当前，国内外经济形势复杂多变，经济运行的不确定性因素增多。经济下行、 供给侧改革、结构性调整压力趋大。部分杠杆率过高、债务负担过重的企业由于 受到内外部突发因素的冲击，债务危机频发。金融资产管理公司发挥不良资产专 业优势、开展债务重组业务显得尤为必要。作为一家金融资产管理公司，华商资 管公司在开展债务重组业务时，由于自身信用风险管理体系建设不完善，部分重 组的债务企业已出现信用风险。这些企业无法按时足额偿付债务本金及收益，成 为影响华商资管公司经营发展的重要因素。因此，如何加强债务重组业务的信用 风险管理，成为华商资管公司现阶段面临的重要问题。 本文通过风险识别、风险评估和风险管控三个维度对华商资产管理公司债务 重组业务的立项审批、方案设计、风险审查、后期管理四个环节进行分析。通过 对存在问题深入研究，本文认为其信用风险管理薄弱的深层次原因为信息整合、 组织架构、风险评估预警机制，激励约束机制等四方面不健全。进一步，本文通 过专家访谈、问卷调查、层次分析等研究方法，为债务重组业务如何加强信用风 险管控提供相关建议。内容涉及四个方面，即改进重组前期的尽职调查方法、健 全和完善内部评级体系、优化业务决策机制、完善风险评估及预警机制。本文通 过层次分析法研究，得出结论：相比财务信息，非财务信息在评估重组企业信用 风险大小时起到更大的决定作用。最为重要的信用风险评价指标为政府关注与介 入情况。相关研究结论为华商资管公司在债务重组业务实施过程中，如何加强信 用风险管理提供了相关参考建议。 为了促使上述措施有效落地，本文通过研究分析，认为华商资管公司应该着 力加强信息系统建设、风险文化与组织建设、制度及预警体系建设、后评价及风 险绩效考核指标建设等，即为业务的信用风险管理提供信息保障、人员保障、制 度保障和考核保障。最后本文对研究结论做出具体阐述，为研究过程中存在的不 足进行分析，并为未来如何进一步深入研究进行展望。随着未来大量数据的不断 积累，加上内外部案例的整理，业务参与人员综合素质的提高，市场判断、市场 分析将更加准确和精细化，这将为理论的研究提供有效的支持保障。 关键词：债务重组，信用风险，管理，保障措施 MBA学位论文作者：王鹏华商资管公司债务重组业务的信用风险管理研究 II CREDITRISKMANAGEMENTOFDEBT RESTRUCTURINGBUSINESSOFHUASHANG ASSETMANAGEMENTCOMPANY Abstract Inthecomplexandfluctuatingdomesticandinternationaleconomicsituations, theuncertaintyfactorsofeconomicareincreasing.Downwardpressureonthe economy,supply-sidereformandstructuraladjustmentisontherise.Duetothe impactofinternalandexternalriskfactors,someenterpriseswithexcessiveleverage ratioandheavydebtburdenfrequentlysufferfromdebtcrises.Itisparticularly necessaryforfinancialassetmanagementcompaniestoleverageitsexpertisein managementofnon-performingassetsandcarryoutdebtrestructuringbusiness.Due totheinappropriateconstructionofsomerestructureddebtenterprises’creditrisk managementsystem,asHuashangassetmanagementcompanyparticipatedintheir debtrestructuringbusiness,theircreditrisksarise.Theseenterprisescannot reimbursethedebtprincipalandincomefullyontime,whichisaffectingthehealthy operationanddevelopmentofHuashangassetmanagementcompany.Thusthecredit riskmanagementofdebtrestructuringbusinesshasbecomeanimportantproblemof theHuashangassetmanagementcompanyatthepresentstage. Thispaperanalyzesthefourstepsofthedebtrestructuringbusinessofthe Huashangassetmanagementcompany,namely,projectapproval,schemedesign,risk reviewandlatermanagement,fromthreedimensionsincludingriskidentification, riskassessmentandriskcontrol.Throughanin-depthstudyoftheexistingproblems, thispaperbelievesthattheunderlyingreasonsforitsweakcreditriskmanagementare incompleteinformationintegration,organizationalstructure,riskassessmentandearly warningmechanism,andincentiveandrestraintmechanism.Thispaperprovides furtherproposalsonstrengtheningcreditriskmanagementindebtrestructuring businessthroughexpertinterviews,questionnaires,hierarchicalanalysisandother methods.Thesolutionsincludes:1)improvingtheduediligencemethodintheearly stageofreorganization,2)improvingandperfectingtheinternalratingsystem,3) optimizingthebusinessdecision-makingmechanism,4)improvingtheriskassessment MBA学位论文作者：王鹏华商资管公司债务重组业务的信用风险管理研究 III andearlywarningmechanism.Insummary,throughtheanalytichierarchyprocess (AHP),thispapersuggeststhatnon-financialinformationplaysamoredecisiverole inevaluatingthecreditriskofdebtrestructuringbusinessenterprisesthanfinancial