2005中国风险投资年度调研报告

内容提要
2005年是我国风险投资业相关法律法规，政策建议体系不断完善的一年：以“自主创新”为核心的“十一五”规划的出台对我国风险投资的发展起到了极大的促进作用；中小企业板全流通的顺利实现，为创业板市场的推出、风险投资退出渠道的畅通铺平了道路；《创业投资企业管理暂行办法》的出台，《证券法》、《公司法》的修订完成，为促进风险投资行业尽快发展成为专门的行业提供了法律保障；外管局“75号文件”的颁布在一定程度上扭转了外管局“11号文件”和“29号文件”带来的消极影响。
回顾过去的一年，虽然在2005年初中国风险投资行业遇到一些挫折，但并没有改变中国风险投资业自2004年以来全面复苏的态势，并且随着2005年下半年风险投资政策环境的回暖，资本市场体系的不断完善，中国风险投资业已经步入高速发展的阶段。


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在此背景下，一直致力于推动中国风险投资发展研究的中国风险投资研究院（香港）于2005年10月成立了以陈工孟院长为组长的调研组，开展2005年度中国风险投资业发展现状的调研，以及时跟踪我国风险投资业的新动向。调研组历时3个多月，主要以问卷和电话回访等方式，广泛收集了国内主要风险投资机构截至2005年底的基本信息、筹资状况、投资运作与项目管理、投资绩效等当年及历年较为翔实的第一手信息。
在对反馈的145份有效问卷进行统计分析和研究后，我们得出2005年中国风险投资业呈现出的六大特点：
第一，中国风险投资总体规模继续稳步增长，行业分化趋势显现。
本次调研结果显示，截至2005年底可投资于中国大陆的风险资本规模达到441.29亿元人民币，较2004年的438.7亿元有了小幅增长。从资本来源分布来看，外资和金融机构所占比例有了显著增加，而来源于国内企业资本比例却下降较快。在我们此次调研时也发现，相当一部分在2003和2004年曾参与我们问卷调查的国内上市公司和民营企业背景投资机构已不再从事风险投资业务，这表明在过去几年出于多元化和资本运作目的进入风险投资行业的资本在逐渐退出，国际化、专业化风险资本却在此时看到新的机遇而加速前进，可以预料未来几年中国风险投资行业将会出现进一步分化。
第二，本土与外资风险投资机构的差距进一步拉大，边缘化特征日益明显。
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