背景
1.阿里主要通过旗下的两家小贷公司给阿里平台的商家放贷（融资小，期限
短），但受资本限制（注册资本120亿，可放贷180亿），它不得不发型大
量的ABS来扩展业务。从网上公开的数据来看，ABS获得的资金成本大概在
7%左右（投资者3-4%加上承销方2-3%），这直接导致了商家获得的资金成
本在20%左右
2.如果阿里换个思路。即直接允许商家向消费者发售具有一定锁定期限的消
费券，而消费者可用手中到期的消费券消费阿里平台/生态上的任意产品或
服务，阿里则负责清算和交割，扮演了一个平台的角色
3.目前市场上也有消费券/代金券，但此类券由于只能用于购买发型方的产
品，流动性太差，并且没有一定的锁定期限，属于即买即用型，不具有一
定的投融资功能
小微企业的融资成本（年利率）
0%
5%
10%
15%
20%
25%
互联网金融小贷公司消费宝
商业痛点
0%
1%
2%
3%
4%
5%
6%
7%
8%
宝类基金理财消费宝
消费者投资收益率（年化收益率）
解决方案
企业A
消费者企业B
消费券A
产品B
消费宝
企业A通过消费宝平
台向消费者发售具
有一定锁定期限的
电子消费券A获取资
金，而消费者利用
消费券A购买企业B
（也可以是任意企
业）的产品或服
务，企业B收到消费
券后通过消费宝平
台向企业A收回等值
现金。。