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化工行业大宗_推宗明本_基础化工篇_星罗云布_各领风骚2017年长江证券188页

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┃研究报告┃
化工行业 2017-1-27
长江大宗“推宗明本”——基础化工
篇:星罗云布,各领风骚
行业研究┃深度报告
评级 看好 维持
报告要点
化工产品如浩瀚繁星,熠熠发光,充满无尽魔力。每一年,化工市场总有明珠
蹦出,让人垂涎,无奈到达之境,道阻且长,往往令人望洋兴叹。藉此,我们
诚愿汇纳化工芸芸众品,尽收主流,譬如两碱、化肥、农药、聚氨酯、化纤、
塑胶、橡胶等等,展示其真实景象,涵盖概貌、上下游、供求分析、价格变化
及标的弹性,虽未必可及庖丁解牛,而惟愿聊解市场迷茫、觅藉不得之忧

化工产品均有独自属性,决定它的存在和来去方向,决定它的家族和子类,决
定它的竞争所在。化工产品非无源之水,无根之木。它的生命无怪乎来自油煤
气矿植,或直接产生,或衍生,或多种合体供出;它多为中间存在,往往经过
一定时日,摇身一变为新的形态,改了名字,也改了个性。它的最终流向,终
要为人所近,无怪乎吃穿住用行等方向,或直接,或间接

产品供给(产量+进口)犹如源源的水流,需求(内需+出口)如放开的闸口,
而库存犹如一定容量的池子。入多,则池溢;入少,则池欠。不同的产品,库
容不同,入出相异,不同时期,入出速率不同,带来池水上下波动。我们针对
每个产品,从入出两个维度,展示它的历史变动、源泉、去向、当下容量以及
未来可能演变

供需相权衡,成本频跳动,价格如波浪,盈利晴雨表。不同时期,价格主导因
素相异,而影响产品盈亏。我们展示产品价格,分析其动因,力图察古知今

最终所向,必定聚焦价格背后的参与主体,尤其是A股相关上市公司,根据其
规模,可得价格波动带来的受益或受损程度,而知道投资所向

我们期望所花心力,于您有益,并将持续改善,以求最大化满足新进之要求

当然,浩如烟海,无法普惠。化工产品有数百万种之多,市售流通品种多达10
万种,而且每年有上千种新品问世。上市公司并未涉足大部分品种,于投资并
无太多干系,故暂未花费精力撷取

分析师 马太
(8621)68751310
matai@cjsc
执业证书编号:S0490516100002
联系人 杨靖凤
(8621)68751636
yangjf@cjsc
行业内重点公司推荐
公司代码 公司名称 投资评级
002206 海利得买入
002450 康得新买入
002470 金正大买入
300054 鼎龙股份买入
600889 南京化纤买入
市场表现对比图(近12个月)
-9%
0%
9%
18%
27%
36%
45%
2016/12016/42016/72016/10
化工沪深300
资料来源:Wind
相关研究
《基础化工2016年报业绩前瞻:云开雾散见日
明》2017-1-22
《涨价持续,关注业绩超预期》2017-1-22
《周期继续景气,积极布局》2017-1-15
风险提示: 1. 项目延迟和市场开发风险
2.环保及安全事故风险

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行业研究┃深度报告
目录
一、化工行业掠影:上通油煤气矿植,下达吃穿住用行 . 23
1.化工不可或缺 ..... 23
2.化工居工业第一位 .......... 24
3.化工子行业林林总总 ...... 25
4.化工产业链丰富 .. 25
5.行业具有明显周期性 ...... 26
二、纯碱行业分析 .......... 28
1.主要用于玻璃行业 .......... 28
2.产业链 .... 28
3.需求分析29
4.供给分析 ....
。。。以上简介无排版格式,详细内容请下载查看