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投资要点
＃summary＃为何ISAPS数据重要？全球医美数据稀缺是业内皆知的道理，中国情况
尤为严峻，原因也来自于其天然的地域封闭以及法规独立。各国对于医疗
或类医疗行为的规范不尽相同也就容易出现灰色地带，带来了数据的模糊
性。ISAPS注册于美国而成立于1970年，拥有3200位来自于103个不同
国家的注册医美医师。注册医师将分享包含疗程数量、种类以及部分客户
信息使得会员之间彼此发展综效。其绝对数字或不具参考价值，然后其同
比增长以及比例分布的数据却成为了医美市场的瑰宝
2016年医美疗程量达约2363万例，同比增长8.9%，优于2015年的7.2%。其中意大
利同比增长达128.7%，显著超越其他国家。观察细节，非手术疗程占比由2015年的
55.6%上升至2016年的55.9%。其中2016年疗程数占比前三为注射式疗程（36.2%）、
脸部及头部外科手术疗程（17.9%）和乳房疗程（13.1%）。相比2015年，2016年各项
疗程占比保持稳定
预估达250万例，同比增长14.1%，单位消费量由2015年的1.7/千人上升
至1.9/千人，站稳全球第三大市场并且进逼巴西全球第二（252万例）的
地位，预估2017年极有可能取其代之。然而，中国医美外科医生人数于
2016年仍维持2800人，每百万人仅享有2.1名医美外科医生，远低于美
国及巴西的20.6/百万人以及27.5/百万人
息透明之后消费者也不再盲从广告推荐。以服务＋医疗为本质的机构将跳
脱价格竞争以及渠道绑客的传统手段，走向口碑获客的康庄大道。由此我
们认为开放医师多点执业将协助医师走入私立甚至创业体系之中。而二级
市场的公司包含苏宁环球、朗姿股份、复旦张江以及潮宏基，都有机会通
过协助医师走出公立体系后壮大医美医师平台。我们维持中国医美市场将
于近期出现垂直＋水平整并的预期，建议关注
＃title＃
医美投资系列之十一：2016年ISAPS数据解析
＃createTime1＃ 2017年08月10日
请阅读最后一页信息披露和重要声明- 2 -
行业点评报告
报告正文
事件
ISAPS发布2016年全球医美大数据。延续去年同期发布的分析报告，我们将持
续以专业且深入的角度对ISAPS（International Society of Aesthetic Plastic Surgery ）
发布的年度数据报告进行分析
点评
全球合规医美疗程趋势以及国家市占率。ISAPS注册于美国而成立于1970年，拥
有3200位来自于103个不同国家的注册医美医师。注册医师将分享包含疗程数量、
种类以及部分客户信息使得会员之间彼此发展综效。对于ISAPS而言，将通过以
上数据取得全球、各国家、各疗程以及不同客户群体之间的大数据分析。对于关
注中国以及全球医美市场的投资人来说是不可或缺的瑰宝
全球合规医美医师供应水平。我们不断提及医美产业链的关键在于下游医疗单位
的健全与否，而个中关键又在于正规医师的供应水平。也因此，ISAPS通过全球
信息普查以及数据收集后将给予全球医美医师以及各国医师的总量排名和成长率
对于单一国家的医美产业发展成熟与否有指标性意义
整形以及微整形细分子领域趋势。医美包含了外科式（手术类）以及非外科式疗
程（注射类以及仪器设备类），而两大分类中又能够分割出数个细分子领域。ISAPS
从各分类领域的数据中进行疗程归类，进而理解全球以及各主要国家对于各式疗
程的成长趋势
性别分类趋势分析。全球男女的医美疗程执行比例2015年约为1:9。虽然比例难
以在短时间内有明显改变，然而关键数据在于各式疗程在两性之间的比例以及成
长趋势。例如：2015年男性在手术疗程主要针对缩乳、腹肌调整等等；女性则在
隆臀以及胸部调整有了巨大的成长
请阅读最后一页信息披露和重要声明- 3 -
行业点评报告
全球数据解析。根据ISAPS提供的2016年数据（邀请了全球约35000名整形医
师提供数据），可以发现几个关键的全球医美趋势
表1：ISAPS 2016年数据资料
资料来源：ISAPS，兴业证券研究所
1. 全球2016年医美疗程量达约2363万例，同比增长8.9%，较2015年的7.2%
强劲，主要原因在于美国摆脱衰退重回4.3%增长。2016年，意大利总和疗程
数同比增长达128.7%，增长速度显著超越其他国家，总和外科手术疗程量和
总和非外科手术疗程量同比增长分别达到134%和126%
图1：全球2016年医美疗程增速重回9%
请阅读最后一页信息披露和重要声明- 4 -
行业点评报告
资料来源：ISAPS，兴业证券研究所
2. 相较2015年，2016年总和疗程数增长主要源于乳房疗程（+10.75%）、注射
式（+10.58%）以及面部年轻化（+13.72%）的较大幅度增长，以及脸及头部
疗程（-6.52%）、身体和四肢疗程（-5.5%）的小幅增长，其它疗程（+1.38%）
基本保持了不变
图2：2015年总和疗程增长主要源于身体四肢及面部年轻化疗程增长
资料来源：ISAPS，兴业证券研究所
3. 2016年疗程数占比前三为注射式疗程（36.2%）、脸部及头部外科手术疗程
（17.9%）和乳房疗程（13.1%）。相比2015年，2016年各项疗程占比保持稳
定
图3：2016年各项疗程占比保持稳定
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
120%
140%500,000
1,000,000
1,500,000
2,000,000
2,500,000
3,000,000
3,500,000
4,000,000
4,500,000
USABrazilChinaItalyMexicoIndiaGermanyFranceColombia
总和外科手术疗程量 总和非外科手术疗程量
总和疗程数同比增长
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%5,000,000
10,000,000
15,000,000
20,000,000
25,000,00020162015
。。。以上简介无排版格式，详细内容请下载查看
