 ==>> 点击下载文档 |
油价大幅下跌。本周五布伦特结算价51.37美元/桶，周跌8.28%，
当前油价仍面临美页岩油钻机数增加的压力，近期油价将继续承
压。美国3月10日当周石油钻机数617口，环比增8口，前值
增7口，由于油价领先钻机数3个月左右的时间，我们预测美国
原油钻机数近期有望继续上涨
周期股关注农化板块（除草剂、杀虫剂、尿素）、染料、有机硅、
钛白粉、纯碱等，成长股关注有业绩支撑的标的（万润股份、康
得新）、。农药行业供给侧受环保制约，需求端全球补库存行情来
临，供需好转，草甘膦行业关注兴发集团、江山股份、新安股份、
和邦生物、扬农化工。2016年杀虫剂吡虫啉和啶虫脒价格上涨
50%以上，推荐一体化优势明显的次新股海利尔。关注农化板块
中估值较低的扬农化工、长青股份。农化板块中的尿素价格持续
上涨，化肥取消关税，春耕旺季来临，价格有望继续上涨，重点
关注阳煤化工、华鲁恒升、湖北宜化、鲁西化工。染料旺季来临，
行业库存低，环保趋严有望导致产能收缩，龙头企业联合提价，
染料价格上涨预期强烈，关注浙江龙盛、亚邦股份、闰土股份
有机硅近期江西星火开始检修，道康宁瓦克停车，价格有望继续
上涨，关注新安股份、兴发集团、三友化工。供给侧改革将加快
钛白粉的产能出清，关注佰利联、安纳达、中核钛白。纯碱节后
价格回落，华东地区重质纯碱送到价在2100元/吨，目前部分企
业受环保制约降负荷，供应有所下降，重点关注山东海化、远兴
能源、三友化工、双环科技。新疆天业特种PVC一体化提升优势
明显，集团资产证券化预期强烈，重点关注。同时看好业绩良好
且向农化服务延伸的史丹利、金正大。其它个股推荐雅本化学、
万华化学等。成长股看好有业绩支撑且增速较确定的标的，长期
看好OLED产业链，重点推荐业绩高增长的万润股份（业绩见底
回升）和康得新（估值低，业绩增长确定性强），其他关注万顺
股份（柔性显示用水汽阻隔膜+锂电正极铝箔）、濮阳惠成
纯MDI（华东）:本周华东价格30500元/吨，周涨幅为14.23%
各地厂家纯MDI放量有限，相关上市公司：万花化学
萤石粉（华东）：华东价格2025元/吨，周涨6.58%；北方部分工
厂因天气问题尚未开工，终端空调销售旺季即将到来，制冷剂需
求迅速回暖。相关上市公司：巨化股份
炭黑（江西）：本周江西黑猫股份炭黑报价6900元/吨，周涨6.15%；
受制于环保影响，炭黑开工率提升困难。相关上市公司黑猫股份
[table_invest] 0416 维持 增持
罗婷
luoting@csc
010-85130437
执业证书编号：S1440513090011
研究助理: 李永磊
010-85159294
liyonglei@csc
研究助理: 郑勇
010-85130262
zhengyong@csc
发布日期： 2017年3月13日
市场表现
[table_industrytrend]
-2%
3%
8%
13%
18%
23%
28%
16/
3/116/
4/116/
5/116/
6/116/
7/116/
8/116/
9/116/
10/16/
11/16/
12/17/
1/117/
2/1化工上证指数
相关研究报告
[table_report]
17.03.08 基础化工：农药景气周期重启，细分农药标的起飞
17.03.06 化工周报：化工景气指数转正，萤石粉和MDI价格上涨
17.03.03 基础化工：大气防治方案出台，关注四大化工细分行业
[table_indusname]
基础化工[table_page] 基础化工
行业动态研究报告
HTTP://RESEARCH.CSC
请参阅最后一页的重要声明
中信建投化工景气指数
图1：石油价格与中信建投化工景气指数走势 单位：美元/桶
资料来源：中信建投研发部
