智慧医疗，颠覆时代
智慧医疗帮政府省钱，帮医生阳光化创收，帮药企合法营销，必将颠覆医药行业
帮政府省钱：为何政府不断控费降价？本质是政府缺钱，未来任何能帮政府省钱的领域都会受欢迎且享受高估值，医疗信息
化提高医疗系统运行效率，可穿戴设备对患者进行长期监测、早期治疗可降低大量的晚期治疗费用
帮医生阳光化创收：医生从药中获得的回扣减少是趋势，春雨医生等轻问诊模式帮助医生利用碎片时间创收
帮药企合法营销：本届政府思路下反商业贿赂将成为常态，销售模式将由销售代表带金拜访转向合法的e-marketing（目前
药企线上推广预算不到1%）, 通过针对医生的APP进行精准的广告投放，满足药企合法营销需求
可穿戴医疗设备硬件：壁垒较低，传感器和电池技术有待突破
可穿戴医疗设备满足长期预防监测需求，艾媒咨询预测2017年我国可穿戴医疗设备市场规模将达到47.7亿元
健康监测类可穿戴设备粘性较低：目前主要提供运动、睡眠、心率、血压监测等功能，例如百度的咕咚手环、inWacth手表
等，但很少有人能坚持佩戴，用户粘性低、依从性差，收集的“大数据”不连续，很难产生商业价值
慢病监测类可穿戴设备粘性较高：主要针对糖尿病、心血管疾病等的远程慢病监测（疾病特点：治不好、费用高、监测管理
至关重要），如cardionet、welldoc等，可早期发现异常并及时诊治，对于重症患者粘性较高
硬件本身壁垒较低： 国内可穿戴医疗设备厂商以硬件制造为主，壁垒不高，很难有核心竞争力，更重要的是后端数据的处
理应用能力；很多企业选择和微信、百度等平台合作，但相对于互联网巨头，众多的可穿戴医疗设备制造厂商议价能力不强，
最终医疗大数据的整合者很可能是BAT
传感器、电池技术有待突破：目前可穿戴医疗设备很大的问题就是精确测量的需求，数据难以指导治疗，且电池续航能力差，
未来MEMS和电池技术的突破至关重要
智慧医疗，颠覆时代
传统药企/器械厂商跨界的机遇--专业领域的垂直整合
相对不看好传统药企/器械厂商为了提升估值盲目进入可穿戴医疗设备硬件领域
看好在糖尿病、心血管疾病、肝病等慢病专业领域借助已有的渠道优势进行垂直整合的企业，如乐普医疗、九安医疗、三诺
生物、通化东宝、福瑞股份，未来可能整合专业领域从患者数据收集、监测提醒、医患沟通、预约就诊、病友交流各个环节;
和BAT巨头相比，传统药企/器械厂商在这些领域有专业优势和渠道优势，例如：
福瑞股份依托全球独家的肝纤维化/脂肪肝早期无创诊断设备Fibroscan，打造“脂肪肝管理软件Ecsen线上跟踪管理
“+“线下实体医疗服务机构”的O2O闭环，绑定肝病患者从筛查、诊断、到治疗等各个环节，壁垒最高
乐普医疗依托心血管领域渠道优势，打造可穿戴医疗设备、移动APP、心血管专科医院群、家庭健康服务平台、第三
方检测中心、远程会诊中心、高端新型医疗服务机构等多个入口平台，实现“线上—线下”的融合
优秀医生为产业链最稀缺资源，看好丁香园从医生入口向医患沟通平台拓展的方向
“春雨医生”（患者入口）的轻问诊模式原本存在需求错配的问题，即对基层医生及三甲医院住院/主治医生更有吸引力，
帮助其利用碎片时间提高收入，三甲医院核心医生（如副主任、主任医生）时间供不应求，不会为一点轻问诊的费用所动；
而患者对与三家医院核心医生交流更感兴趣，“空中诊所”允许医生提供自行定价的模式可能解决这个问题
“丁香园”拥有产业链最稀缺的优秀医生资源，医患平台“非蓄而不发，而是蓄而未发”。丁香园满足了医生求职、考试、
再教育、医学文献、诊断辅助、病例辅助、同行交流、远程交流等各种需求，国内约270万的注册医生中，200万是丁香园的
用户，其中活跃用户达100万。除帮助药企做e-marketing外（收入~6000万），腾讯入主后将向医患沟通平台拓展，如开通
面向医患的网站“丁香医生”，通过“开通认证小站即送丁香用药助手专业版”的方式吸引医生开通实名认证展示平台，为
患者交流答疑，帮助医生打造个人品牌；未来将开办实体医疗机构为医生提供自由执业的服务平台（已在杭州申报丁香诊
所），打通线上线下的O2O闭环
目 录
从国内案例看智慧医疗发展方向
智慧医疗契合行业方向，满足各方诉求
产业巨头、风险资本纷纷布局
从国际案例看智慧医疗商业模式
智慧医疗之患者、医生、医院入口
二级市场投资标的
丁香园：国内最大的医疗学术型平台
丁香园的定位是服务于医疗专业生物医药专业用户的互联网平台
以方便查询医学文献为初衷。公司初始是一位医药研究生为了方便学生搜索医学文献而创立的文献搜索网站。随后丁
香园论坛逐渐成为医学专业人士交流学习的线上平台
2007年，公司创办丁香通，真正进入商业化运作。2012年，基于大量的专业医生用户，公司推出用药助手、骨科时间
等APP，进军移动医疗领域
公司创始至今，始终坚持以医生为核心，定位于服务医生等专业用户的生物医疗互联网平台。目前，国内约270万的注
册医生中，200万是丁香园的用户，其中活跃用户达100万。此外，丁香园还有200万用户来自生命科学的各个领域，比
如医学、动植物、环保、医学以及药品研发人员
公司宣布获得腾讯7000万美元的融资，成为当时国内移动医疗领域最大的融资案例
围绕医生做文章，公司累计了大量的医生资源，成为了国内最大的医生社区。十数年的深耕细作，垂直整合产业链，
公司从各方面满足医生需求，从而也衍生了大量的商业机会
多家投资机构给予高水平估值期望，巨额注资丁香园。2010年初，风险投资机构DCM首轮投资200万美元；2012年12月，
顺为基金领投、DCM跟投千万美元；2014年9月，互联网巨头腾讯投资7000万美元入股丁香园，成为目前国内移动医疗
领域最大的一笔风投
丁香园以医生为核心，创建了国内最大的生物医药互联网平台，为众多风投所看好。