当前，我国正在经历全球规模最大、速度最快的老龄化过程，养老已经逐渐 成为我国经济社会发展中最突出、最严峻的矛盾和问题之一。长期以来，我国持 续建设三支柱养老体系，第一支柱是国家保证基本生活标准的强制性基础养老计 划；第二支柱由企业年金和职业年金组成，国家政策鼓励扶持；第三支柱是由公 民个人自愿建立的养老储蓄计划，目前处于起步阶段，是个人养老体系中的重要 补充。个人养老保障管理产品属于第三支柱范畴。自２０１３年原保监会允许养老险 公司开办个人养老保障管理业务以来，个人养老保障产品呈现出井喷式发展，截止 至２０１８年底，个人养老保障资产合计５８３７．７亿元，２０１７年资产４０７９．１亿，同比 増加４３．１％。Ｃ公司作为我国最大的养老金运营机构，现运营社会保障养老金（第 一支柱）、企业年金职业年金（第二支柱）、个人养老保障资金（第三支柱）过万 亿。高速增长的业务量给资金投资配置造成了不小的压力。 本文从Ｃ公司投资个人养老保障产品入手，首先分析了Ｃ公司在管理的资产 快速增长后遇到的投资端问题，一方面，２０１９年开始，随着美联储开启降息通道， 市场利率的下行导致固收资本市场收益率下行，固收资产配置是个人养老保障产 品配置的底仓，直接导致公司个人养老保障产品收益率下行；另一方面，个人养 老保障产品的井喷式发展和宏观经济的影响导致优质资产越来越少，出现“资产 荒”的问题。面对复杂多变的市场形势，丰富个人养老保障产品条线，探究设计 新的产品，以不断的适应投资者的需要，迫在眉睫。然后，通过宏观市场研判， 认为权益市场走势向好，是很好的投资机会，经过初步的判断从可转债间接投资 权益市场可以减低风险并可以获得一部分股票上涨带来的红利；同时，通过对可 转债市场走势、品种特性及市场上发行可转债基金、公司内部数据（第一支柱、 第二支柱资金配置可转债收益率）、进行深度分析研判，验证投资可转债可以弥补 目前Ｃ公司个人养老保障客户中对风险偏好高、要求收益高的客户群体；再根据 目前市场及Ｃ公司的情况，对拟定可转债产品的相关参数进行确定。最后得出结 论，在基于对权益市场未来趋势向好的前提下，利用可转债作为投资标的间接参 与权益市场可能获得高收益的同时又可以避免权益市场波动带来的亏损，是一种 保守的参与权益市场的很好的方式，符合个人养老保障产品投资保守、稳健的初 衷。 本文借鉴了大量对个人养老保障产品及市场的研究成果，分析了Ｃ公司个人 养老保障产品投资遇到的问题，并从养老保障产品创新的角度寻找新的投资标的， 以可转债为切入点，探讨研究个人养老保障产品投资可转债的可行性，这是个人 养老保障市场的首创，并对全市场提供重要的参考价值和指导作用。