图2：中信建投化工景气指数与中信基础化工指数走势
资料来源：中信建投研发部
本周涨跌幅最大产品：
本周上涨的主要产品有：纯MDI（华东）、萤石粉（华东）、炭黑（江西）
本周下跌的主要产品有：盐酸（华东）、顺丁橡胶（华东）、丁苯橡胶（华东）
纯MDI（华东）:本周华东地区纯MDI价格为30500元/吨，周涨幅为14.23%。本周纯MDI价格继续快速
上升的主要应该从供给面分析。各地厂家纯MDI放量有限，导致各地现货供应持续紧张。中间商多缺货不报，
捂盘惜售待涨心态明显，报盘高位持坚。纯MDI供给偏紧，使得其价格持续走高。 萤石粉（华东）：华东地区
萤石粉本周价格为2025元/吨，周涨幅6.58%；从供给面看，北方部分工厂因天气问题尚未开工，市场供应量依
旧偏紧。从需求面看，下游氟化铝及氢氟酸市场受成本支撑价格依旧盘踞高位，加上终端空调销售业旺季即将
到来，制冷剂需求迅速回暖。在供需双重作用下，场内看涨气氛不减。炭黑（江西）：本周江西黑猫股份炭黑报
价为6900元/吨，周涨幅为6.15%；本周炭黑价格上升的主要受成本和供给的影响。从上游看，原料煤焦油虽然[table_page] 基础化工
行业动态研究报告
HTTP://RESEARCH.CSC
请参阅最后一页的重要声明
价格有所下滑，但仍然在较高位运行。从供给面看，受制于环保督查影响，炭黑开工率提升困难，从短期看供
给难有放量
盐酸（华东）：本周华东地区盐酸报价175元/吨，周跌幅12.5%。目前西北、华北地区盐酸库存较多，但需
求量较为平稳，盐酸厂家为了出货，同业低价竞争激烈。部分厂家为了增加出货量，甚至采取贴运费销售策略
库存较高，需求平稳是盐酸价格下跌的主要原因。顺丁橡胶（华东）：本周华东地区顺丁橡胶报价20500元/吨，
周跌幅10.09%。从上游来看，原料丁二烯价格总体持续走跌，市场持看跌预期，因此顺丁橡胶成本面利空明显
从下游看，终端采购压价，询盘居多，场内低价频现，倒挂加剧。下游厂家心态悲观，报盘试探。丁苯橡胶（华
东）：本周华东地区丁苯橡胶报价18400元/吨，周跌幅9.8%。本周丁苯橡胶市场行情延续下行调整走势，产业
链整体走势不佳。上游原料丁二烯价格总体持续走跌。同时，沪胶市场接连走跌，天胶橡胶与丁苯橡胶价差依
旧较大，不利于丁苯橡胶市场出货，而且在买涨不买跌心态影响下，下游终端市场观望后市为主，采购有限，
贸易商出货压力较大
表1：化工产品价格及涨跌幅
产品 单位 2017-3-10 周涨跌幅（%） 月度涨跌幅（%） 2016年涨跌幅（%）
纯MDI 华东（元/吨） 30500 14.23 19.61 29.79
萤石粉 华东地区（元/吨） 2025 6.58 26.56 30.65
炭黑 江西黑猫N330（元/吨） 6900 6.15 21.05 38.00
工业级碳酸锂 四川99.0%min 127500 5.81 5.81 9.44
甲基环硅氧烷 DMC华东（元/吨） 21000 5.00 7.69 16.67
钛白粉
金红石型R-248攀钢钛业
(元/吨)
17450 3.56 10.09 13.31
PTMEG 1800分子量华东（元/吨） 15750 2.61 2.61 2.61
氟化铝 河南地区（元/吨） 8650 2.37 13.07 21.83
硫酸钾
新疆罗布泊50%粉（元/
吨）
2550 2.00 4.08 8.51
氯化钾 青海盐湖95%（元/吨） 2000 1.52 1.52 4.17
资料来源：百川资讯，ccfei
表2：化工产品价格及涨跌幅
产品 单位 2017-3-10 周涨跌幅（%） 月度涨跌幅（%） 2016年涨跌幅（%）
盐酸 华东合成酸（元/吨） 175 -12.50 -12.50 -12.50