information.Themostimportantindicatorofcreditriskevaluationisthe government'sconcernandintervention.Theseobservationsprovideusefulreference onpromotingcreditriskmanagementintheprocessofdebtrestructuring. Torealizetheabovesolutionseffectively,thefocusshouldbeplacedon strengtheningtheconstructionofinformationsystem,riskculture,organization, developmentofpolicies,earlywarningsystem,postevaluation,aswellas constructionofriskevaluationandperformanceevaluationindicatorsystems,for information,personnel,policyandevaluationsupportofcreditriskmanagement. Finallytheincompletestudiesareanalyzedandfurtherprospectonfuturestudies weremade.Withthecontinuousaccumulationofdataandcasestudies,the improvementofthequalityofbusinessparticipantsandmarketjudgmentandanalysis, effectivesupportandguaranteewillbeprovidedfortheoreticalresearch. Keywords:Debtrestructuring,creditrisk,management,safeguards MBA学位论文作者：王鹏华商资管公司债务重组业务的信用风险管理研究 IV 目录 中文摘要.........I Abstract.......II 第一章绪论...1 1.1研究背景与研究意义......................1 1.1.1研究背景...1 1.1.2研究问题...2 1.1.3研究意义...2 1.2研究内容与思路..............................2 1.2.1研究内容...2 1.2.2研究思路...3 1.3研究方法...........3 1.3.1专家访谈法..............................3 1.3.2问卷调查法..............................3 1.3.3肯德尔一致性系数法..............4 1.3.4层次分析法..............................4 1.3.5压力测试法..............................5 1.4论文技术路线...6 第二章相关理论综述.................7 2.1债务重组的相关概念......................7 2.1.1债务重组的定义......................7 2.1.2债务重组的方式......................7 2.2信用风险管理理论..........................8 2.2.1信用风险的定义与特征..........8 2.2.2信用风险的识别方法..............8 2.2.3信用风险的度量模型..............9 MBA学位论文作者：王鹏华商资管公司债务重组业务的信用风险管理研究 V 2.2.4信用风险的管控措施............10 2.3国内外相关研究综述....................11 2.3.1国外研究综述........................11 2.3.2国内研究综述........................13 第三章华商资管公司债务重组业务的信用风险管理现状分析........16 3.1债务重组业务概况........................16 3.1.1业务发展情况........................16 3.1.2业务运作流程........................16 3.2债务重组业务的信用风险管理现状...........................17 3.2.1业务实施前的信用风险管理现状.......................18 3.2.2业务实施后的信用风险管理现状.......................22 3.2.3信用风险管理存在的问题归纳...........................24 3.3信用风险管理存在问题的原因分析...........................25 3.3.1信息整合欠佳导致尽调评级过程存在短板.......25 3.3.2组织架构缺陷影响业务审批决策.......................25 3.3.3不健全的评估预警机制弱化精细管理水平.......26 3.3.4失效的激励约束措施抑制风险管理创新...........26 第四章华商资管公司债务重组业务的信用风险管理策略................27 4.1强化尽职调查风险识别.................27 4.1.1制定并定期更新风险识别表27 4.1.2利用交叉检验技术开展尽职调查.......................30 4.1.3实施双人或多人的现场调查制度.......................31 4.2完善信用评级风险评估.................32 4.2.1评级指标的确立....................32 4.2.2评级指标权重的确定............36 4.2.3评级指标打分........................42 4.2.4信用评级的确认....................42 4.3优化审批决策风险管控.................43 4.3.1完善审批流程及决策体系....43 4.3.2明确各岗位的工作职责........43 MBA学位论文作者：王鹏华商资管公司债务重组业务的信用风险管理研究 VI 4.4健全风险预警评估机制.................44 4.4.1业务实施前压力测试的应用44 4.4.2投后资金的风险评估及预警47 第五章债务重组业务信用风险管理策略的保障措施.........................51 5.1信息管理系统建设........................51 5.1.1内部信息系统的优化............51 5.1.2外部信息系统的对接............51 5.2风险文化建设与组织管理............52 5.2.1全员风险管理文化的建立....52 5.2.2人力资源管理机制的优化....53 5.2.3重要部门的独立管理............54 5.3制度及预警体系建设....................