：LiYingsong(signature)____________ Instructor：ZhangYouzhi(signature)____________ ABSTRACT Inrecentyears,thenumberofleasefinancecompaniesincreasesrapidlyinChina.Until theendof2019,thereis12130leasefinancecompanys,withthegrossoutputvalueabout 6654billionrmbs.Asaninnovativefinancinginstrument,financeleasingiswidelyappliedby themodernenterprisestocomplywiththeeconomicdevelopment.However,becauseofthe specificfinancialnature,complextransactionstructure,lengthybusinessperiod,and separationofownershipanduseright,mostnew-establishedcompaniescanhardlyrealizethe midandthelateperiodbusinessrisk,whosemanagementteamwillmakethemoreradical strategyinmostcasesandneglectthefinancialriskmanagement.Thereisseveralsituations thatcanresultintheturnoverofcapitalslowdownandevencausefinancialriskandsurvival crisis,whichcanbethecompanytakingradicalstrategy,thelessee’soverduerentincreasing onalargescale,andcompaniesinvestingshort-termborrowingintolong-termproject. Thisthesis,basedontheactualsituationofthefinancialriskmanagementofTfinancial leasingcompany,introducestheTfinancialleasingcompany’sdevelopmenthistoryand businesscondition.Andthroughthecomprehensiveanalysisoftheissuesinfinancialrisk managementbasedonthemanagementpoliciesandfinaldata,itillustratessomeproblemsin thefinanceleasingcompanylikethebadshort-termrepaycapacity,seriouslyinsufficientcash flowandnotappropriatecapitalstructure.Andwithreferencetothedomesticandforeign researchonfinancialriskmanagement,itmakesanassessmentofcurrentfinancialriskbythe cashflowratio,financialratioandZ-ScoreFormula.Thisthesisformtheinfluencingfactors structuremodeloffinancialriskbythemeansoftheanalytichierarchyprocessandput forwardmeasurestocontrolthefinancialrisksbysuggestinginnovativeandappropriate financingrisk,makingfulluseofindustrialclusterspolicies,andpreventingtheoperationrisk andmobilityrisk,soastopromotethehealthydevelopmentofTfinancialleasingcompany. Keywords:FinancialLeasingCompany;FinancialRiskManagement;Z-scoreModel; Analytichierarchyprocess Thesis:AppliedResearch 目录 IV 目录 第一章绪论....1 1.1选题背景及意义...............1 1.1.1选题背景.................1 1.1.2选题意义.................3 1.2国内外研究现状................3 1.2.1国外研究现状..........3 1.2.2国内研究现状..........5 1.3研究内容与研究方法........7 1.3.1研究内容..................7 1.3.2研究方法..................8 1.3.3技术路线..................9 1.4创新点.............................10 第二章融资租赁公司财务风险管理相关理论研究12 2.1融资租赁公司概述.........12 2.1.1融资租赁的含义及特征......................12 2.1.2融资租赁公司的业务类型..................12 2.1.3融资租赁公司的财务风险类型..........13 2.2财务风险的相关理论.....14 2.2.1财务风险的概念...14 2.2.2财务风险的特征...15 2.2.3财务风险的分类...15 2.3财务风险管理的相关理论............................16 2.3.1财务风险管理的概念..........................16 2.3.2财务风险管理的内容..........................17 2.3.3财务风险管理的方法..........................17 第三章T融资租赁公司财务风险管理现状及问题19 3.1T融资租赁公司概况......19 3.1.1T融资租赁公司简介...........................19 3.1.2T融资租赁公司组织结构现状...........19 3.1.3T融资租赁公司人力资源现状...........21 3.1.4T融资租赁公司业务模式现状...........21 3.1.5T融资租赁公司经营现状...................22 3.2T融资租赁公司财务风险管理现状.............23 目录 V 3.2.1风险管理机构设置现状.......................23 3.2.2财务风险管理的流程及方法现状.......24 3.2.3筹资风险管理现状24 3.2.4投资风险管理现状25 3.2.5经营风险管理现状25 3.3T融资租赁公司财务风险管理存在的问题.25 3.3.1短期偿债能力差...25 3.3.2资产负债率极高...26 3.3.3资本结构不合理...26 3.3.4典型的短债长投...27 3.3.5流动性严重不足...27 第四章T融资租赁公司财务风险识别分析............28 4.1基于现金流量表对T融资租赁公司财务风险的识别分析......28 4.1.1筹资风险识别分析..............................28 4.1.2投资风险识别分析..............................28 4.1.3经营风险识别分析..............................29 4.2基于财务比率法对T融资租赁公司财务风险识别分析..........30 4.2.1偿债能力识别分析30 4.2.2盈利能力识别分析31 4.2.3经营能力识别分析31 4.2.4发展能力识别分析32 4.3基于Z-score模型对T融资租赁公司财务风险识别分析........32 4.4T融资租赁公司财务风险成因分析.............35 4.4.1外部原因...............35 4.4.2内部原因...............35 第五章T融资租赁公司财务风险评价分析............37 5.1评价指标的选取.............37 5.1.1指标筛选依据.......37 5.1.2指标筛选...............38 5.2指标权重的确定.............38 5.2.1层次分析法...........38 5.2.2确定指标权重.......40 5.3财务风险评价分析.........44 5.3.1T融资租赁公司财务风险综合评价...44 5.3.2评价结果分析.......47 目录 VI 第六章T融资租赁公司财务风险管理的对策........48 6.1筹资风险管理的对策......48 6.1.1创新筹资方式拓宽筹资渠道...............48 6.1.2合理规划筹资的节奏和力度...............50 6.2投资风险管理的对策......51 6.2.1制定稳健的发展战略...........................51 6.2.2充分利用行业聚集区的税收优惠政策..............................51 6.2.3完善承租人的信用风险评估体系.......51 6.3经营风险管理的对策......52 6.3.1操作风险防控的对策...........................52 6.3.2流动性风险防控的对策.......................52 6.4重构风险管理体系..........53 第七章结论与展望.....................54 7.1研究结论..........................54 7.2研究展望..........................54