顺丁橡胶 华东（元/吨） 20500 -10.09 -21.90 0.00
丁苯橡胶 华东1502 18400 -9.80 -24.59 -7.54
苯酚 华东地区（元/吨） 7175 -8.60 -18.47 1.77
纯苯 华东地区（元/吨） 7300 -8.18 -17.05 2.10
天然橡胶 上海市场（元/吨） 16400 -6.82 -15.90 1.23
PTA 华东（元/吨） 5070 -6.54 -9.63 -3.61
丙酮 华东地区高端（元/吨） 7200 -6.19 -13.25 0.00
苯乙烯 华东地区（元/吨） 10100 -6.05 -11.79 2.02
涤纶FDY 华东68D/24F（元/吨） 8600 -6.01 -9.95 -9.76
资料来源：百川资讯，ccfei[table_page] 基础化工
行业动态研究报告
HTTP://RESEARCH.CSC
请参阅最后一页的重要声明
美股化工板块涨幅监测
表3：化工产品价格及涨跌幅
公司 周涨幅（%） 产品
ATPL US Equity 9900.00 阿特兰蒂斯塑料公司,主要生产一次性塑料阻隔产品，主要产品包括手套、围裙等
CSGH US Equity 175.00 公司主要生产锂离子电池中使用的阳极材料
CHGS US Equity 50.00 中国耕生矿物公司，主要制造整体耐火制品.工业陶瓷制品骨折支撑剂产品
PFSD US Equity 11.11 公司主要生产和销售无毒清洗及水处理产品
CDXS US Equity 10.84 公司主要开发和生产生物催化剂
NNAN US Equity 10.80 公司主要开发并提炼自然产生的纳米材料
HYDI US Equity 8.33 公司研究和开发、制造和销售专门的聚合物和水凝胶产品
GURE US Equity 2.58
山东豪源集团，生产用于油气田勘探、油气分销、油田钻探、废水处理、造纸化学
试剂以及无机化学品的化学品
CDXC US Equity 2.26 公司主要开发植物化学和植物的参考标准
KRO US Equity 1.45 公司主要生产二氧化钛颜料
资料来源：bloomberg
表4：化工产品价格及涨跌幅
公司2017年涨幅（%） 产品
IEAM US Equity 9900.00 公司主要生产基本化学品及其他多种化学品
ATPL US Equity 9900.00 阿特兰蒂斯塑料公司,主要生产一次性塑料阻隔产品，主要产品包括手套、围裙等
CIHD US Equity 9900.00 生产和销售化肥和化学品
CHGS US Equity 2627.27 中国耕生矿物公司，主要制造整体耐火制品.工业陶瓷制品骨折支撑剂产品
QMDT US Equity 684.59 医学科技公司，主营业务包括开发医疗，工业，生物技术应用等
PHOS US Equity 288.00 公司主要生产化肥，磷酸二铵
GSPT US Equity 252.11 环保公司，产品用于减少有害气体的排放
AMFE US Equity 121.62 公司主要生产抗菌清洁系统
AMTY US Equity 115.47 公司主要生产汽车配件
NNAN US Equity 100.40 公司主要开发并提炼自然产生的纳米材料
资料来源：bloomberg
不同行业重点产品价格走势
石油产品
截至3月9日，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油期货报收49.28美元/桶，较3月2日下跌2.73美元；
伦敦洲际交易所3月9日布伦特原油最近月期货报收52.19美元/桶，较3月2日下跌2.89美元
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看
