2018年互联网宝宝年度报告目录
前言 .. 2
第一章 货基政策趋严 互联网宝宝遭冲击2
第二章 2018年末互联网宝宝规模降幅超6% 天弘余额宝同比降三成 .... 3
2.1 2018年互联网宝宝规模增幅持续下降 年末降幅超6% ...... 3
2.2宝宝系货基规模排名：天弘余额宝缩水近三成 仍居第一 .......... 4
2.3 宝宝系货基规模年度增幅排名：余额宝系货基年增超300倍....... 5
第三章 互联网宝宝收益率持续下跌 创两年来新低 ......... 6
3.1互联网宝宝收益率连续8个月下跌 最高下跌157BP .......... 6
3.2 12月互联网宝宝最高收益率为4.79% 银行系为主7
第四章 2019年货币基金遇强敌 机构型货基或是突破口8
2018年互联网宝宝年度报告2018年宝宝理财规模首降 2019年转型压力加大
前言
2018年是货币基金严监管的一年，相应的互联网宝宝产品也失去了往年的火热。随着
货币基金T+0额度的限制，互联网宝宝产品规模和收益率出现了不同程度的下跌，尤其在下
半年收益率跌势更加明显
第一章 货基政策趋严 互联网宝宝遭冲击
早在2017年8月，货币基金的严监管就已经开始，《公开募集开放式证券投资基金流动
性风险管理规定》发布，对货币基金单一投资者持有基金份额比例超过基金总份额50%的投
资范围进行了限制，并对前10份额持有人的投资范围也进行限制，加强了对货币基金的流
动性风险管理
2017年12月末，监管层继续规范货币基金，取消货币基金规模及单项排名评价，并要
求货币基金不得通过任何宣传来扩大货币基金规模。此后，短期理财基金一度成为货币基金
的替代品，在2018年成为基金公司来应对规模排名的利器，据公开资料显示，短期理财基
金规模前三季度较去年年末增长了87%。但在2018年7月份，监管部门向基金公司下发的
《关于规范理财债券基金业务的通知》，短期理财基金的整改开始。且在2018年末，短期理
财基金也被监管要求退出规模排名披露，基金公司逐步回归主动投资管理能力
2018年6月，货币基金的严监管进一步加强，《关于进一步规范货币市场基金互联网销
售、赎回相关服务的指导意见》（简称“货币基金新规”）下发，对T+0赎回提现业务进行
限额管理，单个投资者赎回上限为1万元，并要求“除取得基金销售业务资格的商业银行
外，禁止其他机构或个人以任何方式为T+0赎回提现业务提供垫支等条款。” 垫资模式有6
个月过渡期，自12月1日起正式实施
随着货币基金政策的不断加强，以货币基金对接的互联网宝宝产品也受到了同样的影响
不仅如此，银行理财政策的不断松绑，银行T+0理财产品越来越冲击货币基金的市场份额
若在2019年理财子公司的成立，银行理财的销售门槛降低，不再要求柜台面签，真正与货
币基金的销售站在同一起跑线上，加之银行理财收益率普遍高于货币基金，届时货币基金的
2018年互联网宝宝年度报告客户势必会被银行理财分流，互联网宝宝也同样面临冲击和威胁
第二章 2018年末互联网宝宝规模降幅超6% 天弘余额宝同比降三成
2.1 2018年互联网宝宝规模增幅持续下降 年末降幅超6%
2018年受货币基金严监管的影响，货币基金只数并没有像2017年那样高速增长，
2018年货币基金只数一直保持平稳，直至2018年10月，货币基金减少了2只，截至20178
年11月末为346只
同样，货币基金规模在2018年也没有出现2017年的高增长，一直在7万亿-8万亿
附近徘徊。货币基金在2018年8月末达到了最高值8.95万亿，之后一直处在8.2万亿附
近。虽然货币基金规模失去了原有高增长的态势，但仍是基金公司利润最高的基金类型
图2-1 2017-2018年货币基金规模和只数
数据来源：基金业协会
融360大数据研究院监测数据显示，截至2018年四季度末，78只互联网宝宝对接的
117只货币基金的总规模为4.63万亿元，较2018年第三季度末减少了3029亿元，环比下
降6.14%
自2017年下半年，互联网宝宝规模增速持续下降，直至2018年四季度，规模增速已经
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2017-2018年货币基金规模和只数
截止日资产净值(亿元)只数(只)-右轴。