类市场的规模及相关品种的市场前景进行了详细分析，并对两个疫苗市场进行
了比较

报告摘要：
年市场规模将达到350亿美元以上。 全球疫苗市场为五大公司所垄断: Merck & Co,
GlaxoSmithKline, Sanofi Pasteur, Wyeth, 以及 Novartis。相应的“others”的市场
份额在快速增长，这相当一部分都来自于发展中国家的疫苗企业的崛起，包括中国与印
度市场的疫苗企业。 从品种来看，未来几年儿童疫苗的增量多来自于联合疫苗与其他疫
苗的扩容，而水痘、Hib、肝炎疫苗等将逐步被联合疫苗所替代。 成人疫苗中流感疫苗
占据约45%的市场份额，肺炎疫苗、宫颈癌疫苗等新产品将给市场带来增量，一部分是新
的区域获得准入，一部分是新的衍生产品获批

增速，至2014年将分别达到100亿与230亿左右的市场规模。 这主要是由以下因素所决定
的：（1）人口基数大、新生儿数量多、人口老龄化加剧；（2）国家重视公共卫生体系的
建立，制定并完善一系列相关法规，规范疫苗市场秩序；（3）国家加大对生物产业的投
资和政策扶持；（4）默克、赛诺菲等国外疫苗巨头与国内医药企业展开合作，提升国内
疫苗企业产能与技术水平；（5）人口流动带来的传染病防治压力越来越大，对疫苗需求
量增多

开发特色疫苗或者新型疫苗是未来的重点方向；（3）关注国内疫苗企业的海外市场；（3）
在研品种决定了未来市场竞争格局；（4）国内疫苗市场，掌握渠道资源仍然最重要

内疫苗企业中比较独特的，我们认为依赖这种模式，智飞生物成长为国内最优秀的疫苗
企业的可能性最大

公司在玉溪的生产基地建设标准较高，新产品上市进程预计比较顺利

制品快速增长，特别是贵州省浆站重新规划后，血浆资源的紧张，将带动血液制品将进
入新一轮的景气周期；公司与盖兹基金会密切合作，未来将由盖兹基金会采购OPV疫苗，
出口至其他发展中国家，这将是公司未来潜在增长点之一；自产注入预期

生产设施将很快通过新版GMP认证；预计11月份公司将进行流感疫苗生产线的WHO预认证，
未来海外市场的开拓将是公司的重要增长点之一

维持评级
医疗保健 行业深度分析/证券研究报告T_RankInfo
医疗保健 领先大市-A
上次评级 领先大市-A
T_ReportDate
报告日期 2011-09-08
T_PreferredList
首选股票 目标价 评级
300142 沃森生物 81 买入-A
300122 智飞生物 36 增持-A
600161 天坛生物 22.8 增持-A
002007 华兰生物 - -
12个月行业表现
T_Graph
T_Analyst
邹敏 首席行业分析师
021-68766073 zoumin@essence
执业证书编号 S1450511080003
T_CONTACTnalyst
报告联系人
吴永强 010-66581629 wuyq@essence
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医疗保健沪深300
医疗保健
2 敬请阅读本报告正文后各项声明
目 录
1．疫苗的定义及分类 .... 5
2．全球疫苗市场增长迅速，寡头垄断的竞争格局继续维持 . 6
2.1. 儿童疫苗免疫覆盖面不均衡，联合疫苗及亚太地区增速最快 ..... 6
2.1.1. 肝炎疫苗 ....... 8
2.1.2. Hib疫苗 ......... 9
2.1.3. 麻风腮疫苗 ... 9
2.1.4. 联合疫苗 .......
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看